日本の2008年9月の鉱工業生産統計（速報値）から

日本の2008年9月の鉱工業生産統計（速報値）から

・・・2カ月振りに上昇！しかし、経済産業省は基調判断を下方修正！

　10月29日（水）に2008年9月の鉱工業生産統計（速報値）が発表されています。足元の生産活動がどうなっているか、確認しておきましょう。

　下記は鉱工業生産指数（予測値を含まず）と在庫率指数のチャートです。9月の生産指数は前月比＋1.2％と上昇しました（2カ月振りの上昇）。事前のコンセンサス予想（＋0.3％程度）に比べれば良い数値です。

　 また、在庫率指数は前月比－0.6％とやや低下しました。ただし、3カ月移動平均でみれば上昇基調となっています。

予測指数をみると、10月－2.3％、11月－2.2％となっています（10月の予測指数は前回調査より下方修正された）。生産は減少傾向にあると判断できます。

　下記は予測指数を加えたチャートです。

ちなみに、経済産業省は「総じてみれば、生産は緩やかな低下傾向で推移している」と判断しています。前月（8月）は「総じてみれば、生産は弱含みで推移している」ですから、今回、基調判断を下方修正したことになります。

　下記は出荷・在庫モメンタム（＝出荷指数÷在庫指数）のチャートです。9月は－3.78で、前月（－3.50）に比べればやや反発しています（2カ月振りの上昇）。出荷・在庫モメンタムは生産指数の先行指標とみなされていますから、生産活動は近い将来にはやや増加する可能性を示唆しています。

　下記は出荷・在庫モメンタムと株価のチャートです。出荷・在庫モメンタムは株価の先行指標とみなすこともできます。出荷・在庫モメンタムの動きからみれば、株価は今後反発する可能性を示唆しています。

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