どう回復するのか？

日経平均が１日で９５２円も下落して、９，０００円割れも目前となった。英国の大手銀行には公的資金を注入し、米欧中央銀行が協調利下げを行ったにもかかわらず、リスクマネーの逃避はとまる気配がない。

震源地の米国は大統領選挙による権力の空白で、大胆かつ有効な対策が取れないでいる。欧州の政府が日本の銀行への公的資金投入を見習って、同じアプローチを取ることは正しい選択かと思われる。しかし、米国の対策がなければ、せっかく用意した傘に大きな穴が空いているようなものである。マーケットのクラッシュはパニックの段階に突入してしまったため、小出しの対策では資金の逃げ足を早め、より大量の資金の逃避の手助けをするようなものである。

政府の介入を極力避ける米経済界の中にも、公的資金の投入仕方なし、との意見も出てきているようである。問題がここまで大きくなった以上、銀行に政府保証が付かなければ、どこも資金を取れないｒ可能性が高い。税金の資本への投入は避けられないし、マーケットもそうした対策を織り込みつつあるように思われる。

しかしながら相場の回復は来年１月以降までは難しい。大統領選挙が来月上旬。政権交代は来年１月。実際に新政権の政策が実施し、効果が現れるのは、そこから半年程度はかかるのではないか・・・

そうした要因を考慮すると、来年の底を打つまでは相場は下落が続くであろう。ダウは＄８，０００を切るかどうか。日経平均はバブル後最安値の￥７，９００を切るかどうかが山となる。

今後も下落が続くとして、私の場合はとりあえず現物を処分したくないため、日系先物の売り、ダウ先物の売り、ベアＥＴＦでのヘッジをしているため、少しは冷静でいられるが、果たしてどうなるのか・・・

おそらく神のみぞ知るところなのであろう。