と思ったら･･･
今週は、ＳＢＩの悪徳商法？騒動に動揺しましたが、既に割安だからか株価にはほとんど影響なかったようですね
この件に関係なく、たまたまＳＢＩアセットマネジメント管理のファンド状況をＨＰで見ていてインセンティブファンドが急騰していることを発見
http://www.morningstar.co.jp/webasp/sbiam/rating/sa_2006090803.html
9/27に基準価格4191円だったのが9/28には21894円に暴騰
9/27はKLabが上場した日です
これは大発見だとネットで検索してみるとFACTAが同じネタを書いてました
FACTA 北尾SBI「金の卵」簒奪商法」
上場前に身内ファンドに付け替えて果実を山分け。残りは死屍累々の投資先124社。全貌を丸裸にする。
2012年1月号 ［ 「最後の株屋」の正体］
http://facta.co.jp/article/201201036003.html
ネット上ではごく一部しか公開されていないので全貌はわかりませんがＳＢＩグループ インセンティブファンドが問題視されているようです
インセンティブファンド暴騰まで調べているとは、さすがにオリンパス事件をすっぱ抜いた編集社だけはありますね
死屍累々の投資先124社とは、先日も書いた個人向けに販売されたSBIブロードバンドキャピタルファンドの投資先の事でしょうか？
ファンドが終了し、投資家に運用報告書を送っているでしょうからそれを入手し分析したのでしょうか
FACTA記事の全文読まれた方 もう少し情報いただけたら幸いです
ＳＢＩグループ インセンティブファンド2006年第1回
下記のファンド概要は、２００７年に行われたインフォメーションミーティング説明資料より
２００６年にストックオプションの代替に設立されたファンド
主な投資対象：ＳＢＩグループの上場企業及び未上場企業を主要投資対象とします
特色：ＳＢＩグループの役職員のための専用ファンドとします。上場企業はＳＢＩグループの株式に投資います。
未上場企業は、早期の上場が見込まれる株式に投資を行います。上記の他、債券及び金融商品への投資も行いますｓ。
当初設定元本１５億８２４０万円
有価証券報告書
５期（最新）
http://toushi.kankei.me/docs/pdf/S0009UUG
１期
http://toushi.kankei.me/docs/pdf/0070HLC6
２期
http://toushi.kankei.me/docs/pdf/S00020CP
３期
http://toushi.kankei.me/docs/pdf/S0004QJW
４期
http://toushi.kankei.me/docs/pdf/S0007BK4
直近のＨ２３年１０月末現在の資産状況（評価額）
純資産28.47億（内訳 株式等96.36% 現金3.64%）
モーニングスター 1503万円
SBI GLOBAL INVESTMENT（韓国関連会社） 421万円
SBIトランスサイエンス（未上場） 275万円
ＩＰ投資事業有限責任組合 27億2213万円
Ｈ２３年９月７日（決算期末）
ＳＢＩホールディングス １．２億円
モーニングスター 1673万円
SBI GLOBAL INVESTMENT 7540万円
SBIトランスサイエンス 275万円
ＩＰ投資事業有限責任組合 ４億3281万円
上記の数字からＩＰ投資事業有限責任組合への投資分が６．３倍になっているのがわかります
この間、投資口数は３９９口で変わりないので１口単価が大幅上昇した事になります
これは KLabが上場した時期と重なります
しかし、この組合には有証より１期から投資しているのが確認でき、
FACTAがいう身内ファンドに付け替えには当たらないのではないかと思われます
１期 保有株数：３億７千万株（簿価１株１円 簿価３億７千万円）
（10月末評価額）６億１６６７万円
２期 保有株数：３９９株（簿価１株100万円 簿価３億９９００万円）
２９００万円追加出資しているのが確認できます
（10月末評価額）３億５６９０万円
３期 保有株数・簿価に変更なし
（10月末評価額）３億４９８２万円
４期 保有株数変更なし 簿価４億６３８３万円 なぜ簿価だけ変化？
（10月末評価額）３億９１１７万円
５期（今期）保有株数・簿価に変更なし
（10月末評価額）２７億２２１３万円
付け替えと言われる根拠は、KLab目論見書で開示されているH23/5/13のＳＢＩブロードバンドキャピタルからＳＢＩ－Ｒ＆Ｄ投資事業有限責任組合に
