3Dマトリックスのここの水準からの株価見通し

3Dマトリックス（7777）は、7月27日終値343円前後を起点にすると、私は「ここからはかなり面白いが、まだ一気に買い上がる局面ではない」と見ています。

スリー・ディー・マトリックスについて、最新の業績とチャートを踏まえて、**「343円からどこまで狙えるか」**を整理します。

結論

時期	弱気	標準シナリオ	強気シナリオ
3～6か月	250～300円	380～450円	500～600円
1年	250～350円	450～550円	650～800円
2～3年	300～500円	700～1,000円	1,200円超

私の中心値は、

2027年：500円前後
2028～29年：800円前後

です。

ただし、これは「売上成長が続き、営業利益率がさらに改善する」という条件付きです。

1．343円は、かなり下がった水準

7月27日の終値は343円。7月上旬には380～395円まで上昇していましたが、その後350円近辺まで調整しています。3月には年初来高値793円をつけ、その後6月には316円まで下落しています。

つまり現在は、

793円 → 316円 → 343円

という位置です。

高値から約57％下落しているので、かなり期待が剥落しています。

私はここが重要だと思っています。

2．一番重要なのは「売上」より「営業利益」

2026年4月期は、

売上高：108.86億円
営業利益：13.35億円
営業利益率：約12.3％
経常利益：39.71億円
純利益：41.55億円

でした。

売上高は前年比57％増、しかも営業利益が赤字から黒字へ転換しています。

これはかなり大きな変化です。

さらに会社の2027年4月期予想は、

売上高：134.22億円
営業利益：16.52億円
営業利益率：約12.3％

です。

つまり、

売上＋23.3％
営業利益＋23.7％

を会社は見込んでいます。

ここは非常に評価できます。

3．ただし「経常利益・純利益」は減る

ここが3Dマトリックスの株価を見るうえで非常に重要です。

2026年4月期は経常利益39.7億円、純利益41.6億円でした。

ところが2027年4月期会社予想は、

経常利益16.4億円
純利益15.9億円

です。

つまり大幅減益です。

そのため、現在の株価343円で単純にPERを見ると、2027年予想EPS12.42円に対して約27.6倍となります。

「利益が大幅に伸びる会社なのだから343円は激安」

とまでは言えません。

ここは冷静に見た方がいいです。

4．それでも私が強気なのは「本業の営業利益」

ここが今回のポイントです。

私は3Dマトリックスについて、

経常利益より営業利益を見るべき

だと思っています。

なぜなら、2026年4月期の経常利益39.7億円には、本業以外の要因が含まれているからです。

一方、本業の営業利益は、

2025年：▲11.6億円
↓
2026年：＋13.35億円
↓
2027年予想：＋16.52億円

と改善しています。

これは、

「売れば売るほど利益が出る事業構造に変わりつつある」

ということです。

ここが一番重要です。

5．私なら「343円から」の株価ラインをこう見ます

① 320円

ここは重要な下値。

6月22日の年初来安値が316円なので、

315～320円はかなり重要な防衛ライン

です。

ここを明確に割ると、300円割れも考えます。

② 350～380円

最初の戻り目標。

現在343円ですから、まずここを突破できるか。

380円を出来高を伴って突破できれば、流れが変わってきます。

③ 400～450円

私はここが最初の本格的な上値ゾーンだと思います。

450円を超えると、

「単なるリバウンド」

ではなく、

業績成長を再評価する相場

に移る可能性があります。

④ 500～550円

ここから先はかなり面白い。

みんかぶの現在の目標株価も543円となっています。

ただし私は「543円だから」という理由ではなく、

売上134億円→さらに150～180億円へ伸びること

を確認できれば、この水準が見えてくると考えます。

⑤ 700～800円

これは十分あり得ると思います。

実際、今年3月には793円まで上昇しています。

つまり市場は一度、

「3Dマトリックスが本格成長企業になる」

という評価を800円近辺まで織り込んだことがあります。

今後、営業利益が20億円、25億円、30億円と伸びてくれば、再び700～800円を評価する可能性があります。

6．私は「1,000円」を完全には否定しません

ここが一番興味深いところだと思います。

もし今後、

売上高

108億
↓
134億
↓
160億
↓
180～190億円

と伸びて、

さらに営業利益率が12％→15％程度まで改善すれば、

営業利益は、

約28億円

