サラリーマン必見。
資本主義は死に近づいているのではないか。
最新著（「資本主義の終焉と歴史の危機」＝集英社新書）で、
こう問いかけるのは、
元三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券のチーフエコノミスト水野和夫氏だ。
【転載開始】
―まず、資本主義の死とは、どういう意味なのでしょうか？
投下した資本が自己増殖していくのが資本主義のメカニズムですが、
いまや、資本を投下しても利潤を生み出さない時代。
資本主義の死期に突入しています。なかでも日本は最終局面を迎えています。
なぜなら、利潤率とほぼ一致する１０年国債の利回りがほぼゼロ。
ゼロ金利が２０年近く続くのは世界史上初のことです。
他の先進国でも「日本化」は進み、英米独の国債利回りも超低金利現象を起こしています。
つまり、資本主義というシステムが音を立てて崩れようとしているのです。
■いまや利潤を得られるフロンティアはどこにもない
―ちょっと待ってください。世間はアベノミクスで景気が良くなったと浮かれていますよ。
株価が上がったという事実だけで、アベノミクスが成功していると考えるのは誤りです。
実体経済での需要がなくなり利潤が出ない状況なのに、無理やり株価だけをつり上げている。
米のサマーズ元財務長官は「バブルは３年に一度、生成し、はじける」と言っていますが、
バブルで得をするのは金融資産をうまく運用できる一握りの富裕層だけです。
バブル期には設備投資や雇用は膨らみますが、バブルが崩壊すれば、
設備は一気に過剰となり、人々はリストラにあいます。
つまり、バブル崩壊のツケを払わされるのは、９９％の私たちです。
アベノミクスに限らず、経済が永遠に成長を続けるという「成長教」の誤りに
そろそろ気づかなければなりません。
―成長ができないというのは、新たな市場＝需要がもう見当たらないからですか？
その通りです。資本主義は常に「中心」が「周辺」というフロンティアを広げることで、
利潤を上げてきました。かつては北の先進国が「中心」で、南の途上国が「周辺」でした。
しかし、「アフリカのグローバル化」が叫ばれる今、
さらなる地理的フロンティアは残っていません。
もはや実体経済において投資をして利潤を得られるフロンティアがないため、
資本の側は利潤を得る先を実体経済から金融経済にシフトしました。
世界中からマネーを集めて１万分の１秒単位で投資し、利潤を求めるようになったのです。
しかし、金融資本主義はバブルの生成と崩壊を繰り返し、
９９％の人々を苦しめるだけです。
銀行が破綻すれば、その救済に巨額の公的資金が使われる。
人々から広く重く税金を取り、生き残った人々の富を増やしていく。
一体、何のための資本主義なのでしょう？ 投資する意義は何なのか。
それを問わねばいけないと思います。
■国債金利２％割れという異常事態
―資本主義の限界に気づいたのはいつごろですか？ どういう兆候があったのでしょうか？
おかしいと最初に感じたのは、１０年国債の利回りが２％を下回った１９９７年です。
その後、ＩＴバブルが起きても、小泉政権で戦後最長の成長を経験しても、
利回りは２％を超えません。
国債金利≒資本利潤率ですから、従来の景気循環と異なる資本主義の死期に突入した
と感じたのです。
それで世界の金利の歴史を調べると、１７世紀のイタリアのジェノバでも超低金利現象があり、
１１年間にわたって金利２％を下回る時代が続いていました。
この時のジェノバは山のてっぺんまで先端産業である
ワイン製造のためのブドウ畑になっていた。
つまり利潤が得られるような投資が隅々まで行き渡ってしまった現代と同じように、
フロンティアがなくなっていたのです。
―当時の地中海世界はその後、大航海時代を迎え、
新しいフロンティアを広げていきました。しかし、いまはそれができない？
１９７０年代にベトナム戦争でアメリカが事実上敗北し、
自分たちの思うようなフロンティアを広げていくことはできなくなりました。
また、オイルショックなどで原油価格が上昇し、
西側先進諸国が成長するメカニズムが崩れたと思います。
もはやかつてのように途上国を「周辺」とすることはできませんから、
先進国は国内に「周辺」をつくっている。
つまり、ひと握りの投資家が中産階級を食い物にし、没落させているのです。
