木漏れ日

ブログネタ：歩くのはやい？おそい？参加中

昨日の雨が嘘のような清々しい朝です　

こんな日は朝の出勤で車通りの激しい住宅地の道は早歩きをして通り抜け、

雨後の木漏れ日が差す歩道に入り込むと自然と歩調がゆっくりになります。

　

木漏れ日の中で土の匂いがして来ます。

森の緑が風で揺れています。

『あぁ。森林浴だぁ。森林浴をするとどんな効果があるんだったかなぁ？』

そんな事を考えながら最近買ったアイフォンで1人撮影大会　

それはムッチーに見せる為にモーニングメールに使用。

『

　』

こんなのも添えて・・・。全然喜んじゃくれませんが。。。

『あれ？』

毎朝　電話をしてくるムッチー君から今日は何もありません。

最近太り気味になってきたから、

まさか血管が切れちゃったとか　

　　オイオイ　(￣_￣ i)

　　　

どんどんと苦しみましょう。

ブログネタ：眠い？参加中

寝つきは良いのだけれど、

朝スッキリ爽やか～～～

なんて具合に目覚めた事がない。

いつも脳味噌が酸欠状態みたいで眠いです。

↓　自分でクッションの間に潜り込む家の子ヤギ　

しかしムッチーや私のお友達たちからは、

眠いと言うのを聞いた事がない。

会社に出社をしたらテキパキと仕事をしている模様。

相場を見ながらいつの間にか爆睡をしている私とは大違いで、

偉いなぁ。

ところで睡眠時間は1.5 の倍数時間で起床すると良いらしい。

睡眠時間を1.5の倍数の6時間とか7.5時間とか9時間とキチンと決めて起きると、

それでちゃんと睡眠が取れたことになるようだ。

1度試してみよう。

マイクロソフトがスカイプを85億ドルで買収したようだが、

目の覚めるような金額ですねぇ　

なんか凄い物を発明すると良いよねぇ。羨ましいこった。

「発明はすべて、苦しまぎれの智恵だ。アイデアは、苦しんでいる人のみに与えられている特典である。」　　　　　　

本田宗一郎

鶴橋でしこたま

ブログネタ：白いご飯があったら何で食べたい？参加中

ここは住んだらデブる町。鶴橋。

『良い匂いがするなぁ　

』

『うん。　朝から晩までこんな良い匂いを嗅いでいたら毎日焼肉三昧で困っちゃう。

洗濯物まで香ばしい匂いが染み込むよね。　そう思わない　

』

『べつにぃ』

『・・・思いなさいよ　

』

肉続きでも、

このかぐわしい匂いをかぐと自ずと臨戦対戦モードになってます　

焼肉屋密集エリアを周囲の呼び込みをかわしつつ直進して辿り着いたのは毎度お馴染みの「喜楽園」

って言うか、

私はいつもついて歩くだけ　

いつもは賑やかなこの「喜楽園」も、

連日の食中毒のニュースのせいか、この日はさすがにお客の姿がちらほらだった。

ムッチーは注文する係り。

私　食べる係り。

ムッチー出てきたお肉を焼く係り。

私　食べる係り。

わぁい。タン塩だ～

今宵も牛一頭食べたるで～～～

　と気合満々。

そこへお兄ちゃんが、

『タンは片面だけを炙る程度で良いですよ』と言う。

『はい。分かりました～』と返事はするが、

昼間見たワイドショーで肉はやはり表面に火を通した方が良いと言っていたので、

私は両面焼きです。

またお兄ちゃんが、

『タンは片面だけを炙る程度で良いですよ』と言う。

また私も『はい。分かりました～』の繰り返し(笑)

お願いだから両面炙らせてくれ～～～

なんて私も言ってはおりますが鮮度はバツグンに良いと思いますよ。

しかし、好きだなぁ。このタン塩　ε=(｡・д・｡)