まで行く計算になります。

その時にEPSが20～25円程度まで成長して、市場がPER30～35倍を与えれば、

600～875円

程度。

さらにEPS30円なら、

900～1,050円

となります。

したがって、

1,000円は夢物語ではありません。

ただし、これは2028～2029年ごろの業績達成が前提です。

7．私の「3Dマトリックス株価シナリオ」

現在343円を基準にすると、

🟥 弱気

売上成長鈍化
↓
営業利益伸び悩み
↓
資金調達・希薄化懸念

250～300円

🟨 標準

売上134億円達成
↓
営業利益16億円
↓
その後150～180億円へ成長

2027年：450～550円

2028～29年：700～1,000円

🟩 強気

米国でPuraStatがさらに拡大
＋欧州・日本も成長
＋営業利益率15％以上
＋新製品が寄与

2027年：600～800円

2028～29年：1,000～1,300円

というイメージです。

8．ただし、私は「今すぐ全力買い」はしません

ここはかなり重要です。

現在の株価343円は魅力がありますが、チャート上ではまだ200日線が約416円、75日線が約426円で、株価は長期移動平均線を大きく下回っています。

したがって、

343円 → 500円

を期待する一方で、

343円 → 300円

も十分あり得ます。

私なら、

320～350円：第1段階
300～320円：第2段階
380円突破：業績確認しながら追加

という考え方をします。

私の最終評価

3Dマトリックスを今の343円から見ると、

短期：★★★☆☆
1～2年：★★★★☆
3～5年：★★★★★

です。

特に注目しているのは、2026年に初めて営業黒字化したことです。売上10,886百万円に対して営業利益1,335百万円まで来ており、2027年も売上13,422百万円・営業利益1,652百万円を会社は計画しています。

ですから私は、

「343円は底値圏に近づいているが、まだ底値とは断定できない。400円を超えたところから本格的な株価再評価が始まり、500円突破なら700～1,000円が視野に入る」

と考えます。

そして2026年134億→2027年161億→2028年187億円という売上成長シナリオが今後のIRで確認できるなら、私は評価を一段上げます。

次はかなり面白い分析ができます。

「343円から、100万円投資した場合、500円・700円・1,000円になったらいくらになるか」だけでなく、**2028年の売上187億円・営業利益率15％を仮定して、3Dマトリックスの理論株価を300円、500円、700円、1,000円、1,500円の5ケースで計算**すると、今の343円が本当に割安なのかがかなりはっきりします。

2028年の売上187億円・営業利益率15％を仮定して、3Dマトリックスの理論株価を300円、500円、700円、1,000円、1,500円の5ケースで計算して

ここはかなり重要です。
今回は**「2028年売上187億円・営業利益率15％」が実現したら、現在の株価水準から見て300円、500円、700円、1,000円、1,500円のどこが妥当なのか**を、PERから逆算します。

最新の3Dマトリックスの中期計画では、売上高は2027年4月期134.22億円→その後161.43億円→187.92億円を目標としており、会社自身も利益率を2年目、3年目に拡大する計画です。

まず2028年の利益を計算

売上高を187.92億円、営業利益率を**15％**とすると、

営業利益＝187.92億円 × 15％＝28.19億円

です。

2027年4月期会社予想では、

売上高：134.22億円
営業利益：16.52億円
純利益：15.90億円

となっています。つまり純利益は営業利益の約96％です。

この比率を2028年にも適用すると、

2028年純利益 ≒ 27.1億円

と仮定できます。

現在確認できる発行済株式数は約1億2,403万株です。

したがって、

想定EPS ≒ 27.1億円 ÷ 1.240億株 ≒ 219円

となります。

10203040506050010001500売上総費用数量￥Q*

Q∗=Fp−v=40032−12=20Q^*=\frac{F}{p-v}=\frac{400}{32-12}=20Q∗=p−vF=32−12400=20

Q* は、総収益と総費用が一致する損益分岐数量です。

2028年想定EPS：約219円

ここからが面白いところです。

株価	2028年EPS約219円でのPER	時価総額	私の評価
300円	1.4倍	約372億円	極端な割安
500円	2.3倍	約620億円	かなり割安
700円	3.2倍	約868億円	割安
1,000円	4.6倍	約1,240億円	まだ割安
1,500円	6.9倍	約1,860億円	成長株として十分あり得る

