4月30日と5月1日には日米で円相場が乱高下しましたね。
何が起こったのか時系列でみてみましょう。
① 4月30日（日中〜夕方）
- 円は下落し 160.72円（約1年9カ月ぶりの円安）
- 市場：円売りが加速（米金利・構造要因）
状態：過度な円安進行（介入警戒水準）
② 4月30日 19時前後（★第1回介入：主砲）
- 日本政府・日銀による 円買い・ドル売り介入（ほぼ確実）
- 円が急騰 160円台 → 155円台半ば（約5円上昇）
介入規模は推定 5兆〜7兆円
状態：トレンドが強制的に転換
③ 4月30日 NY市場
- 円はやや戻すも 156円台後半で終了
- 市場は 「介入が入った」と認識
状態：介入後の落ち着き＋警戒モード
④ 5月1日 東京（午前〜昼）
- 円は伸び悩み 157円台前半
- 財務官発言：「（介入については）コメントしない（＝否定せず）」
状態：様子見（再介入警戒）
⑤ 5月1日 東京（午後〜夕方）（★第2回介入：追撃）
- 円が再上昇 155.49円（約2カ月ぶり円高）
状態
- 断続的な円買い
- 押し戻し型の動き
介入規模（推定）
介入規模は推定 1兆〜3兆円
状態：「155円台を防衛ラインに設定」
⑥ 5月1日 東京（同時進行の逆風）
- 原油高（WTI一時106ドル） 日本の貿易悪化懸念
- 結果： 円高の勢いが鈍化（ファンダメンタルズの抵抗）
⑦ 5月1日 NY市場 前半
- 円上昇（円高）
- 背景：米・イラン交渉報道 原油下落（約101ドル）
状態：外部要因が円高を後押し
⑧ 5月1日 NY市場 後半
- 流れ反転 → 円安
- 終値： 157.05円前後
背景
- 米ISM：インフレ圧力意識
- ドル買い優勢
- 原油下げ止まり
状態：ファンダメンタルズが介入効果を相殺
■ 全体構造（極めて重要）
● 価格の動き
160円台（円安ピーク）
↓（第1回介入：5〜7兆円）
155円台
↓（第2回介入：1〜3兆円）
155円前半
↓（市場反転）
157円台
■ 本質的な読み解き
① 政府の戦略
- 160円：明確なレッドライン
- 155円台：意図的に作った防衛ゾーン
② 介入の性質
- 単発ではなく 「段階的・連続型（ステルス＋実弾）」
③ 力関係
- 短期：介入が勝つ
- 中期：米金利・原油が勝つ
■ 一言でまとめると
「160円で主砲投入→155円を防衛→しかし米要因で押し戻され157円へ」
私は5月1日の日本
市場がGWに入る前に
片山財務大臣が市場を牽制する意味で
介入をちらつかせると思っていていましたが、
4月30日に実際に介入したのですね。
5月1日に明朝一番でドルを買いました。
かろうじてセーフ。(^_-)
それでは、また。(^_-)