こんにちは。謙信です。
前回は、株主資本（Shareholders' equity）の構成要素について、
基本的な点を紹介させて頂きました。
図を再掲しておきますね。
今回は、前回までとはちょっと毛色の異なる
今回は、前回までとはちょっと毛色の異なる
トピックを扱いたいと思います。
ずばり、「倒産」についてです。
倒産のことを、英語では「Bankruptcy」と呼びますが、
このBankruptcyは、「Title 11」という法律の中で、
事細かに定義されています。
そして、「Title 11」は9つのChapterから成り立っているのですが、
・Chapter 7: Liquidation（清算）
・Chapter 11: Reorganization（更生）
がよく米国公認会計士（U.S.CPA）試験で問われます。
そして、FAREという試験科目で問われるのは、
・Chapter 7: Liquidation（清算）
になります。
また、REGという試験科目で問われるのは、
・Chapter 11: Reorganization（更生）
になります。
今回は、Liquidationについて、
概要を説明してみますね。
まず抑えておかなければならないことは、
債権者（creditors）は出資者（equity investors）に比べて、
強い請求権を持つ
という点です。
という点です。
Liquidationすると、資産（assets）をすべて処分し現金化して、
その現金を債権者（creditors）と出資者（equity investors）に
返済する手続きを取ります。
現金の返済を受ける優先権は、まず債権者にあって、
出資者は残余請求権（residual claim）しか持たないことになります。
以下、図で説明しますね。
この会社、$12,000のAssetsがあるのですが、
LiquidationしてAssetsを現金化したところ、
$7,000にしかなりませんでした。
それに対して、Liabilitiesが$4,000、
Shareholders' equityが$8,000の場合、
事業単位（entity）はまず、
債権者（creditors）に$4,000返済して、
出資者（equity investors）に$3,000返済します。
もしも、Assetsを現金化したところ、
$3,000にしかならなかったら、
債権者（creditors）に$3,000を返済して終了ですね。
出資者（equity investors）は全く回収できないという訳です。
という訳で、
みなさんがある会社に資金を提供する場合、
清算時に返ってくる可能性が高いのは、
株を買った場合じゃなくて、
社債を買った場合になりますね！