アメリカ株式の主役交代 ETF、パッシブからアクティブ運用へ

アマゾンの成長神話をフォローするモメンタム相場は終わった。　これからは、企業価値とバリュエーションに焦点があてられるバリュー優勢の相場になるはずだ。　　金利がゼロの時代はアマゾンのPER100倍も正当化されるが、金利が２％、３％と上昇してくると、金利と株式の益回りの相対比較が始まる。　S&Pで高値から10％程度調整したので、低PERの好業績銘柄にこれからは買いがはいってくるはず。　ETF、パッシブからアクティブ運用にシフトを促したい。