明日は「ブラックマンデー」？　...　(; ･`д･´)

こんにちは、ないとめあです。

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■ 現在の原油価格は想定以上の水準

3月15日（日）時点の原油価格 EIA Bloomberg
・WTI先物：$98.71（+3.11%）、日中高値$99.32
・ブレント先物：$103.14、日中高値$103.95

ブレントはすでに$100の大台を突破した状態で週明けを迎える。

　Bloomberg 3/13 3月9日（月）にWTIが週間騰落率で史上最大の+35.6%を記録。ブレントは$108.20まで急騰し、52週高値は$119.50に達した。また、イランはホルムズ海峡を引き続き実効封鎖する方針を表明し、投資家は今後の混乱に備えている。

EIA（米エネルギー省）の公式見解（3/10発表）

EIA STEO 2026年3月全文PDF
　ホルムズ海峡の輸送量低下と中東産油量の急減を受け、EIAはブレントについて今後2ヶ月間は$95以上を維持すると予測。3月9日のブレント終値は年初来+50%となっていた。なお、EIAの予測は「ホルムズ通航が段階的に回復する」というモデル前提に基づくものであり、封鎖が長期化した場合は上振れリスクがある。

日経平均・日本市場（3/9〜14）

Bloomberg JP 3/9 日経先物3/14 日経市場データ
・3月9日：日経平均とTOPIXが5%超下落、2月27日の最高値から10%超下落し調整局面入り。超長期金利が急上昇、円は158円台後半と約1ヵ月半ぶりの安値。
・3月13日大引け：日経平均633円安の5万3,819円（-1.16%）と続落。幻のSQ出現。
・3月14日早朝（夜間取引）：日経平均先物460円安の5万2,910円で終了。

■ なぜ「ブラックマンデー級」の可能性が高まったのか

① 「ショック吸収済み」ではない（分析）

　3月9日の急騰後もブレントが$103まで上昇し続けているという事実は、「市場の価格発見フェーズがまだ終わっていない」ことを強く示唆する。

　通常の地政学リスクは「ショック → 織り込み → 落ち着き」のパターンをたどるが、ホルムズ封鎖が継続している限り、毎週新たなサプライズが発生する構造になっている。今回は「一過性の急騰」ではなく、「慢性的なエネルギー危機」への移行を市場が認識し始めている可能性が高い。

② 日本への影響が構造的に深刻

構造的事実

・日本の原油輸入の約90%が中東依存
・戦略備蓄は約260日分（平時）
・ブレント$103 × ドル円155円 ≒ 1バレル約1万6,000円という異常な水準

　エネルギーコスト上昇 → 輸送・製造コスト全般の上昇 → 企業収益の圧迫という連鎖が避けられない。さらに円安が同時進行すれば、「輸入インフレ＋景気悪化」のスタグフレーション懸念が日本株を他国よりも深く売り込む材料になりえる。これは日本市場固有の構造的脆弱性である（分析）。

③ 先物・SQの歪みが月曜の波乱要因に

　3月14日（金）の取引では「幻のSQ（特別清算指数）」が出現したとの報道があり、日経平均先物の夜間取引は460円安の5万2,910円で終了。

　3月物先物・オプションの清算が絡んでいる場合、月曜寄り付きに投げ売りが集中するリスクがある。SQ後の需給の空白と原油高が重なれば、通常より大きな値動きになりやすい地合いが形成されている（分析）。

■ シナリオ別確率（前週比較）

シナリオ	下落率の目安	前週の評価	今週の評価
小幅続落	-1〜3%	最も可能性高い	メインシナリオ（維持）
急落	-3〜7%	警戒レベル	警戒レベル（引き上げ）
ブラックマンデー級	-10%超	低い	「低くはない」に修正