日本の景気動向指数・速報値（9月）について

　11月6日に、日本の9月の景気動向指数（速報値）が発表されました。足元の景気の現状を確認してみましょう。

　下記は景気動向指数（ＤＩ）の一致指数と先行指数のチャートです。

　一致指数は66.7％で、景気拡大の分かれ目となる50％を6カ月連続で上回っています。景気拡大が続いていることを示唆しています。

　 一方で、9月の先行指数は0％で、2カ月連続で50％を下回っています。先行指数は一致指数と比べて数ヶ月先行する指標ですから、今現在（11月）、足元の景気は拡大が止まった公算があります。

　DI（ディフュージョン・インデックス）は景気の方向性を示す指標ですが、水準を加味したＣＩ（コンポジット・インデックス）の動きをみてみましょう。

　 下記は、ＣＩの先行指数と一致指数のチャートです。

　一致指数は113.8で、前月比0.96％の低下（2カ月振りの低下）となっています。3カ月平均でみると、ほぼ横ばいとなっています。

　また、先行指数は99.2（前月比－1.20％）で、3カ月連続で前月比低下しています。景気の先行きは芳しくないことを示唆しています。

なお、先行指数に先行する指標としてしばしば一致／遅行比率（＝一致指数÷遅行比率）が活用されます。下記はそのチャートです。

　　9月の一致／遅行比率は0.898で前月比－0.72％、2カ月振りの低下です。ただし、3カ月平均でみれば、底打ちから上向いています。2008年の初春頃からは景気が上向くことを示唆しています。

　
------------------------------------------------------------------------
＊当資料は、情報提供を目的としており、金融商品に係る売買を勧誘するものではありません。配信する内容は投資判断の参考として筆者の見解をお伝えするもので、内容の正確性、完全性を保証するものでもありません。投資に関する最終決定は、お客様ご自身の判断でなさるようお願いいたします。また、当資料の一部または全てを利用することにより生じたいかなる損失・損害についても責任を負いません。当資料の一切の権利は筆者に帰属しており、無断で複製、転送、転載を禁じます。
------------------------------------------------------------------------

国際通貨研究所

マネーの動きで読み解く外国為替の実際