VIX指数と投機筋の動向（2013年2月19日時点）：売り越し枚数は2週間連続で減少！

VIX指数先物の2013年2月19日時点のポジション動向を確認しておきましょう。

下記はノン・コマーシャルズ（投機筋）のポジション動向とVIX指数を合わせたチャートです。

2月19日時点では88,140枚の売り越しとなりました。63週間連続の売り越しですが、売り越し枚数は前週に比べて4,304枚減少しました（2週間連続の減少）。減少しましたが、売り越し枚数はまだ高水準です。

CTAやヘッジファンドなどの投機筋（ノン・コマーシャルズ）のVIX指数に対するスタンスは「弱気」継続と判断します。

　下記はコマーシャルズ（実需筋）のポジション動向とVIX指数を合わせたチャートです。

2月19日時点では84,286枚の買い越しとなりました。63週間連続の買い越しですが、買い越し枚数は前週に比べて4,854枚減少しています（2週間連続の減少）。

機関投資家など実需筋（コマーシャルズ）のVIX指数に対するスタンスは、「強気」継続と判断します。なお、実需筋はヘッジ手段としてVIX指数を活用しており、ヘッジ比率は高水準です。

ポジションが一方向に傾き過ぎると、相場が逆方向に触れた場合、ロスカットを巻き込んで想定以上に大きく動く可能性があります。足元のVIX指数は低水準を維持していますが、投機筋のポジションは売り越し枚数は引き続き高水準を維持しています。このため、VIX指数の急上昇に引き続き注意すべきだとみています。

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