日経平均もどりのめどは・・・。

日経平均は、本日も２００円超の値上がり。（１０：２４ＡＭ現在）

年初からの３連騰をほぼ手中にした感じです。

オバマ人気といいましょうか、

各国政府の経済対策を好感してということか、

本当に昨年９月からの下落局面が嘘のように強い。

さて一体どれくらいの戻りがあるか

ちょっと考えてみたいと思います。

２００７年８月の世界同時株安から

今回の金融危機がスタートしたとすると、

底打ちっぽくなったのは、

最初の暴落２００７年８月。

７月５日直近高値１８、２９５円から

８月１７日１５，２６２円まで３０営業日で、

－３、０３３円（１６．５％安）

その後１０月１１日１７，４８８円まで３６営業日で、

２，２２６円反発（１４．５％高）

ＰＮＰパリバのヘッジファンド凍結が、

おりからのサブプライム問題に火をつけ

あれよあれよの大暴落。

ＦＲＢの緊急利下げで、一旦底をつけた。

２００７年１２月２６日直近高値１５，６５３円から

２００８年１月２２日安値１２、５７２円まで１４営業日で、

－３，０８１円（１９．６％安）

２００８年２月２７日高値１４，１０５円まで２６営業日で、

１，５３３円高（１２．１％高）

２００７年８月の安値から戻りだすと、

「サブプライムローン問題は大したことない」

という楽観論が出たが、

米銀の決算が発表される１２月になると

事の重大さが次第にあきらかに・・・。

再びＦＲＢの緊急利下げと国富ファンドによる

米銀への資本注入で１月に一旦底打ち。

３月になると再び米銀の決算が問題になる。

特に投資銀行のベアスターンズが危ないという話。

２００８年３月１１，６９１円まで再び下落。

２月高値から１４営業日で、－２，４１４円（１７．１％安）

１２月高値からだと５２営業日で－３、９６２円（２５．３％安）

結局ベアスターンズは、ＪＰモルガンに吸収合併され

銀行・証券は潰さないという暗黙の了解がなされ

相場は反転した。

しかも春には「ブッシュ減税」が施行され

年末には景気が回復との楽観論が再びでて

２月の安値から５６営業日後の

２００８年６月６日１４，６０１円まで反発。

２，９１０円高（２４．８％高）。

７月になると今度は住宅公社２社が危ないと言われ

相場が下落に転じ、その後事実上の公的管理化に置かれる。

その後９月にはとうとうリーマン・ブラザースの破綻が起こり

「銀行・証券は潰さない」という暗黙の了解が破られ

市場はパニックになる。

ここの値下がりの基点を決めるのは難しいですが、

金融安定化法案設立で反発した

９月２２日高値１２，２６３円ということにします。

ここからは、１０月２８日６，９９４円まで

ジェットコースターでした。

この間２５営業日で－５，２６９円（４２．９％安）。

４７営業日後の本日（１／７）前場終値が、

９，２６３円ですので、安値からの値上がりは、

２，２６９円（３２．４％高）。

これまでの下落局面を単純化すると、

〇２００７年８月安値

←３０営業日（－１６．５％）・３６営業日（１４．５％）→

〇２００８年１月安値

←１４営業日（－１７．１％）・２６営業日（１２．１％）→

〇２００８年３月安値

←１４営業日（－１７．１％）・５６営業日（２４．８％）→

この３月安値は反発局面が長いが、

１２月からの下落に対するリバウンドと考えると

←５２営業日（２５．３％）・５６営業日（２４．８％）→

こうやって単純化すると下落にかかった日数と

上昇にかかった日数が割りと近く、

下落率と上昇率も割りと近い。

単なる偶然かもしれませんが・・・。

これを現在の状況に当てはめると

←２５営業日（－４２．９％）・４７営業日（３２．４％）→

営業日については、すでにかなりオーバーしているが、

値上がり率が仮に４２．９％だとすると、

９，９９４円。

約１万円てところですかね。

さてどうなることか・・・。