投機筋のポジションはナスダック100が買い越し、S&P500は売り越し！

　筆者が注目しているS&P500指数のVIX（ボラティリティ・インデックス）をみると、低水準が続き、10月12日には17.73％となっています。市場参加者は冷静といえます。ただし、まだ15％を上まわっています。

　
　下記はニューヨーク工業株30種平均のチャートです。史上最高値の水準を維持しており、上昇トレンドが継続しています。

　
　 下記はCMEのS&P500先物の投機筋のポジション動向を示したチャートです。

　10月9日時点では差引きでは37,004枚の売り越しとなっています（前週に比べて売り越し枚数は1,976枚の増加）。ヘッジファンドやCTAなどの投機筋は、米国株式に対してまだ「弱気」スタンスを維持していることがわかります。

　下記はナスダック総合株指数のチャートです。同じく史上最高値の水準を維持しており、上昇トレンドが継続しています。

　同じくCMEのナスダック100先物の投機筋のポジション動向のチャートをみてみましょう。
　

　10月9日時点では、3,552枚の買い越しとなっています。2週間連続の買い越しで、買い越し枚数は前週に比べて774枚増加しています。ヘッジファンドやＣＴＡなどの投機筋のスタンスは、「中立」継続です。

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ポール R.クルーグマン, 高中 公男

国際金融の理論

太田昭和センチュリー, 太田昭和センチュリー監査法人=

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