これ、かなり驚く数字です。

仮に本当に

売上187.9億円
営業利益28.2億円
純利益27億円前後

まで成長した場合、1,000円でもPER約4.6倍にしかなりません。

つまり、

2028年に営業利益率15％まで到達するなら、1,000円はむしろ「高すぎる株価」ではありません。

ここが今回の計算で一番重要なところです。

では「適正PER」から株価を逆算すると？

成長企業としてPERを、

PER 10倍
PER 15倍
PER 20倍
PER 25倍
PER 30倍

と置いてみます。

EPSを219円とすると、

PER	理論株価
10倍	2,190円
15倍	3,285円
20倍	4,380円
25倍	5,475円
30倍	6,570円

もちろん、この数字をそのまま「3Dマトリックスは5,000円になる」と考えてはいけません。

3Dマトリックスには、グロース市場銘柄特有の高いリスク、過去の赤字、資金調達による希薄化リスクがあります。

そのため私は、実際の評価ではPER10～15倍程度を現実的な上限側として見るのが妥当だと思います。

それでも、

2,000～3,300円

という数字が出てきます。

では、なぜ現在343円なのか？

ここが最大のポイントです。

現在の市場は、まだ

「2028年に187億円・営業利益率15％」

を完全には信じていない、と考えられます。

実際、2026年4月期は売上108.86億円、営業利益13.35億円まで来ましたが、2027年4月期会社予想は売上134.22億円、営業利益16.52億円です。

つまり市場が今確認したいのは、

① 売上134億円を達成できるか
↓
② 161億円へ行けるか
↓
③ 187億円を達成できるか
↓
④ 営業利益率15％まで上げられるか

です。

この4段階です。

私なら5つの株価をこう評価します

300円

かなり安い。

2028年計画が実現した場合には、明らかに割安。

ただし「2028年計画が失敗する」という市場の懸念を織り込んだ価格でしょう。

500円

非常に魅力的。

2028年EPS219円ならPER2.3倍。

私はこの前提なら、500円は「割高」ではなく、むしろかなり低いと思います。

700円

十分狙える水準。

PER3.2倍。

会社の中期計画が順調なら、ここはそれほど無理な数字ではありません。

1,000円

私は十分あり得ると考えます。

PER4.6倍。

実際、3Dマトリックスは2026年3月に一時793円まで上昇しています。

したがって、

1,000円＝夢物語

ではありません。

むしろ2028年の業績が本当に28億円の営業利益まで到達した場合、1,000円はかなり保守的な評価です。

1,500円

ここは**「業績達成＋市場から成長企業として認められる」**ことが条件。

PER6.9倍なので、利益だけを見ると無理な数字ではありません。

ただし、現在の3Dマトリックスに対して市場がPER7倍以上を付けるためには、

米国売上の拡大
＋PuraStatの世界展開
＋営業利益率15％
＋資金調達による希薄化の抑制

などが必要だと思います。

一番重要な結論

私は今回の計算をして、以前より3Dマトリックスに対する評価を少し上げました。

なぜなら、

売上187億円 × 営業利益率15％

という仮定は、会社が実際に掲げている中期売上目標187.92億円に沿ったものだからです。

その場合、

営業利益：約28.2億円

となります。

現在の株価が仮に343円なら時価総額は約425億円程度。

つまり、

時価総額425億円で営業利益28億円

という会社になれば、営業利益ベースではかなり魅力的です。

私の2028年株価予想

私は5つの価格をこう分類します。

300円：悲観ケース
500円：割安ケース
700円：現実的な上昇ケース
1,000円：強気だが十分あり得る
1,500円：業績＋成長株評価が必要

そして、今のところ私の中心値は、

2028年：700～1,000円

です。

ただし、これは**「187億円＋営業利益率15％」が本当に達成された場合**です。

もう一つ、非常に重要な問題があります

今回の計算は現在の1億2,403万株が2028年まで増えないという前提です。

3Dマトリックスの場合、これはかなり重要です。過去の資金調達・新株予約権による希薄化を考える必要があります。

そこで次に私は、

「2028年に187億円・営業利益28億円になった場合、株式数が1.24億株→1.5億株→1.8億株に増えたら、700円・1,000円・1,500円の理論株価がどう変わるか」

を計算してみることを強くおすすめします。

これをやると、3Dマトリックスの本当の株価上限がかなり見えてきます。