5/28の日経金融新聞で、驚きの会社を発見！
イトーヨーギョー（5287・大証2部）
「無借金だが継続企業の前提（ゴーイングコンサーン）の注記が付いてしまった」とうなだれるのはイトーヨーギョー（5287）の管家大幸常務。従来主力だったマンホール製品が公共事業の減少と下水道普及率の上昇でじり貧に。前期まで5期連続の営業赤字となった。とはいえ財務は健全で「会計士にも珍しいと言われた」ほど。
今期は収益の柱に育ちつつある道路関連事業の伸びで6期ぶり営業黒字を見込む。公共事業のパイは減る一方だが、道路脇に設置する縁石に排水機能をもたせた製品など「今までにない新機能の製品で生き延びたい」と早期のゴーイングコンサーン解消を誓っていた。
へぇ～～～っ
5期営業赤字で、ゴーイング・コンサーンの注記までついているのに、無借金経営なんてビックリ
さっそく調べてみました。
■イトーヨーギョーHP
■平成19年3月期 決算短信
http://www.itoyogyo.co.jp/ir-information/1903ke190525.pdf
（ゴーイング・コンサーンの注記はP.17にあります）
貸借対照表（B/S）を見てみると、2006/3期は関係会社借入金が長・短あわせて9億7,500万円ほどありましたが、2007/3期は確かに有利子負債はゼロですねー。
内部留保はどうかな？
お、エライ！
2007/3期の株主資本は、36億6,200百万円、その他有価証券評価差額金も、しっかり6,000万円のプラス。
一方、2006/3期の資本合計は26億3,800百万円。
あれ？営業赤字じゃなかったっけ？
なのに、なぜ純資産が10億円も増えるの？
秘密は損益計算書（P/L）。
特別利益に、抱合せ株式消滅差益が12億2,000万円も計上されており、これで2007/3期は一気に最終黒字10億円になっています。
財務諸表の注記を見ると、企業結合関係の注記（P.32）がありまして、 完全子会社である恒菱株式会社と合併し、その際に抱合せ株式消滅差益が計上されているようです。
まぁ計算上の利益ですから意味はないのですが、キャッシュ・フロー計算書（P.15）を見てみると、営業キャッシュ・フローが△1,800万円、投資キャッシュ・フローが△3,100万円、財務キャッシュ・フローが＋2,300万円で、正味、現金＆現金同等物の減少を2,400万円にとどめているのは、立派でしょう。
しかも、前期・当期ともに10円配当を継続しています。
で、上の記事にもあるように、今期は事業計画の必達を誓い、売上高は33億円（43.5％増）、最終損益は3,000万円の黒転を目論んでいます。
公共工事の減少等、経営環境は厳しいかもしれませんが、財務諸表を見ていくだけでも、損益は見た目悪いけど、しっかり財務（ここではキャッシュの意）が廻っていれば、ゴーイング・コンサーンなんて何のその という格好の例ですね。
こういう会社を見ると、がんばれーっ と応援したくなります。
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