ヘイナーウ。今年の第三クオーター、大体終わりっす。米国の株価は、一進一退とゆー感じやったけど、９月は不調でしたね。
数日前のFOMCミーティングでは、金利は高い水準で長いこと推移する（金融緩和は当分ない）という見通しが示されまして株価に悪影響を与えたけど、これはまー想定内だったよねー。まーFEDの予測通り、１）経済（GDP）は堅実に成長して、２）インフレはノロノロペースで減速、３）高い金利を維持、とゆー感じでこの先一年くらい進むのだったら、株価は上値は重いけどそう崩れもしない、というふうに考えて間違いないのでは。
今年６月の頭に、一年後のS＆P５００指数のレベルは４９００だ！とゆー予想をしたけど、今の段階ではこの見通しを維持していいと思うのよ。俺、FEDの見通しに文句をつけるほど、景気の先行きについてCONVICTIONないし。
しかし、米国経済は本当に堅調にやっていけるんじゃろうか。FEDの見通しは、ソフトランディングを達成しちゃったぜと自己陶酔していて、不景気のリスクを軽視しているんじゃないかしら。
ま、不景気が起こるには、トリガーとなる出来事がある。２０２０年のリセッションは、コロナ経済封鎖のせい。２００８年のは、不動産バブルが金融システムを不安定にしたから。２００１年のは、NASDAQバブルがはじけたせい、などなど。
この一年くらいで不景気になるとしたら、なにがトリガーか。やっぱ、ドーンと上がった金利が消費や投資活動を冷え込ませる、というフツーの奴か。今のところ、その兆しはないけれど、高い金利の影響が浸透するまで時間がかかるというのは、経済あるあるのことなので、このリスクは軽視できない。
このごろ俺がよく聞いているポッドキャストのおすすめリスクは、石油価格ショックが起きるという奴ね。
やっぱ、金融システム不安というのも、無視できないよね。今年、シリコンバレーバンクのこと、あったばっかしだし。アメリカの商業不動産セクターはヤバいとか言われていて、不履行みたいなことがいっぱいあったら、銀行のバランスシートに大きな影響を与える。具体的な数字とか調べるの面倒くさいから、どの程度リアルな危険かよくわからんけど。
あと、バブルがはじけるというのも、不景気あるあるなんだけど、今どーゆーバブルが存在するか？これ書くのタブーかもしれんけど、やっぱ先進国の債券じゃない？債務がコロナ後
ドーンと膨らんで、金利支払いの重荷が増して、んで税率引き上げるの難しいわけで。ま、これが問題になっちゃう可能性、そんなに高くないかもしれんけど。
ゴチャゴチャたくさん書いたけど、まーこーした不景気を起こしうるリスクは、今現在においては顕在化していないと思います。だから、とりあえずは不景気なしという見通しでいーんだと思います。でも、やっぱ、金利がこんなに上がってヤバそうなフンイキなんだから、経済データを精査して、不景気の兆しを見つけるよう気を付けていかなきゃダメかに。どっとはらい。