株式預金者は 2 つのグループに分かれています。1 つのグループは株式市場を銀行と考え、そこにお金を預け、長期投資を行います。もう1つのグループは「安定した企業」を選び、定期預金よりも高い利息を期待して株式の「配当」に重点を置く。どの学派の出身であっても、短期的な参入や撤退に偏らず、長期的な投資と保有を認識するメンタリティは賞賛に値します。しかし、注意深く観察すると、配当戦略が暗示していることがわかります。個別株保有のリスクと配当の誤解。
長期的には、会社が儲かっているので株主も利益を得ているので、配当金を受け取ることは悪いことではありません。ただし、配当の発行は金融口座間の変換にすぎず、「何もないところから」追加の現金が生み出されるわけではありません。これは、大きなコップに牛乳を買って、その一部を別の小さなコップに注ぐようなもので、牛乳の総量は増えません。
配当金を受け取ることは「牛乳を注ぐ」ようなものですが、配当金を追い求める人は、配当金を受け取ることを「牛の乳を搾ること」だと誤解していることがよくあります。実際、羊毛は羊から採れるものであり、配当金の分配プロセスによって株主の利益が増減することはありません。同じ銘柄の配当とスプレッドの合計は変わらないため、配当自体ではなく全体の成長に注目する必要があります。
「後で記入する情報があるかどうか次第だ！」と言う人もいるかもしれませんが、これはまた誤解です。 「金利充填」は、価格ギャップが充填される現象を説明するだけであり、分析の基礎ではありません。過去に株価が上昇したからといって、将来も上昇するとは考えないのと同じです。利息を埋めるということは株価が再び上昇することを意味し、元の配当額を上回るだけであり、投資意義はありません。
株式が配当を支払い、その後すぐに利息が支払われると、投資家は利益を得ているように見えますが、そもそも配当を支払っていなかった場合、実際には株価は現在よりも高かったでしょう。
また、分配された現金配当が市場に再投資されない場合、手元資金が増えることと等価となり、複利効果が減少します。このような事態を避けるために、割り当てられた配当金を使って株式を買い続け、配当金の支払い不足を埋めることを「配当再投資」といいます。このことから、「配当再投資」はギャップを埋めるだけであり、新たな生産ではないため、意図的に高配当株を選択しても複利効果は上がらないことがわかります。
一般的に言えば、利息が分配されるか満たされるかに関係なく、投資家が注意を払うべき焦点はそこにはありません。中立的な金利分配メカニズムを追求するには、より大きなリスクを負い、より多くのコストを支払うことは非常に不合理です。
ほとんどの場合、単純な配当額は企業の健全性を反映しません。世界で最も株価が高い企業はバフェット氏のバークシャー・ハサウェイですが、この企業は配当金を支払っていません。それどころか、金融津波の間、ほとんどの高配当金融株の有利子リターンは市場全体よりも悪化し、さらには破産さえしました。これはまた、高配当が下落に対する保証ではないことを示しています。株式預金に関する最後の迷信は、「リターンが低い」ことを「リスクが低い」とみなして、値上がりしにくい銘柄を意図的に選択するというものです。前の自動販売機の例を見てください。古い自動販売機にコインを入れると、飲み物が落ちる可能性がありますが、飲み物を取り出して自動販売機に投げ込んだ後でも、お釣りは戻ってきます。 ?リスクと報酬は双方向の関係ではありません。低リスクを追求するグループであれば、より合理的な選択が可能です。
投資家が「配当金回収」という数字を重視しすぎて投資戦略に影響を与えると、資産の成長が無意味に損なわれてしまいます。心理的錯覚のために購入すると、短期的には明らかな損失が発生しないかもしれませんが、長期的には自分の資産に重大な損害を与えることになります。利息の支払いごとに安定感を追求する場合は、まずこれらの欠点を許容できるかどうかを考えてください。
利息の配分と利息の充当
会社は利益を現金の形で株主に分配します。この分配のことを「配当金の分配」といい、投資家が受け取るものを「現金配当」といいます。企業が配当金を分配した後、翌日の株式の始値基準価格は昨日の終値を参照し、分配金部分を差し引いた価格となります（配当金の分配は左手と右手を交換する行為であるとよく言われます）。
その後、株価が配当金支払前の価格まで上昇することを「フィリング・インタレスト」といいます。例: 株式 A の今日の終値が 50 元で、5 元の現金配当が割り当てられた場合、翌日の始値基準価格は 45 元から始まります。株式 A が 50 に戻ると、利息の充填が完了します。