【マイナス金利解除に関するコラム】
マイナス金利の解除とYCC政策は、日本が30年続いたデフレの靄から抜け出したことを意味する。 そこで生じる疑問は、日銀は世界的な利上げサイクルに加わったのか？ 投資の方向性に影響はあるのだろうか？
まず、利上げのペースは景気とインフレ率に左右され、物価目標が2％に達するまでにはまだ長い道のりがある。 加えて、賃金インフレの好循環が見込まれることから、日銀は「世界経済が比較的穏やか」な時に再び利上げを行うと予想される。 そして、目標金利を現在の0.0～0.1％から0.25％に引き上げることで、金利を「少し高め」にし、次の景気減速時に利下げの余地があるようにするかもしれない。 外挿によれば、これが実施されるのは早くても今年10月であり、近い将来の利上げの可能性は低い。 しかし、マイナス金利の終了は、債券投資家が信用リスクにより警戒する必要があることを意味する。
【円/日経の今後の見通し】
（円）
円相場と日本株については、利上げ決定は以前からあり、2022年以降、YCC政策が着実に「フェードアウト」しているため、投資家は中央銀行による利上げの可能性を十分に消化している。 個人的には、現在の円安基調は継続すると考えており、今度のFRBの利上げ決定で円高トレンドが定着する可能性が高いと予想している。 FRBが利上げのピボットを行えば、ドル、円はさらに上昇し、短期的な対円ドルレートは150円台が続くだろうが、円安は一服するだろう。
中期的には、金利や量的緩和に関する今後のコミュニケーションが非常に重要になり、今夏の円相場を支える可能性がある。
（日経）
外国人投資家は現在、日本経済の構造変化の兆しとみなされる日銀の政策変更に好意的な反応を示している。 しかし、再度の利上げは短期的には日経平均に影響を与え、高く評価されている地域株バブルが崩壊する可能性がある。中期的なトレンドはまだ好意的であるが、米国株の変化にはより注意が必要である。なぜでしょうか
最近の歴史的な2回の利上げを見てみよう。
2000年の利上げサイクルでは日経平均は下落したが、これは主に米国株による引きずりによる。米国のインターネット・バブルが徐々に崩壊し始め、日本株は米国株の下落を背景に下落した。
2006年から2007年にかけての利上げサイクルでは、米国の株式市場全体が上昇サイクルにあったため、日経平均株価は米国株によって上昇した。
したがって、日本株は米国株の影響をより強く受けている。
さらに、トレードをする際に留意すべきことが2つある。①銀行株はこれまでアウトパフォームを続けてきただけに、短期的な調整が入る可能性がある。 ②多くの投資家は高配当の株式資産に注目している。 しかし、中長期的に見て、日本市場の高配当企業をアロケーション戦略として利用する価値はあるのだろうか。 実は、企業自体に稼ぐ力がなく、事業の内部留保などを短期的に分配するだけでは、将来の成長に必要な資金を確保できない。 そこで、企業の成長と配当性向の総合的な組み合わせを十分に比較することが重要である。
振り返ってみると、多くの銘柄が非常に高いポジションに達しており、市場評価を超えている銘柄や高すぎる銘柄はバブルが崩壊する可能性が高い。
【将来の取引に関する見通し】
個人的には将来の取引戦略に関して、いくつかの点に注目してます。
①市場の周期性を取引の中心とする。
②マーケットの話題や話題分析に注目し、優れたプロジェクトを探す。
③取引戦略をしっかりと立て、市場の変動に応じて、すべての投資口座を柔軟に整理する。
市場は新たな取引の変化を形成しており、新しい機会も同様に現れます。一部の投資家は感覚が鋭くないかもしれませんが、共有する内容が皆さんに役立つことを願っています。変わらない方法では、絶望的な状況に陥る可能性がありますが、流れに乗れば、収入を新たな高みに押し上げられます。