投機資金が債券市場に流入！

世界的な株式市場の下落に伴い、投機資金がより安全な債券市場に流れています。いわゆる「質への逃避」の動きです。

11月21日の米国債券市場では10年物財務省証券の利回りが一時4％台を割り込んでいます（終値は4.01％）。
またFRBは短期金利の上昇を抑えるため、連日のように短期金融市場に潤沢な資金を供給しています。この結果、3カ月TB利回りは3.08%まで低下してきました。

　下記はT-Note先物のチャートです。価格は上昇トレンドが続いています。

　日本においても、「質への逃避」の動きが続いています。10年物国債利回りは1.42％まで低下してきました。

　下記は債券先物のチャートです。上昇トレンドが継続しています。

　

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ポール R.クルーグマン, 高中 公男

国際金融の理論

国際通貨研究所

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