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100億の融資社長、銀行がむしろ `置いてくれ` ...なぜ？企業も家計も`動脈硬化`
貨幣流通速度取引...グローバル危機レベル
の企業の長い不況に投資意欲も出せない
2013.02.07 10:13:25
釜山素材機械部品メーカーA社は、昨年の取引銀行で100億ウォンを超える融資を受けた。
利子が低いうえ、取引銀行が中小企業向け融資の実績を積むために財政状態が良いA社に丁寧にお願いしたからだ。
しかし、輸出景気が存続しないので原材料の購入規模が縮小し、生産設備の増設計画も延期になって借りたお金が`デッドマネー`になってしまった。
お金を返そうとしても主取引銀行で一部は残してくれとお願いまだ数十億ウォンの空転がそのまま会社の金庫に残っている。
大韓民国の経済にお金が回らない`動脈硬化`兆候が現れている。
実際に我々の経済は私のお金の回転速度な貨幣流通速度は2008年のグローバル金融危機以降、
急落した後、次第に回復傾向を見せて、昨年から再び下落傾向だ。
6日、韓国銀行によると、通貨（M2）流通速度は2011年第4四半期0.723から2012年第1四半期0.721、第2四半期0.710まで低下し、ときには第3四半期には0.698まで低下した。
貨幣流通速度が0.7以下に下がったのは世界的な金融危機直後の2009年第1四半期（0.696）以降初めてのことだ。
お金の流れが遅くなったのは、企業が現金の増加にもかかわらず、これを投資せずに、単純に保有するにとどまっているからである。
韓国のコスピ200指数に属する164社の総資産対比現金性資産の割合は、2007年5.7％から2011年6.5％に増えた。
個人も借金が増えて消費を増やすにくく、お金があったとしても支出を減らしていることがお金の回転速度を下げている。
貨幣流通速度が低くなり、我々の経済がデフレ局面に入るのではとの懸念も出ている。
世界的な景気見通しや不動産などの資産価格の見通しが暗いしながら、国民がお金を握りしめて使わないと、
お金が市中で回らなくなる`流動性のわな'が激化する可能性があるからである。
高麗大教授は"貨幣流通速度が急に落ちる現象は1997年、2008年などの金融危機時に起こった"とし、
"個人や企業が消費や投資をせず、現金保有割合を増やすとお金が回らない流動性のわなに陥ることになる"と説明した。
流動性のわなに陥るとお金をかけても景気は住んでいない物価が上がる悪循環に入る。
むしろ後でお金が一時に市中で急速に戻ると、物価上昇を加速することができるという心配である。
まるで血液の循環がないと、いくら栄養素を摂取しても力が出ないうえに、複数の病気にかかることがあるのと同じだ。
市中にお金あふれても景気低迷の持続`デフレ`懸念 -上場企業の現金割合6.5％まで増え...投資は所定の位置
水源から工場に通ってやめたBさん（29·女）は、悩んだ末にカラオケコンパニオンの仕事をすることを決めた。
6年前に金融業者から1000万ウォンを借りたが、数年の間に利息を返し食い止めるが本末転倒に大きくなった。
工場で月給を受ければ半分近くを消費者金融から離して行ったカラオケコンパニオンの仕事は
毎日現金での支払いを受けることができるという点がひかれた。
しかし、鼻くそほどの考試院家賃を払うと、実際のまともな服一着正しく買ったことがない。
大韓民国銀行はもちろん、企業と家計のお金を貯めて使っていない。
銀行は万が一の事態に備えて過剰預金準備率を高めながら、現金を十分に持っていますがローンしてくれるところはない。
グローバル量的緩和と家計負債の増加に市中にお金はたくさんリリースされているが、
この一塊のお金が消費、投資、雇用につながる好循環ベルトに上がらないのが実情だ。
6日、韓国銀行によると、昨年第3四半期広義通貨（M2）貨幣流通速度が0.698で年初比0.025ポイント（3.4％ポイント）下がり、
M1の流通速度も2.854で0.105ポイント（3.5％ポイント）下落した。
毎日経済新聞が昨年第4四半期の実質国内総生産（GDP）速報値と物価上昇推移を代入した結果、
昨年第4四半期貨幣流通速度はM2 0.697、M1 2.835で、以前よりも低くなる見通しだ。
歴史的に貨幣流通速度は1998年と2009年など、急激な金融危機直後に急転直下する姿を見せた。
昨年は再び始まった私たちの経済の`動脈硬化`現象はお金を解くのに比べて、景気が回復していないからである。
このような現象は、事実私たちだけの問題ではなく世界的な現象だ。
景気浮揚のために先進国の中央銀行が一塊のお金を解いたが、試合は所定の位置である典型的な流動性のわなを示している。
商売がうまくいく企業もこれを投資せずに倉庫に積んでいる。
世界1位の携帯電話メーカーに浮上した三星（サムスン）電子は2010年末の9兆7910億ウォンだった現金および現金性資産が
2012年末25兆ウォンで約2.5倍増加すると予想される。
一方、2010年以降、サムスン電子の設備投資規模は21兆～23兆ウォン水準を維持して伸びていない。
近年急激に借金を増やした家系図の不動産価格が崩壊し財布を閉じている。
もうけるか、または借りたお金で消費をするより借金を返すか、 `タンス`に積んでおいているわけだ。
住宅価格はまだ落ちていて、給与が増えるかどうかも不透明になりながら`現金が最高'という認識が広まっているからだ。
昨年貨幣流通速度の低下は、我々の経済がデフレに向かっているという指摘も出ている。
延世大教授は"貨幣流通速度が低下した最大の理由は、これ以上の不動産など実物資産価格が上昇していないと考えているから"と言いながら
"貨幣流通速度が低くなれば、中央銀行が通貨を供給しても景気が存続しない長期低迷に陥ることがている"と警告した。
このようなデフレを防ぐために、貨幣の流通速度の低下を考慮し、より多くのお金を解くために、
今後景気が反騰する場合、爆発的な物価上昇圧力に直面することができるという点が負担の種だ。
■<用語説明> 貨幣流通速度（Velocity of Money）：
一定期間に通話した単位が取引に使用される回数をいう。
通常速くなると景気が回復するものと解釈する。
経済学では、1年間財貨と用役の生産量である国内総生産（GDP）を1年間の通話量（M1 ㆍ M2など）の平均値で割って計算する。
■<用語説明> M2（広義の通貨）：
市中で流通しているお金の流れを把握するために、我が国で使用される通貨指標だ。
協議の通貨（M1）にマネーマーケットファンド（MMF）、2年未満の定期例ㆍ積立金、受益証券、譲渡性預金証書（CD）、
買戻条件付債券（RP）、表紙手形、2年未満の金融債と金銭信託、CMAなどを合わせたものだ。
M1は、現金とヨグブル預金、随時入出式貯蓄性預金を加えたもの。