８月に出版した『四半期成長率とチャート分析』では、
四半期成長率というファクターをメインで紹介しました。
このファクターの有効性については、書籍で充分に説明させて頂いた通りですが、
読者の方々から
四半期成長率は実績で求めていますが、
これを予想で求めることは出来ないのでしょうか？
というご質問を頂きました。
確かに、株価は未来を織り込むことから、例えばPERなどは
予想PERを使いますよね。
ならば四半期成長率も予想四半期業績をつかうべきでは？
というのは当たり前の発想です。
…ということで条件を整理して、
“予想”四半期成長率の５分位分析を行ってみました。
ファクター：四半期成長率…前年同期比ベース（書籍で紹介したもの）
…前四半期比ベース
…前４四半期比ベース
対 象 ：経常利益
期 間 ：2005年１月～2023年10月末
※５（赤）もっとも有効性が高い
※１（紺）もっとも有効性が低い（非有効性）
■“予想”四半期成長率の５分位分析
見やすく一覧表としてまとめました。
パッと見、綺麗な末広がりの扇形もありますよね。
使える市場もあるじゃん・・・と一瞬思うのですが、よく見ると
物凄く奇妙なことが起きています。
おわかりでしょうか？
特に前四半期比と前４四半期比です。
有効性と非有効性が逆転してませんか？
赤が有効なのに、延々と右肩下がり、青は非有効なのに延々と右肩上がり、
なんでこんなことが起きたてるのでしょうか。
そして、前年四半期比ではプライム市場が一番形が整っています。
通常、プライム市場だと外部環境の影響が強くでて、ここまで末広がりの形には
なりにくいのですが、これも何故こうなるのでしょうか？
これにはちゃんとした理由があるのですが、
記事が長くなるので、次回以降に続きます。
付録として、通常使う、“実績”四半期成長率の５分位分析一覧も載せておきます。
これは今まで、普通に四半期成長率として使っているものです。
上記の“予想”四半期成長率と比較してみて下さい。
■“実績”四半期成長率の５分位分析
書籍で紹介したのは、一番左側ののみですが、
全般的に非常に優秀なファクターだというのが分かります。
実績だから、既に起きてしまった出来事です。
それなのに、なぜ有効なのでしょうか？
これも先ほどの予想四半期との絡みで、次回以降に書いていこうと思います。
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