中国の大気汚染に注目が集まっていますが、今年はスギ花粉の量も多いそうです。しかしながら、お天気関連の心配のタネは黄砂、花粉とPM2.5だけに止まりません。春になったら、今年も台風並みの爆弾低気圧が日本にやってくる可能性がありますし、巨大化する台風も恒常化しつつあります。異常気象の原因は明確になってはいませんが、地球温暖化や数百年単位の気候変動によるものだとすれば、しっかり対策を考えておく必要がありそうです。
■当たらない天気予報
最近の天気予報が“お天気予想”になってしまっているのは、いままでの気象データの蓄積が役に立たなくなってきたからだといわれています。確かに、昔の夏は首都圏でも30度を超えると「暑～い」という感じでしたが、最近の夏で30度だと「今日は過ごしやすいね」となっています。
また、台風は大型化して降雨量も増えた上に、経路も変わって今までと違う季節にやってくるようになりました。アメリカを襲うハリケーンも大型化し、石油生産に影響を与えるばかりか、昨年にはニューヨークを始めとする東海岸の諸都市に甚大な被害をもたらしました。
さらに、近年ロシア、カナダ、オーストラリアやアメリカで発生した記録的な干ばつや、タイやインドネシアでの洪水も、都市機能が麻痺したり、穀物価格が高騰する原因になったりしています。加えて、アラブの春の原因の1つに食糧価格の高騰があったとされることから、異常気象は支出に占める食費の割合が高い新興国を中心に今後も政情不安の一因になるものと予想されます。
■異常気象に曝食中国の影響が加わる！
異常気象が“普通の状況”になってきたことに加えて、中国などの新興国の発展によって穀物の消費量が急増しています。日本や韓国でも同様だったのですが、1人当たりのGDPが増え、豊かになってくると、肉の消費量が増えてきます。小さな鶏肉のかけらが牛や豚のステーキになり、ハンバーガーを食べ、卵や牛乳をたっぷり使ったお菓子やパンの消費も増えるというわけです。
ここで問題となるのが、食肉生産に必要な飼料穀物の消費増大です。農林水産省データによると、鶏卵1キロを生産するには穀物は3キロ、鶏肉なら4キロ必要です。これが豚肉になると7キロ、牛肉になるとなんと11キロにもなります。つまり、新興国が豊かになって食肉消費量が増えれば、コーンや大豆といった飼料としても使われる穀物の消費が急増するのです。
実際、昔の社会科の授業では「中国は穀物の輸出国」と習ったはずですが、今では穀物の大輸入国になっています。それでも中国の1人当たりのGDPは日本の10分の1程度なので、食肉消費量はまだまだ増加すると考えられます。
また、他の新興国も人口増加と生活水準の向上によって、食肉と穀物の消費量が増え続けると予想されます。そうなると、異常気象で生産量が減るかもしれない穀物に対して、需要はさらに増え続け、穀物価格上昇の要因になると考えられます。
一方、コーンの大輸出国で、輸出量以上をエタノールの生産に使っているアメリカは、シェールガスで天然ガスの輸出国になると予想されています。でも、エタノール生産が減り、コーンの需給を緩和するかというと、必ずしもそうでもありません。
現在でも、エタノール生産業者や農家のロビー団体が強力であることに加えて、シェールガスは採掘に伴う環境への負荷が大きいことが問題視されています。そうなると、エタノールの生産が劇的に減少する可能性は少なそうです。
■穀物価格のスパイクと長期的な価格上昇に備える
異常気象と長期的な需要増大を考えると、穀物価格は時折急騰・急落する“スパイク”を繰り返しながらも長期的にはじわじわと価格が上昇する可能性が高いと考えられます。
このシナリオとなれば、異常気象による天災に備えることはもちろんとして、食料品全般の価格上昇に対しても対策を考えておいたほうがよいと思われます。「じゃあ、農地を買うぞ」といっても、現在農業を営んでいない人が農地を所有することは日本では制限が厳しく、かといって海外農園に投資となると詐欺商法にひっかかりかねません。
そこで金融商品を使えば、比較的容易に穀物価格の上昇に備える、あるいはそこから収益を得ることができます。具体的には、以下のような方法があります。
●コーンeワラント
コーンeワラントを用いて間接的にシカゴのコーン先物に投資します。残存期間が半年超のコールを購入し、スパイク時に売却する手法が効果的と思われます。
●穀物関連株
国内株であれば穀物大手を買収した丸紅（8002）、米国株であれば穀物大手のアーチャー・ダニエルズ・ミッドランド（ADM）やブンゲ（BG）への投資が考えられます。これもスパイク後の下がったところで仕込み、数年単位で急騰した時に売却する手法が考えられます。
●肥料・農薬関連株
国内株の中で種子ビジネスといえばサカタのタネ（1377）、外国株なら農薬・種子ビジネスでモンサント（MON）、肥料ならモザイク（MOS）、CFインダストリーズ（CF）やポタシュ（POT）への投資が考えられます。
●ETF
穀物関連のETFも国内外に投資可能なものがあります。ただ、流動性が少ない銘柄も多いので、丹念に指値をおいて妙な価格で約定しないようにする、特定の銘柄に集中しないようにするといった注意が必要です。
（念のため付言しますと、上記は筆者の個人的な見解であり、eワラント証券の見解ではありません）
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（土居 雅紹）
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