10月23日時点のCME日経平均先物ポジション動向… 投機筋による売り越し枚数は依然として高水準

　10月26日（金）東部時間午後3時30分（日本時間では、10月27日の早朝）に、10月23日時点でのＣＯＴレポートが発表されました。

　ＣＭＥに上場されている日経平均先物取引ついて、コマーシャルズ（実需筋）やノン・コマーシャルズ（ＣＴＡやヘッジファンドなどの投機筋）のポジション状況をみてみましょう。

　コマーシャルズについては、10月23日時点では23,505枚の買い越しとなりました。前週に比べて買い越し枚数は684枚減少しています（2週間振りの減少）。

　コマーシャルズは日本株に対して「強気」スタンスを維持しています。コマーシャルズの行動は中期的には相場に影響します。3カ月から半年先を見据えれば、株式相場は上昇する公算が強いといえます。

　ノン・コマーシャルズについては10月23日時点では20,770枚の売り越しとなりました。前週に比べて売り越し枚数は366枚増加しています（2週間連続の増加）。売り越し枚数だけをみると4週間連続で増加しており、ヘッジファンドやCTAなどの投機筋は、日本株に対する「弱気」スタンスを維持しています。

　次に、COTレポートのデータを使って、ラリー・ウィリアムズが考案したCOTインデックスと、それを応用して筆者が考案したNCOTインデックスをみてみましょう。

　10月23日時点での日経平均先物取引のCOTインデックスのチャートは下記の通りです。

　 COTインデックスは87.56％となりました（2週間振りの低下）。

　一方で、下記はNCOTインデックス（ノン・コマーシャルズ指数）のチャートです。これは、ノン・コマーシャルズの行動をみるためにCOTインデックスと同様の計算式で、筆者が計算したものです。

　 10月23日時点のNCOTインデックスは9.39％となりました（2週間連続の低下）。
　

　下記は、財務省が発表している対外及び対内証券売買契約等の状況（週次・指定報告機関ベース）のうち、非居住者による株式の取得・処分をまとめたチャートです。

　 直近のデータは10月19日に終わる週まで発表されています。外国人による株式取得は3,230億円の売り越しとなりました。4週間振りの売り越しです。

　外国人投資家の日本株に対するスタンスは「強気」から「弱気」に変わった可能性があります。

　下記は非居住者による債券（中長期債および短期債券）の取得・処分をまとめたチャートです。10月19日に終わる週は2,483億円の買い越しに変わりました。2週間連続の買い越しです。株式から債券へ投機資金がシフトしています。


　
　下記は、東京証券取引所が発表している三市場の投資部門別売買状況のデータです（10月19日に終わる週まで）。三市場の投資部門別売買金額をみると、2,893億円の大幅な売り越しとなりました。4週間振りの売り越しです。

　一方で、下記はジャスダック市場における外国人投資家の差引きの売買金額を示したチャートです。10月19日に終わる週は35億円の買い越しに変わりました。2週間振りの買い越しです。

　下記は日経ジャスダック平均のチャートです。
　

　東証マザーズ市場については、110億円の買い越しとなりました。4週間連続の買い越しです。外国人投資家は新興市場銘柄を買っています。

　下記は東証マザーズ指数のチャートです。上昇トレンドに転換しています。

　下記は、寄り付きの外資系証券の売買状況です。10月22日～26日まで5営業日連続で売り越しています。

　下記は日経平均の週ベースの一目均衡表です。10月26日の終値は、雲の中に位置しています。また終値は転換線を下回っています。

　下記は日ベースの一目均衡表です。終値は雲の中に位置しています。

　なお、10月26日のシカゴ日経平均先物（12月限）の終値は16,665円となっています（大証の終値は16,490円）。今週はまず上振れてスタートします。

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ラリー・ウィリアムズ, 長尾 慎太郎, 増沢 和美, 吉田 真一, 山中 和彦

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