タン塩に乗せて一緒に食べるソフトクリーム状のニンニクがこれまた最高ですよ。

米や芋の水をチャンポンしながら、

「もうお腹いっぱい」　とつぶやく私。

「そのお腹を見れば分かりますよ

　」

「じゃ～そろそろご飯行く　

」

別腹モード突入。

最後にムッチーがライス2個と、上カルビと　ミノサンドとスープを注文して、

〆に行きます。

いやん♪　ミノサンドの脂身とたれが香ばしくてご飯との相性がバツグンで美味しすぎるぅ。

ご飯2膳イケそ　

・・・って、それはまずいからしないしない。

『よく食べますね。　また太りますよ　

　』

『だから、また電車に乗って帰ろうね　

　』

『嫌ですよ。タクシーに乗って帰りますよ　

　』

こんなに食べちゃったのに、、、

また全てが身になっちゃうじゃん　

と嘆いてみてもこんなに食べたら後の祭りだわね　＜完食＞

でも美味しい肉も食べたし、満腹だし。

言う事ないわ。

そして、次のお店に私達2人は焼肉の香りとキムチの匂いをぷんぷんと漂わせながら、

ホテルのバーに入ってマティーニを一杯飲んで

GWの最後の夜を過しました　

★多聞（立飲み）

ブログネタ：外食派？自炊派？参加中

大阪に行くとホテル住まいになるので、

朝・昼・晩と外食が続きます。

夕方ムッチーとTVを見ていたら

京橋の『多聞』がやっていた。

ここは去年オープンの店で、

『多聞』の親戚が滋賀で近江牛を飼育しているから、

ほんまもんの近江牛を安く提供出来る店だと言うのだ。

私は『ここの肉なら間違いない　

』　と言い張り

京橋までテクテクと『多聞』めがけて歩いて向かった。

ここは近江牛の焼肉ホルモンの立飲みである（画像拝借）

店の外で飲み食いしているお客がいるので、

店内は無理かな？と思ったが

愛想の良いお店の人に促されて、店内に入れた。

カウンターにムッチーと並び。

ムッチーは生ビールを。

私はいきなり芋ロックを。

そして牛刺しとホルモンの刺身を早速。。。

いつも殆どムッチーに食べられちゃうポテトサラダや、

上ロース焼きや。

次々と食べまくって2人で7000円ちょっと。

立ち飲み屋はどこへ行っても2人で6000円から8000円くらいになる。

私達は人よりちょっとばかし食べる量が多いと思う。

それでも、

私はちょっと物足らず帰りにローソンに寄っておにぎり2個購入。

ムッチーの『まだ食べるのか！？』と言う叫びも聞こえぬふり。

私は部屋でおにぎりをもくもくと食べ始めた。

最後のこのおにぎりが本日は1番美味かった

どんな店に行っても、

やっぱり自炊をして家でTVを見ながらゆっくりと食べるのが1番良いなぁ。

知らない町を旅してみたい～♪　

ブログネタ：「写真写りいいね」って、ほめ言葉？

『ねぇ。倉敷に行ってみたいから連れて行っておくれ』

と、言ってムッチーに連れてきて貰いました。

『おお。ここが倉敷かぁ。憧れだったんだよねぇ。サスペンスドラマとか見てて』

↓　倉敷の美観地区

　お天気も良く。

　Welcoｍe　to　倉敷　

　てな感じ。

レトロな雰囲気の喫茶店に入り。

一休み。

奥へ奥へと通されたら、そこは外だった。。。

ミニチュアダックスフンドよりも更に小さいミニカップのコーヒーが1杯750円也。

記念撮影をしたところ、お店の人に怒られて謝りました。

『パパラッチは怒られてナンボだからねぇ』

『・・・』　ムッチーシカト。

シカトをしていた割には、後ほど私の撮影した写真に色々と書き込んでいました。

手書きカメラというやつで　

勿論、私も撮ってもらいましたが。。。

(実は撮られたくない私　

）

お相撲さんのぬいぐるみ

派手なドラム缶ですねぇ

なんですか　この腹

案の定、以上が被写体の私にはこんなコメントがついていました。

1度でも良いから写真写りが良いね。なんて言われてみたいわぁ。

自分のところには、

竹之内豊　来日中

　
どこから来日しとんねん　

と言う事で、

倉敷滞在時間は小一時間。

渋滞の度ツボにはまり移動時間は8時間のドライブでした。

それでもとても楽しかったぞぉ。

また良い思い出が出来ました　

ビンラディン容疑者が死亡　米政府筋情報

（ＣＮＮ）　米政府関係者の情報によると、国際テロ組織アルカイダ指導者のオサマ・ビンラディン容疑者が死亡した。政府関係者が１日夜、CNNに明らかにした

http://www.cnn.co.jp/world/30002622.html

東電は大きすぎてつぶせないとみて一部投資家が買い

　【東京】デイトレーダーやヘッジファンドは3月の東日本大震災直後から、東京電力株価の変動で利益を上げてきたが、今後は日本は同社をつぶさないと見るロングオンリーの資産運用マネジャーに取って代わられる可能性がある。

　東京のデイトレーダー、Daisuke Iketaniさん（30）は3月11日の震災直後からの同株の変動で利益を上げた。具体的には2100円から300円を下回る水準にまで下落して、時価総額が80％も失われる中で、相次ぐ空売りで200万円を手にした。先週末4月28日には同株は425円に前日比3.2％上昇した。一般投資家のYuuki Hakamataさんはこの大幅な価格変動と活発な取引を指摘して、「デイトレーダーなら、こうした銘柄に投資する魅力は大きい」と述べた。

