ニューヨーク株式は下落トレンドに転換？VIXは上昇！

　ニューヨーク株式市場が大きく下落しています。米国株式関連の先物取引について、11月6日時点の投機筋（ノン・コマーシャルズ）によるポジション動向をみてみましょう。

　下記はニューヨーク工業株30種平均のチャートです。13,500ドルのラインを割り込んでから一気に崩れました。次は13,000ドルが下値支持線となります。

　下記はナスダック総合株指数のチャートです。これまで堅調に推移していましたが、先週はナスダックの下落が顕著でした。週の後半だけで197ポイント下落しています。

　下記は筆者が注目しているS&P500指数のVIX（ボラティリティ・インデックス）のチャートです。週末（11月9日）は28.50%まで上昇しました。市場参加者の心理状況は悪化の一途を辿っています。

　下記はS&P500指数の週ベースのチャートです。米国株式は天井をつけた可能性が高いといえるでしょう。

　
　 ここで、CMEの先物市場での投機筋（ノン・コマーシャルズ）のポジション動向を確認しておきましょう。
　
　下記はCMEのS &P500先物の投機筋のポジション動向を示したチャートです。

　11月6日時点では差引きで27,597枚の売り越しとなっています（前週に比べて売り越し枚数は3,852枚減少しています）。売りポジションは2週間連続で減少しており、ヘッジファンドやCTAなどの投機筋は、利益確定の行動をとりはじめたと推測できます。

　なお、投機筋の米国株式に対するスタンスは依然として「弱気」継続です。

　次にCMEのナスダック100先物の投機筋のポジション動向のチャートをみてみましょう。

　 11月6日時点では、1,859枚の買い越しとなっています。6週間連続の買い越しで、買い越し枚数は前週に比べて706枚増加しています（4週間振りの増加）。ヘッジファンドやＣＴＡなどの投機筋のスタンスは、「中立」継続です。

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ポール R.クルーグマン, 高中 公男

国際金融の理論