なちゅの市川綜合研究所

「別に勝たなくてもいいので、負けないこと」を志向しております。
本記事の内容記述は一般に入手可能な公開情報等に基づき、作成されています。
当ブログの情報に全面的に依拠することはお控えいただき、最終的なご判断はご自身でお願いいたします。


テーマ:
【9401】東京放送ホールディングス(東証1部)投資判断 新規Outperform

現在値 1,116円/100株 PER26.1 PBR0.59 3月配当優待 9月配当

民放キー局の一角。不動産『赤坂サカス』が収益柱。視聴率は4位で苦戦。

配当は3月9月の年2回で、年間16円配当のため配当利回りは1.42%となります。
TBSホールディングスは株主優待を導入しており、100株以上の株主に対して
1,000円分のクオカードを進呈しており、配当優待利回は約2.32%となります。

業績を確認をしていきます。
■2011年3月期 売上高 3,427億円 経常利益 92億円 EPS 0.5円
■2012年3月期 売上高 3,465億円 経常利益 143億円 EPS 74.7円 
■2013年3月期 売上高 3,523億円 経常利益 176億円 EPS 60.3円  
■2014年3月期 売上高 3,515億円 経常利益 160億円 EPS 51.4円 ce修正
□2013年12月3Q 売上高 2,643億円 経常利益 145億円 EPS 50.1円

まぁここ数年は、大体どこのテレビ局も似たような状況ではありますが、
テレビの広告収入は少しずつ回復基調にありますね。TBSはテレビ朝日にも
抜かれてしまい、「振り向けばテレビ東京」というのは当社のことになってしまい
そうな状況ですが、それでも多少の底力は見せています。半沢直樹とか。

それと当社の場合は放送事業とともに、赤坂サカスの不動産事業があります。

Bizタワーの家賃収入とかは勿論ですが、何と言っても赤坂の超一等地に数千坪
の一団の土地があることは特筆事項です。当社の時価総額は2千億円程度しかあり
ませんので、この地べたほどの評価も受けていないことになります。

ですので、ソニープラザのスタイリングライフ(スタイライフではない)を
買収したり、足下ではWOWOWの持分を5%から15%に増やしてみたりと、
色々試行錯誤しているような節はあるのですが、そんなに儲かるものでもない
と思われるので、いっそ不動産屋として割り切ってしまえばよいのに・・・・
などど常日頃より感じております。切り売りするだけでも特益凄そうです。

投資判断については新規でOutperformといたします。

今2014.3月期は半沢直樹というメガヒットがあったにもかかわらず、下方でした。
こうした一面を見るに、今日日のテレビ局はやはり構造的にキツいのでしょう。

それでもサッポロホールディングスと同じ様な視点で、含み益銘柄として当社を
見ると十分買える範囲かと考えております。かつて村上ファンドや楽天が当社を
狙ってつば競り合いを演じましたが、今の株価は当時にはるかに及びません。
またどこかのアクティビストが来るのを狙って仕込むのも一興と思われます。

爆笑コミックエッセイ 株主優待だけで優雅な生活

新品価格
¥1,200から
(2014/2/16 09:47時点)



このエントリーをはてなブックマークに追加にほんブログ村 株ブログ 株主優待へにほんブログ村 株ブログ IPO・新規公開株へにほんブログ村 株ブログ 新興株へ
にほんブログ村
AD
いいね!した人  |  コメント(0)  |  リブログ(0)

なちゅさんの読者になろう

ブログの更新情報が受け取れて、アクセスが簡単になります

AD

Ameba人気のブログ

Amebaトピックス

      ランキング

      • 総合
      • 新登場
      • 急上昇
      • トレンド

      ブログをはじめる

      たくさんの芸能人・有名人が
      書いているAmebaブログを
      無料で簡単にはじめることができます。

      公式トップブロガーへ応募

      多くの方にご紹介したいブログを
      執筆する方を「公式トップブロガー」
      として認定しております。

      芸能人・有名人ブログを開設

      Amebaブログでは、芸能人・有名人ブログを
      ご希望される著名人の方/事務所様を
      随時募集しております。