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中国政府は債務主導の成長や投資ブームに依存する経済から脱却しようとしているけど、この債券に似た資金調達手段である譲渡性預金CDを銀行が猛烈な勢いで発行している模様
当局は借金による投資で膨らんだ資産バブルをしぼませる取り組みの一環として、主要な短期金利の引き上げに動いた結果、CDの適用金利が急上昇し、銀行が投資損失を被ったり、突如として資金調達難に陥ったりするリスクが拡大
こうした状況を受け、2013年の流動性逼迫の再来を懸念する声が
中小を中心とする中国の銀行は今年これまでにCDを4 兆4000億元発行し、前年同期比では65％増加し、過去最高を記録
銀行はCD発行で調達した資金を満期が長めの高利回り商品に投資で、社債のほか、他の銀行が発行した投資商品などを購入
銀行からすれば、CDには当初、低コストで担保不要という魅力があったけど、昨年10月以降、ダブルA格の発行体の3カ月物CDに適用される平均金利は2.90％から4.72％に上昇
発行コストの上昇に伴い、既発分を償還するためだけに新規発行を余儀なくされている銀行が増加
短期金融市場に新たな逼迫の兆しが見られるため、資金調達手段が限られる中小銀行の間で、満期を迎えるCDを償還できるのか不安が高まりそうな感じ？
短期金利の指標である7日物レポ金利は21日、2年2カ月ぶりの高水準を付け、地方の小規模銀行数行が銀行間融資を返済できなかったとの観測も金利上昇に拍車を掛けた格好
目先は圧力が高まりそうで、米市場調査会社ローディアム・グループによると、今月満期を迎えるCDは総額1兆5300億元に上る一方、中国国際金融（CICC）のアナリストらによると、CD発行残高の約半分が2月-5月に満期を迎える模様
CDのロールオーバーに苦労したりデフォルトする銀行が出てくれば、市場全体に動揺が広がり、翌日物融資金利が過去最高の25％まで急騰した2013年のような混乱が生じかねないと懸念
【オージードル 1時間足】
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中国の習近平指導部が進めてきた反腐敗運動や倹約令は、金持ちたちの財布のひもが締まり、中国本土にとどまらずアジア経済にもマイナスの影響を及ぼしてきたけど、最近では風当たりは和らいでいる可能性？
習近平指導部の反腐敗運動は、2012年12月に中国共産党員に対し中央8項規定と呼ぶ倹約令を出したのが始まりで、その後、腐敗防止のための禁止事項などを次々と定め、背いた人々を見つけ出しては罰してきたけど…
その結果、袖の下と見まがう公務員への付け届けは減り、豪華な宴会は鳴りを潜め、高額品の消費が落ち込んだだけでなく、地方政府などでは仕事まで動かなくなったといわれたほどに
シティグループが反腐敗運動3年目で試算したところ、地方指導者が1人処罰されると平均で成長率を0.34ポイント押し下げた模様
中国最高人民検察院は2016年に収賄などで摘発された公務員が前年比12％減の4万7650人だったと発表し、このうち閣僚・省長級以上は21人と前年からほぼ半減
消費の現場にも変化が出ていて、中国商務省の発表によると、今年の春節（旧正月）休みの小売・飲食業の売上高は8400億元と前年同期に比べ11.4％増え、安徽や雲南、新疆の各地の飲食業収入は19-30％増加
中国で唯一カジノが合法なマカオでは、カジノ業界は反腐敗運動のあおりで中国人客が減り、低迷を余儀なくされていたけど、マカオ政府の統計によると、主に中国人の富裕層を対象とするＶＩＰ専用バカラの収入は、2016年10-12月期に333億3300万パタカと前年同期に比べ12.7％増加
新年のあいさつ回りなど、中国では贈答用に欠かせない蒸留酒の白酒は、高級白酒で有名な貴州茅台酒は需要が回復し、上海株式市場で株価は上場来の高値圏
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