１株１４９０円で総額５億４２１万円で売却した取引だと思われます
KLab 上場時の目論見書
http://www.klab.jp/ir/pdf/3656_KLab_prospectus_1108.pdf
このＲ＆Ｄファンドの実態は不明ですが、今期の１ＱにＳＢＩ本体の連結対象になっているので過半出資していると思われます
KLab上場時のＳＢＩグループ保有状況
ＳＢＩホールディングス ４８万株 簿価６．４億円
ＳＢＩファンド １８４万９５００株 簿価２２億２０２１万円
内訳
ＳＢＩビービー・モバイルファンド ５６万１６００株
ＳＢＩビービー・メディアファンド ３９万７８００株
ＳＢＩ－Ｒ＆Ｄファンド ３３万８４００株
ＳＢＩブロードバンドファンド１号（機関投資家向け）５５万１７００株
大量保有報告書
http://toushi.kankei.me/docs/pdf/S0009GEL
目論見書より利害関係者の株式移動状況
H21/3/2 元役員⇒ＳＢＩブロードバンドファンド１号 １株１０万円 ３７００万円
元役員⇒ＳＢＩブロードバンドキャピタル 同上 ２３５０万円
元役員⇒ＳＢＩビービー・モバイルファンド 同上 ３６９０万円
元役員（３人）⇒ＳＢＩビービー・メディアファンド 同上 ２４６０万円
元役員⇒ＳＢＩブロードバンドファンド１号 同上 １１０万円
H23/5/13 ＳＢＩブロードバンドキャピタル⇒ＳＢＩ－Ｒ＆Ｄファンド １株１４９０円 ５億４２１万円
発行済株式総数・資本金推移より
H18/12/27 シーエーモバイルなどに第三者割当増資 １株４０万円 ２９５株
H23/4/21 1:300の株式分割
ＵＳＥＮ⇒ＳＢＩグループへの株式譲渡リリース
http://www.usen.com/cms_data/ir/ir_news/pdf/2007/20070205_333.pdf
http://www.usen.com/cms_data/ir/ir_news/pdf/2007/20070227_338.pdf
第１弾はH18年12月頃に上記増資価格と同程度？（分割考慮後１株1333円）でＳＢＩファンドが700株取得
第２弾は分割考慮後１株1333円（ＳＢＩＨＤ持分計算より）
ＳＢＩホールディングス 1600株
ＳＢＩブロードバンドファンド１号 145+1313=1458株
ＳＢＩビービー・モバイルファンド 233+1270=1503株
ＳＢＩビービー・メディアファンド 233+847=1080株
ＳＢＩブロードバンドキャピタル 89+804=893株
上記株数は分割前（×300）
上記ＵＳＥＮからの取得分と旧役員からの取得分を加え、1:300分割すると上場前の保有株数と完全一致
これらの取得経緯・価格からＩＰ投資事業有限責任組合の評価額がなぜ9/28日に急上昇したかを考察
ＳＢＩブロードバンドキャピタルは個人向けファンドなので除外
ＳＢＩ－Ｒ＆Ｄファンドは今期の１Ｑに設立したファンドなので可能性はかなり低い
ＳＢＩビービー・メディアファンドはフジテレビが９割出資なので除外
残るはＳＢＩブロードバンドファンド１号かＳＢＩビービー・モバイルファンドにＩＰ投資事業有限責任組合が出資していて、
KLab株が急騰した事による評価額の上昇
でも両ファンドとも出資総額が３２６億と３２０億と巨額でしかも今までにFACTAも指摘するクソ株に投資して大きく毀損している（直近純資産は２１８億と２５２億なのでこれは事実）
のでKLab株が上昇したからといって両ファンドの時価が数倍になることはありえない
よってＩＰ投資事業有限責任組合が全額 両ファンドに出資していたとしても今回の事例とは計算が合わない
１期から別の投資先に投資していてＲ＆Ｄファンド設立と同時に全額入れ替えたという事も考えにくい
結果 私が考察したかぎりではFACTAがインセンティブファンドに付け替えたという指摘は当たらないと思うが
インセンティブファンドがなぜ9/28に６倍以上に跳ね上がったのかは判らずじまい
このファンドも設立時から１３％解約による口数減少があるとはいえ１５億⇒５．８億と大損していたところに謎の大当たりで救われたという程度でインセンティブの役目は今までは全く果たしていなかったと言えるでしょう
ああ 疲れた
これまでの情報調べるのに４時間もかかってしまった
幾ら暇人とはいえ、ＣＭのように「それ日経に載ってた」みたいにどこかで書かれていたら空しいな～
今週は、ＳＢＩの悪徳商法？騒動に動揺しましたが、既に割安だからか株価にはほとんど影響なかったようですね
この件に関係なく、たまたまＳＢＩアセットマネジメント管理のファンド状況をＨＰで見ていてインセンティブファンドが急騰していることを発見
