米証券取引委員会(SEC)のBitcoin ETF承認の声明
各誌が報じているように1月10日に、SECは11の証券会社から申請されていたBitcoin ETFを承認しました。ただ5名の委員のうち承認したのは、委員長を含む3名。種々、懸念される点も残されているものと思います。声明には種々の議論すべき点がまだあることも伺えます。このことから日本でこれらのETFが売買できるようになるのは、もう少し後だろうと推測します。
ちなみにGensler委員長の前職はMITの教授で、暗号資産の専門家でもあります。ここでは声明の全文を翻訳したものを掲載しておきます。
with Claude
SEC Gary Gensler 委員長
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2024年1月10日
本日、委員会はいくつかのスポットビットコインETP(上場投資信託)の上場と取引を承認しました。
私は度々言及しているように、委員会は法律の範囲内で、裁判所の法解釈に従って行動します。2018年からジェイ・クレイトン委員長の下で、委員会は20件以上のスポットビットコインETPの取引所ルール変更を却下してきました。グレイスケールが提出したその1件では、グレイスケールビットコイントラストをETPに転換することが想定されていました。
私たちは現在、過去に却下したものと同様の新たな提案に直面しています。しかし状況は変わりました。コロンビア特別区連邦控訴裁判所は、委員会がグレイスケールの提案ETPを却下した理由を十分に説明していないと判断しました。裁判所はグレイスケールの提案を取り消し、事案を委員会に差し戻しました。この状況と承認命令で詳述したその他の状況を踏まえ、最も持続可能な道のりは、これらスポットビットコインETPの上場と取引を承認することだと考えます。
委員会は、あらゆる取引所のルール変更提案を、取引所法や関連規則との整合性に基づき評価します。これには投資家および公益の保護の設計が含まれます。委員会は中立的な立場を取っており、個々の企業、投資、あるいはETPの原資産についての見解を示すことはありません。発行会社と上場取引所が証券法、取引所法、委員会の規則を順守していれば、その発行会社は規制市場へのアクセスを同じように認められる必要があります。
重要な点として、今回の委員会の行動は、1つの非証券商品であるビットコインを保有するETPに限定されます。これは決して、委員会が暗号資産証券の上場基準を承認する意思があることを示唆するものではありません。また、連邦証券法上のその他の暗号資産の位置づけや、一部の暗号資産市場関係者の現在の連邦証券法違反状態について、委員会の見解を示すものでもありません。過去に述べたとおり、個々の暗号資産について判断を先取りすることなく、大部分の暗号資産は投資契約であり、連邦証券法の対象となります。
投資家はすでに、証券会社、ミューチュアルファンド、国内証券取引所、P2P決済アプリ、非準拠の暗号取引プラットフォーム、もちろんグレイスケールビットコイントラストを通じて、ビットコインを購入・売却したり露出することができます。今回の措置により、投資家への特定の保護が含まれます。
第一に、ビットコインETPの発行会社は、製品に関する完全、公正、真実な開示を行う必要があります。上場および取引されるビットコインETPへの投資家は、公開登録書類および定期的な提出書類に含まれる開示の恩恵を受けます。これらの開示は必要ですが、今回の措置が、保管の取り決めなどETPの開示内容を承認するものではないことに留意することが重要です。
第二に、これらの製品は登録国内証券取引所に上場および取引されます。そのような規制取引所は、詐欺および不正操作を防止するためのルールを設ける必要があり、私たちはそれらのルールが実施されていることを注意深く監視します。さらに、委員会はSNSを用いたスキームを含む、証券市場における詐欺や不正操作を徹底的に捜査します。このような規制取引所には、特定の利益相反に対処するとともに、投資家および公益を保護するためのルールも設けられています。
さらに、承認されたETPの購入・売却に既存のルールと行動規範が適用されます。例えば、ブローカー・ディーラーがリテール投資家にETPを推奨する場合の規則最善の利益などがこれにあたります。また、投資アドバイザーには投資アドバイザー法に基づく受託者責任が課せられます。今回の措置は、暗号取引プラットフォームや仲介業者の承認または推奨を意味するものではなく、それらはほとんどが連邦証券法に準拠していないうえ、多くは利益相反を抱えています。
第三に、委員会スタッフは別途、10のスポットビットコインETPの登録書類のレビューを同時に完了させる予定です。これにより発行者に対する公平な競争環境が形成され、投資家と市場全体が利益を受けることになります。
2004年以降、当局は貴金属などの一定の非証券商品スポットETPを監督する経験を積んできました。この経験は、スポットビットコインETP取引の監視において有益となるでしょう。
中立的立場を取っている一方で、貴金属ETPの原資産には消費や工業利用があるのに対し、ビットコインは主に投機的で変動が激しく、ランサムウェア、マネーロンダリング、制裁逃れ、テロ資金調達などの不正活動にも用いられている、と指摘しておきます。
一部のスポットビットコインETPの上場と取引を今回承認しましたが、ビットコイン自体を承認または推奨したわけではありません。投資家は、ビットコインと暗号に価値が連動する製品に伴う無数のリスクに引き続き注意が必要です。
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SECに承認された11のETF
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ご健康に、ご安全に！ 投資は自己判断・自己責任で！！
これでBitcoinそのものよりは、より安全に売買できるはずなので、しばらくは投資拡大方向だと思われます。
※本日の参照サイト
1.
https://www.sec.gov/news/statement/gensler-statement-spot-bitcoin-011023
2.
3.負けない投資の研究(558)
