キャッシュフローを読み解く 其の一

黒字倒産や意外とも思える業績修正などの時、目先の利益額に囚われずキャッシュフロー（以下ＣＦ）から何を読むか？
実際の企業の決算を交えながら読み解いていきたい。



ＣＦとは、「現金等の収支」であり「営業ＣＦ」、「投資ＣＦ」、「財務ＣＦ」に分けられるが、この各項目の「お金の流れ」を読み解くことでその企業の実情が見えてくる。

まず「営業ＣＦ」だが、ご存知のとおり当該企業の通常の生産や販売、営業活動によって得られる現金から人件費、原材料費などを引いた現金の収支であるが、この項目はつまり本業で黒字か赤字かが解るわけだ。

次に「投資ＣＦ」だが、ここでは投資活動を示すわけで、例えば工場用地や建物、設備機器などの購入や売却が該当し通常マイナスになることが多いが、「営業ＣＦ」の範囲内望ましい。

以上を「フリーＣＦ」というが、これが現時点である程度自由になるキャッシュと考えることができる。

最後に「財務ＣＦ」だが、資金調達のための財務活動がこれにあたり、借金したり増資などを行えばここが増える訳で、ここで「フリーＣＦ」の兼合いを調整することとなる。

つづく