日本の10月の鉱工業生産統計（速報値）から

　昨日（11月29日）に10月の鉱工業生産統計（速報値）が発表されました。足元の生産活動がどうなっているか、確認しておきましょう。

　下記は鉱工業生産指数（予測値を含む）と在庫率指数のチャートです。10月の生産指数は前月比＋1.6％と増加し、予測指数をみても11月－1.7％、12月＋3.2％と、増加基調が続いています。住宅関連や消費関連のデータ、消費者心理を示す指標などは悪化していますが、企業の生産活動は拡大が続いていることを示しています。

　

　下記は出荷・在庫モメンタム（＝出荷指数÷在庫指数）のチャートです。10月は4.61で、前月（－0.56）に比べて上昇しています。出荷・在庫モメンタムは生産指数と先行指標とみなされていますから、生産活動は拡大基調が続く公算が強いと思われます。

　下記は出荷・在庫モメンタムと株価のチャートです。出荷・在庫モメンタムは株価の先行指標とみなすこともできます。出荷・在庫モメンタムの動きからみれば、株価は今後上昇する可能性が高いことを示唆しています。

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