（下につづく）
資本主義は死に近づいているのではないか。
最新著（「資本主義の終焉と歴史の危機」＝集英社新書）で、
こう問いかけるのは、
元三菱ＵＦＪモルガン・スタンレー証券のチーフエコノミスト水野和夫氏だ。
【転載開始】
―まず、資本主義の死とは、どういう意味なのでしょうか？
投下した資本が自己増殖していくのが資本主義のメカニズムですが、
いまや、資本を投下しても利潤を生み出さない時代。
資本主義の死期に突入しています。なかでも日本は最終局面を迎えています。
なぜなら、利潤率とほぼ一致する１０年国債の利回りがほぼゼロ。
ゼロ金利が２０年近く続くのは世界史上初のことです。
他の先進国でも「日本化」は進み、英米独の国債利回りも超低金利現象を起こしています。
つまり、資本主義というシステムが音を立てて崩れようとしているのです。
■いまや利潤を得られるフロンティアはどこにもない
―ちょっと待ってください。世間はアベノミクスで景気が良くなったと浮かれていますよ。
株価が上がったという事実だけで、アベノミクスが成功していると考えるのは誤りです。
実体経済での需要がなくなり利潤が出ない状況なのに、無理やり株価だけをつり上げている。
米のサマーズ元財務長官は「バブルは３年に一度、生成し、はじける」と言っていますが、
バブルで得をするのは金融資産をうまく運用できる一握りの富裕層だけです。
バブル期には設備投資や雇用は膨らみますが、バブルが崩壊すれば、
設備は一気に過剰となり、人々はリストラにあいます。
つまり、バブル崩壊のツケを払わされるのは、９９％の私たちです。
アベノミクスに限らず、経済が永遠に成長を続けるという「成長教」の誤りに
そろそろ気づかなければなりません。
―成長ができないというのは、新たな市場＝需要がもう見当たらないからですか？
その通りです。資本主義は常に「中心」が「周辺」というフロンティアを広げることで、
利潤を上げてきました。かつては北の先進国が「中心」で、南の途上国が「周辺」でした。
しかし、「アフリカのグローバル化」が叫ばれる今、
さらなる地理的フロンティアは残っていません。
もはや実体経済において投資をして利潤を得られるフロンティアがないため、
資本の側は利潤を得る先を実体経済から金融経済にシフトしました。
世界中からマネーを集めて１万分の１秒単位で投資し、利潤を求めるようになったのです。
しかし、金融資本主義はバブルの生成と崩壊を繰り返し、
９９％の人々を苦しめるだけです。
銀行が破綻すれば、その救済に巨額の公的資金が使われる。
人々から広く重く税金を取り、生き残った人々の富を増やしていく。
一体、何のための資本主義なのでしょう？ 投資する意義は何なのか。
それを問わねばいけないと思います。
■国債金利２％割れという異常事態
―資本主義の限界に気づいたのはいつごろですか？ どういう兆候があったのでしょうか？
おかしいと最初に感じたのは、１０年国債の利回りが２％を下回った１９９７年です。
その後、ＩＴバブルが起きても、小泉政権で戦後最長の成長を経験しても、
利回りは２％を超えません。
国債金利≒資本利潤率ですから、従来の景気循環と異なる資本主義の死期に突入した
と感じたのです。
それで世界の金利の歴史を調べると、１７世紀のイタリアのジェノバでも超低金利現象があり、
１１年間にわたって金利２％を下回る時代が続いていました。
この時のジェノバは山のてっぺんまで先端産業である
ワイン製造のためのブドウ畑になっていた。
つまり利潤が得られるような投資が隅々まで行き渡ってしまった現代と同じように、
フロンティアがなくなっていたのです。
―当時の地中海世界はその後、大航海時代を迎え、
新しいフロンティアを広げていきました。しかし、いまはそれができない？
１９７０年代にベトナム戦争でアメリカが事実上敗北し、
自分たちの思うようなフロンティアを広げていくことはできなくなりました。
また、オイルショックなどで原油価格が上昇し、
西側先進諸国が成長するメカニズムが崩れたと思います。
もはやかつてのように途上国を「周辺」とすることはできませんから、
先進国は国内に「周辺」をつくっている。
つまり、ひと握りの投資家が中産階級を食い物にし、没落させているのです。
（下につづく）