http://www.mor
9/27に基準価格4191円だったのが9/28には21894円に暴騰
9/27はKLabが上場した日です
これは大発見だとネットで検索してみるとFACTAが同じネタを書いてました
FACTA 北尾SBI「金の卵」簒奪商法」
上場前に身内ファンドに付け替えて果実を山分け。残りは死屍累々の投資先124社。全貌を丸裸にする。
2012年1月号 ［ 「最後の株屋」の正体］
http://facta.c
ネット上ではごく一部しか公開されていないので全貌はわかりませんがＳＢＩグループ インセンティブファンドが問題視されているようです
インセンティブファンド暴騰まで調べているとは、さすがにオリンパス事件をすっぱ抜いた編集社だけはありますね
死屍累々の投資先124社とは、先日も書いた個人向けに販売されたSBIブロードバンドキャピタルファンドの投資先の事でしょうか？
ファンドが終了し、投資家に運用報告書を送っているでしょうからそれを入手し分析したのでしょうか
FACTA記事の全文読まれた方 もう少し情報いただけたら幸いです
ＳＢＩグループ インセンティブファンド2006年第1回
下記のファンド概要は、２００７年に行われたインフォメーションミーティング説明資料より
２００６年にストックオプションの代替に設立されたファンド
主な投資対象：ＳＢＩグループの上場企業及び未上場企業を主要投資対象とします
特色：ＳＢＩグループの役職員のための専用ファンドとします。上場企業はＳＢＩグループの株式に投資います。
未上場企業は、早期の上場が見込まれる株式に投資を行います。上記の他、債券及び金融商品への投資も行いますｓ。
当初設定元本１５億８２４０万円
有価証券報告書
５期（最新）
http://toushi.
１期
http://toushi.
２期
http://toushi.
３期
http://toushi.
４期
http://toushi.
直近のＨ２３年１０月末現在の資産状況（評価額）
純資産28.47億（内訳 株式等96.36% 現金3.64%）
モーニングスター 1503万円
SBI GLOBAL INVESTMENT（韓国関連会社） 421万円
SBIトランスサイエンス（未上場） 275万円
ＩＰ投資事業有限責任組合 27億2213万円
Ｈ２３年９月７日（決算期末）
ＳＢＩホールディングス １．２億円
モーニングスター 1673万円
SBI GLOBAL INVESTMENT 7540万円
SBIトランスサイエンス 275万円
ＩＰ投資事業有限責任組合 ４億3281万円
上記の数字からＩＰ投資事業有限責任組合への投資分が６．３倍になっているのがわかります
この間、投資口数は３９９口で変わりないので１口単価が大幅上昇した事になります
これは KLabが上場した時期と重なります
しかし、この組合には有証より１期から投資しているのが確認でき、
FACTAがいう身内ファンドに付け替えには当たらないのではないかと思われます
１期 保有株数：３億７千万株（簿価１株１円 簿価３億７千万円）
（10月末評価額）６億１６６７万円
２期 保有株数：３９９株（簿価１株100万円 簿価３億９９００万円）
２９００万円追加出資しているのが確認できます
（10月末評価額）３億５６９０万円
３期 保有株数・簿価に変更なし
（10月末評価額）３億４９８２万円
４期 保有株数変更なし 簿価４億６３８３万円 なぜ簿価だけ変化？
（10月末評価額）３億９１１７万円
５期（今期）保有株数・簿価に変更なし
（10月末評価額）２７億２２１３万円
付け替えと言われる根拠は、KLab目論見書で開示されているH23/5/13のＳＢＩブロードバンドキャピタルからＳＢＩ－Ｒ＆Ｄ投資事業有限責任組合に
１株１４９０円で総額５億４２１万円で売却した取引だと思われます
KLab 上場時の目論見書
http://www.kla
このＲ＆Ｄファンドの実態は不明ですが、今期の１ＱにＳＢＩ本体の連結対象になっているので過半出資していると思われます
KLab上場時のＳＢＩグループ保有状況
ＳＢＩホールディングス ４８万株 簿価６．４億円
ＳＢＩファンド １８４万９５００株 簿価２２億２０２１万円
内訳
ＳＢＩビービー・モバイルファンド ５６万１６００株
ＳＢＩビービー・メディアファンド ３９万７８００株
ＳＢＩ－Ｒ＆Ｄファンド ３３万８４００株
ＳＢＩブロードバンドファンド１号（機関投資家向け）５５万１７００株
大量保有報告書
http://toushi.