　福島第１原子力発電所での放射能漏れを受けた当初の狼狽売りの中でミステリアスな取引もみられた。大手証券の関係者によると、3月30日に東電株が466円で引ける10秒前、約4000万株（181億7000万円相当）の買いが入った。買い手は明らかではなく、この大規模なポジションがまだ維持されているのかどうかも分からない。

　同銘柄は依然最も活発に取引されている株の一つだが、最近その動きは落ち着いてきている。取引高は4月6日に3億0300万株のピークに達したあと90％近く減少した。多くの投資家は、東電は大きすぎてつぶせず、政府は原発危機が解決するまで同社を支援するための枠組みを準備していると見ている。こうした見方に基づいて、一部の米国の資産運用マネジャーは同株に投資し、その持ち高を再調整している。

　ある外国証券のトレーダーは「4月初め、いくつかのロングオンリー（長期保有戦略を取る）のマネジャーが買いを入れた」と話した。日本の資産運用会社のファンドマネジャーは、米国を本拠とするマネジャーが買い注文を入れているとし、また、この投資は米国や欧州の年金基金からではないと指摘した。

　市場の専門家らは、東電株への投資が成功するかどうかは、同社が原発被害者に支払う賠償金の規模とその期間によるとし、特に重要なのは、政府がどこまで同社に金融支援を施すかだ、とみている。ＢＮＰパリバ証券の中空麻奈クレジット調査部長は「市場が最も嫌うのは不透明感で、このため政府は立場を明確にする必要がある」と述べた。同部長は、国内メディアによると東電の社債と株式はある程度の価値を維持するとみられる、と語った。

　しんきんアセットマネジメントの藤原直樹投信グループ長は「賠償負担がどの程度でいつまで続くかがもっとはっきりして、同社の価値が推定できるようになれば、同社株への投資は可能になるかもしれない」としている。しかし、震災のあと、自己のポートフォリオから東電を除外した藤原氏は、もう一つの重要な問題は株主がどのくらい責任を求められるのかだと語った。同氏によれば、東電株が上場廃止にならないとしても、減資や希薄化のリスクがいつまでも続くことで投資家のいらいらは続くことになるという。

　同社は26日に震災後初の機関投資家向け説明会を行った。しかし、機関投資家が同社の株式を保有する最大の理由は高配当であり、こうした投資家が同社株を買いに戻ってくるまでには何年もかかるだろう。

　日本生命の資産運用部門はあるファンドのポートフォリオから東電株を外した。同社は第一生命に次ぐ主要東電株主の一つだ。第一生命は東電株の保有に関連して1000億円程度の評価損を特損として計上する見通しを示している。また、米アライアンスバーンスタイン・ホールディングは3月末、東電の持ち株比率を「アクティブポジションの最低水準」にまで引き下げた。

ペプシが『友達や全く知らない人にメッセージ付きでジュース１本おごる機能』を搭載した自販機を発表

ペプシ、SNS機能を搭載した高機能自動販売機を発表

ペプシコーラを製造販売するペプシコは、
SNS機能を搭載した高機能自動販売機を発表した。
この自動販売機「Social Vending System」はフルタッチスクリーンを搭載し、
その場にいない友人にメッセージ付きで飲み物をおごるSNS機能が搭載されている。
飲み物を選択し、タッチスクリーンで自分の名前と友人の名前、友人の携帯電話番号、
メッセージを入力すれば、友人の携帯電話に自動販売機の場所と
コードの記載されたSMSが送信される。

ビデオメッセージを録画することも可能だ。SMSを受け取った友人は、
指定の自動販売機でコードを入力すれば飲み物を受け取ることができる。
入力したメッセージはこのときに表示されるようだ。
さらに「Random Acts of Refreshment」機能を使用すると、
まったく知らない相手に一本おごることも可能だ。
詳しい手順は不明だが、大会で優勝した大学の学生に送るという例が
記載されているので、自動販売機の場所を指定して送ることができるのだろう。

この自動販売機が他のSNSと連携するようになればなかなか楽しいと思うのだが。

よくわからんプレリリース動画

第三者割当増資をすると本当に株価は下がるのか？

増資は、一株あたり利益が希薄化する懸念が高いということで、株式市場から嫌われがちだが、中でも第三者割当増資についてはディスカウント価格で株式を引き受ける投資家だけが得をして、一般株主が損をするイメージが強い。

■第三者割当増資をすると株価はアンダーパフォームするのか？

ただ、実際にはいくつかの先行研究で明らかになっているが、第三者割当増資発表直後の株価は上昇する傾向にある。それではなぜ嫌われるのか。もしかすると、長期株価がマイナスになっているからではないかということで、第三者割当増資を実施後の中長期での株価パフォーマンスを分析してみた。

今回、1990年から2008年3月までに東証1部上場の中から第三者割当増資を実施した企業と実施していない企業のそれぞれに対して、業種と規模で最も似ている企業をピックアップし、その企業と株価パフォーマンスを対比し検証してみた。

