米国株式のバリュエーション指標は？

　米国株式市場は史上最高値を更新中ですが、ここで足元のバリュエーション指標を確認しておきましょう。　

　まず、S&P500指数の週足チャートです（指数は週央値）。

　S&P500ベースのEPS（1株利益）とPER（株価収益率）のグラフです。EPSは増加基調が続いていますが、年末から来年前半にかけては増益率が鈍化する見通しが強いとみています。PERは10月3日時点で18.12倍となっています。

　株式の配当利回り（S&P500ベース）は1.84％となっています。

　イールドスプレッド（＝10年国債利回り－株式の益回り）は徐々に上昇しています。10月3日時点ではマイナス0.96％です。

　

　株価のバリュエーション指標をみる限り、米国の株価はまだ割高とはいえません。ただし、今後、長期金利が大きく上昇するか、EPSが低下すれば、状況は変わってきます（後者のリスクは常に頭に入れておくべきでしょう）。

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