目論見書より利害関係者の株式移動状況
H21/3/2 元役員⇒ＳＢＩブロードバンドファンド１号 １株１０万円 ３７００万円
元役員⇒ＳＢＩブロードバンドキャピタル 同上 ２３５０万円
元役員⇒ＳＢＩビービー・モバイルファンド 同上 ３６９０万円
元役員（３人）⇒ＳＢＩビービー・メディアファンド 同上 ２４６０万円
元役員⇒ＳＢＩブロードバンドファンド１号 同上 １１０万円
H23/5/13 ＳＢＩブロードバンドキャピタル⇒ＳＢＩ－Ｒ＆Ｄファンド １株１４９０円 ５億４２１万円
発行済株式総数・資本金推移より
H18/12/27 シーエーモバイルなどに第三者割当増資 １株４０万円 ２９５株
H23/4/21 1:300の株式分割
ＵＳＥＮ⇒ＳＢＩグループへの株式譲渡リリース
http://www.use
http://www.use
第１弾はH18年12月頃に上記増資価格と同程度？（分割考慮後１株1333円）でＳＢＩファンドが700株取得
第２弾は分割考慮後１株1333円（ＳＢＩＨＤ持分計算より）
ＳＢＩホールディングス 1600株
ＳＢＩブロードバンドファンド１号 145+1313=1458株
ＳＢＩビービー・モバイルファンド 233+1270=1503株
ＳＢＩビービー・メディアファンド 233+847=1080株
ＳＢＩブロードバンドキャピタル 89+804=893株
上記株数は分割前（×300）
上記ＵＳＥＮからの取得分と旧役員からの取得分を加え、1:300分割すると上場前の保有株数と完全一致
これらの取得経緯・価格からＩＰ投資事業有限責任組合の評価額がなぜ9/28日に急上昇したかを考察
ＳＢＩブロードバンドキャピタルは個人向けファンドなので除外
ＳＢＩ－Ｒ＆Ｄファンドは今期の１Ｑに設立したファンドなので可能性はかなり低い
ＳＢＩビービー・メディアファンドはフジテレビが９割出資なので除外
残るはＳＢＩブロードバンドファンド１号かＳＢＩビービー・モバイルファンドにＩＰ投資事業有限責任組合が出資していて、
KLab株が急騰した事による評価額の上昇
でも両ファンドとも出資総額が３２６億と３２０億と巨額でしかも今までにFACTAも指摘するクソ株に投資して大きく毀損している（直近純資産は２１８億と２５２億なのでこれは事実）
のでKLab株が上昇したからといって両ファンドの時価が数倍になることはありえない
よってＩＰ投資事業有限責任組合が全額 両ファンドに出資していたとしても今回の事例とは計算が合わない
１期から別の投資先に投資していてＲ＆Ｄファンド設立と同時に全額入れ替えたという事も考えにくい
結果 私が考察したかぎりではFACTAがインセンティブファンドに付け替えたという指摘は当たらないと思うが
インセンティブファンドがなぜ9/28に６倍以上に跳ね上がったのかは判らずじまい
このファンドも設立時から１３％解約による口数減少があるとはいえ１５億⇒５．８億と大損していたところに謎の大当たりで救われたという程度でインセンティブの役目は今までは全く果たしていなかったと言えるでしょう
ああ 疲れた
これまでの情報調べるのに４時間もかかってしまった
幾ら暇人とはいえ、ＣＭのように「それ日経に載ってた」みたいにどこかで書かれていたら空しいな～