その結果、実施した企業全体では実施後3年間にわたり5％程度アンダーパフォームするものの、いくつかアンダーパフォームしないカテゴリーも存在することがわかった。

それは、①親会社や関係会社、それに経営陣などの内部者が引き受ける場合、②株式を引き受ける投資家との間でシナジー（相乗効果）が創出されそうな案件の場合である。これら２つの場合、株価はアンダーパフォームしない（しかしオーバーパフォームするわけでもない）。

■内部者による引き受けは株価に対するお墨付き効果がある

内部者が引き受け手となる場合、2つの効果が考えられる。

1つは、内部者は外部者に比べると企業について情報優位であるため、内部者は正しい株価についてより知識があると考えられ、内部者が株式を引き受けることは、その株価が適正なレベルとの保証と考えられることである。企業が自社の株価が割安だと思ったときに、自社株買いを実施するのと同じような考え方だ。

もうひとつは、経営力の向上である。親会社は関係会社が引き受け手となる場合、それら親会社や関係会社は自社の株主への説明責任が存在するため、追加出資の妥当性を説明し、証明する必要がある。そのため、引き受け手は第三者割当増資実施企業の経営改善に向けて必死に取り組むであろう。

■ただし内部者の引き受けは内部者が一番トクをする

他方、MBOでの批判でも見られるように、割安な株価を内部者が引き受けるという構図には微妙な問題も存在する。特に株価が下落した後に内部者が引き受ける場合、本来であれば株価下落の責任を問われるべきなのに、株価下落によって内部者が最も得をし、一般株主が損をこうむるという構図になる。

実際、第三者割当増資実施する直前1年間の株価は、全体としてはアンダーパフォームもオーバーパフォームもしていないが、内部者が引受けをしたグループでは、年間でマイナス15％程度のアンダーパフォーマンスが発生していた。

しかし、第三者割当増資実施後3年間は、アンダーパフォームもオーバーパフォームもしていない。これは、真の株価を知る内部者がタイミングよく引き受け、外部に対しては「これが適正な株価だよ」というメッセージ発信機能を担い、その後株価が安定推移するということが考えられる。

この場合、一般株主は株価に対するお墨付きを得るというメリットを享受する。内部者が引き受けていなければ、そのまま株価は下がり続けたかもしれないが、それでも、事前に下がった15％分については、やや釈然としないかもしれない。

ただ、いずれにせよ、過去の案件を元にした実証分析の結果からは、内部者による引き受けは、株価に対するお墨付き効果（保証効果）がありそうだということがわかった。

■シナジーが期待される案件は株価にプラスとなる

シナジーに関しては、増資後に引受投資家が拒否権（発行済株数の3分の1以上）を有する場合と、引受投資家が1社のみの場合で検証してみた。これらケースは、他のケースに比べて引受投資家と第三者割当増資実施企業の間でよりシナジーを生みやすいと考えられる。

検証の結果、これらのカテゴリーでは株価はアンダーパフォームしていないが、引受投資家の増資後持分割合が中途半端、あるいは、引受投資家が2社以上存在し、誰が企業の経営をモニターするかが曖昧な場合は市場から評価されない、という場合はアンダーパフォームしていることがわかった。

内部者でも、親会社や関係会社が引き受けた案件の多くは増資後に拒否権を有するグループに当てはまるため、先に述べた内部者引受効果とシナジー効果は同じものを別の側面から捉えているともいえるが、市場は案件の明確な意義や目的を意識的に評価していることが分かる。

■業績も当初はアンダーパフォームするが、数年後には解消される

最後に増資後の業績面でのパフォーマンスを見ておこう。

増資を実施した年およびその翌年は、第三者割当増資実施企業の総資産営業利益率は未実施の類似企業を下回りアンダーパフォームすることがわかった。しかし、それ以降（増資後3年後までを検証）については、アンダーパフォームは見られなくなる。

これは、第三者割当増資が業績の悪化にある程度の歯止めをかけている可能性を示唆している。第三者割当増資がなければ、もっと業績が悪化しているかもしれないところを資本注入により食い止めているという可能性だ。業績悪化を食い止め、かつ、株価がアンダーパフォームしなければ、既存株主にとって第三者割当増資はメリットがあるといえる。

以上、第三者割当増資については、近年わが国での扱いは悪玉論一辺倒であったが、今回の分析では必ずしもそうではないというカテゴリーが存在することが分かった。

この結果は、第三者割当増資が依然として有効な資金調達手段である中堅、中小企業にとっては朗報かもしれない。しかし、残念ながら、オーバーパフォームするカテゴリーを見出したわけではなく、第三者割当増資に関しては、やはり市場、株主から厳しい評価を受けざるを得ないことも浮き彫りにしている。