［シカゴ／ニューヨーク ２６日 ロイター］
米連邦準備理事会（ＦＲＢ）は今回の連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で、量的緩和弾３弾（ＱＥ３）に一歩近づく姿勢を示した。
バーナンキ議長も記者会見で米国経済に関する暗い見通しを強調し、なかなか上向かない景気回復を支え、インフレ率が新たな設定した目標である２％を過度に下回る水準に落ち込むことを防ぐべく、今後再び債券買い入れに乗り出す可能性をほのめかした。
ジェフェリーズ・アンド・カンパニーのエコノミスト、トーマス・サイモンズ氏は「（ＦＲＢは）引き金に指をかけたようだ」と指摘している。
ＦＲＢは、早くとも２０１４年終盤までは金利の引き上げは考えにくいとの認識を表明。
これは従来の時間軸を１年以上先延ばしするもので、発表を受けて米国債利回りは低下した。
バーナンキ議長のコメントも、ＦＲＢがＱＥ３に踏み切る可能性を高める形となった。
議長は記者会見で、インフレ率が予想以上に跳ね上がったり、米経済が急激に加速したりしない限り、ＦＲＢにとってさらなる景気支援策を検討することは理にかなっていると指摘。
「景気回復とインフレ正常化のペースが改善しない場合、さらなる刺激策を実施する方法について検討する必要があることは明らかだ」と語った。
ＪＰモルガンの米国担当チーフエコノミスト、マイケル・フェロリ氏は
「バーナンキ議長が記者会見で伝えた要点は、ＦＲＢがさらなる量的緩和に乗り出すには、経済成長やインフレに関する大きな失望感が必要なわけではないということだ。
実際、議長の答えからは、追加的な量的緩和を実施する上で失望感が必要であるとの考えは明確に示されていない」とコメントした。
ただ同氏は、さらなる資産買い入れに対するハードルが低くなったとしても、それは実施されるとは予想していない。
コアインフレ率が１．７％の水準にあり、ＦＲＢ当局者が今年の失業率は８％を上回る水準で推移するとの見方を示す中、多くのアナリストはバーナンキ議長のコメントについて、ＱＥ３がほとんど不可避であることを示すものと受け止めている。
＜モーゲージ＞
ＦＲＢはこのところ低迷が続く住宅市場に注目しているため、ＱＥ３を実施するとすれれば、住宅ローン金利のさらなる押し下げを目指し、モーゲージ債（ＭＢＳ）を買い入れるとみられている。
一部のエコノミストは、ＦＲＢは６月末まで待ち、「ツイストオペ」の効果を見極めようとするとみている。
ツイストオペでは短期債を売却する一方で長期債を買い入れ、長期金利をさらに押し下げることを目指す。
バーナンキ議長は、政策運営スタンスに関するコミュニケーション改善の効果が現れるのを待つ可能性もある。
ＦＲＢは明確なインフレ目標を定めたほか、金利に関する政策当局者の予測値を初めて公表した。
イートン・バンスのポートフォリオマネジャー、エリック・スタイン氏は「きょうのコメントを見れば、（ＭＢＳ債買い入れは）いつ行われてもおかしくない。
国債利回りがすでにかなり低水準にあり、住宅市場が主な問題の一つであることを考えれば、まずＭＢＳの買い入れに焦点が当てられるだろう」との見方を示した。
＜政治的落とし穴＞
だが、大量のＭＢＳ買い入れに踏み切れば、政治的な反発も予想される。
ＦＲＢが２０１０年１１月に米国債を対象とするＱＥ２を発表した際、共和党議員の間から、インフレに火をつける恐れがあり、いずれＦＲＢが金融引き締めに動きにくくなるとの批判が噴出。
バーナンキ議長は中央銀行の使命を逸脱しようとしているとの批判を浴びた。
ＪＰＬフィナンシャルの投資ストラテジスト兼エコノミスト、ジョン・カナリー氏は「経済的には、ＦＲＢはさらなる量的緩和に踏み切りたいのだろうが、彼らが政治的な反発に耐えられるかどうかは分からない」と指摘している。
大統領選に名乗りを上げている共和党の候補者らは、ＦＲＢやバーナンキ議長の対応を繰り返し批判している。
ギングリッチ元下院議長は、今回のＦＲＢの発表について「オバマ・プログラム全体の失敗を示すサインだ」と指摘。
さらに、ＦＲＢは「将来のインフレ期待を生んでいる。
バーナンキ議長は将来にとって非常に悪い基盤を作っている」と批判した。
海外からも厳しい目が向けられている。ＦＲＢの量的緩和に対しては、これまでも各国から米国は意図的に米ドル相場を押し下げ、自分たちの輸出が悪影響を受けているとの批判が出されてきた。
一部のエコノミストは、ＦＲＢにとって政治的圧力は大き過ぎるとみている。
ハイ・フィリークエンシー・エコノミクスのチーフエコノミスト、
イアン・シェパードソン氏は
「ＱＥ３は依然としてＦＲＢの手の及ばないところにある。
バーナンキ議長は議会から酷評されたくないかもしれない」と語っている。
それでも、多くのエコノミストはＦＲＢが再び行動に出ると予想しており、ロイター調査によると、プライマリーディーラー１８社のエコノミストのうち１２人が、ＦＲＢがさらなる量的緩和を実施するとの予想を示した。