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「一緒に歩もう！小富豪への道」
***** 2024年7月4日 Vol 905 *****
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【事務所のポリシー】
弊社は規模の拡大を目的としておりません。
弊社の目的は資産運用の世界でより高みを目指し、
その成果を一人でも多くの方に役立てて頂くこと、
これに尽きます。
販促活動は極力行わず、事務管理や経理、事務所運営など本業と
関係のない業務は全てアウトソースし、徹底的に固定費を削減して
リーズナブルなご相談費用を設定する一方、資産運用に関する
コンサルは、代表の田中がお一人おひとり丁寧に対応させて
頂いております。
なお弊社は証券会社や銀行、生命保険会社など金融機関とは、
いかなる利害関係も持ちません。
また内容の中立性を維持するため、このメルマガは一切の
有償広告と相互紹介を受け付けておりません。
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【すでに始まっている財政悪化のコスト負担】
みなさんこんにちは。
「日本の財政悪化は深刻だ」
特に2000年以降はこんな懸念を持つ人が増えてきたように思います。
なかには日本の財政破綻を煽り、
特定の金融商品への誘導を行う人たちもいます。
あながち否定できないのがこの「煽り」の怖さで、
過剰に反応する富裕層もいるようです。
なかには資産の大半を海外へ逃がしたり、
法外な値段でコインなどの現物資産を買ってしまう人もいます。
僕自身はといいますと、
確かに日本の財政破綻は無視できないシナリオですが、
それよりもっと心配すべきは、ジワジワと私たち国民が、
「破綻回避のコスト」を支払わされるシナリオだと思います。
たとえばこんなイメージです。
日本政府が発行する国債等の50％近く日銀が持っていますが、
これは2013年以降、安倍さんが打ち出した「三本の矢」の一つ、
「低金利+流動性供給」政策が起点になっています。
それ以降、日銀は10年以上も市場で国債を買い続けた結果、
政府が発行する国債等の半分近くを日銀が持つという、
いびつな構造になってしまいました。
あれから11年。
外的要因が大きかったと思いますが、
幸い日本の30年デフレは終息し、足元でインフレ率は2％台まで
高まりました。
本来ならこの辺で
・金利の正常化（＝利上げ）
・流動性供給（QE)の停止⇒流動性回収（QT)の開始
と行きたいとろです、
なぜなら今足元で起きている円安原因の一つは、
日本の低金利にあるからです。
1ドル＝160円・・・
この水準が、
私たち日本人にに与える影響は大きいと思います。
輸入品、たとえば小麦粉、飼料、エネルギーの価格など上昇し、
そこから連鎖し、私たちが日々消費する食品やガソリン、
電気・ガスなど幅広いモノとサービスの価格が上がっています。
それだけではありません、
海外勢に買い負けて、そもそも日本に入ってきにくくなった
食材などもあるようです。
お薬の分野でも同様で、
海外の製薬会社は円安の日本では儲からないと考えているようで、
日本での治験を申請しない例もあるようです。
こんな調子で円安が続くと、物価だけでなく様々な分野で、
私たち日本人の生活に悪影響がでると思います。
ではなぜここまで急に円安が起きてしまったのでしょうか。
仮に上記のように、低金利が円安の主因ならば、
利上げを行い、流動性供給をやめてしまえばいいはずですが、
そんな簡単なお話ではありません。
利上げを行うといっても、例えばアメリカのように
2年で5％も政策金利を上げられるかといえば、
そこはどう考えてもムリです。
日本経済の基礎体力はアメリカに比べ格段に弱く、
利上げといってもせいぜい0.25％×2回ぐらいが限界でしょう。
流動性供給（QE)を早々に停止し、逆に流動性回収（QT)を
始めるべきなのはわかっていますが、それはもっと困難です。
たとえばQE停止は、
日銀が市場に流通する日本国債を買わなくなるということです、
いままで日銀は、いわば人為的に高く設定した価格で国債を買ってきましたが、
それが無くなるといったい何が起きるのでしょう。
日銀に代わって誰かが国債を買わなければなりませんが、
その際の買い値は市場の原理で決まることになります。
いままでは日銀が高値で政策的に高値で買ってきましたが、
その梯子が外れると、当然ながら相場は下がる（金利は上がる）
ことになります。
では金利が上がるといったい何が起きるのでしょう。
ご存じのように日本政府は大量の国債を発行していますから、
この金利の上昇は大問題です、なぜなら政府の利払いが増えるからです。
日銀（と政府）が気にしているのはこの点で、
なかなかQE停止⇒QT開始とならない理由の一つはこの点にあります。
まとめると、
現在の円安は以下のような構図があるといっていいでしょう。
・政府の財政悪化の度合いが大きくなってきた
・政府の利払い拡大への懸念も大きくなってきた
・なのでQE停止⇒QT開始はやりにくい
・日本の政策金利は上げにくい、長期金利も上がりにくい
・日米金利差から円安が進む
上のように円安要因を掘り下げてゆくと、
いま進行しつつある円安の原点には、
日本の財政悪化問題があることがわかります。
その結果、私たち日本人は
・インフレと円安による支出増
・ドルベースでみた資産の減少
・相対的な貧困化進行
という負担を強いられているといっていいでしょう。
逆にインフレの進行によって政府の（実質的な）財政負担は
減りますから、いまの円安は「インフレ税」と言えなくもありません。
このように順を追って考えてゆくと、
「すでに私たちは財政破綻を回避するためのコストを負担している」
と見ておくべきではないでしょうか。
冒頭のように財政破綻を煽る人は世に中にたくさんいますが、
それより私たちが懸念すべき現実的な問題は、上記のような
「財政破綻の回避コスト負担」のほうだと僕は思います。
では今回はこのへんで。
ご感想をいただけると助かります、
できるだけ返事は書いています。
info@ginzafp.co.jp
あてお送りください。
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【過去に代行入札したコインから】
弊社は2018年から「コインのオークション代行入札」
をやってきました。
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国内外のオークションに代行入札までする総合的なサービスです。
弊社から提案するコインは、
今後値上がりする可能性が高いものに絞りますし、
実際に過去落札に成功したコインを振り返ると、
多くのコインが値上がりしています。
今年3月から、僕は過去落札したコインのなかから、
印象に残っているコインの紹介を始めましたが、
今回もまた1枚紹介させていただきます。
□「登録番号034」
□落札時期：2018年7月
□銘柄：イギリス1893年プルーフ貨、5ポンド以下金貨・銀貨10枚フルセット
□状態：NGC-PF62 Ultra Cameo（5ポンド）ほか
□依頼者の総支払額：約490万円
□現在の相場：2000万円ほど
ビクトリア女王「オールドヘッド」のプルーフ貨10枚フルセットです。
発行数は773枚で希少なセットです。10枚ともNGC社のケースに入っていましたが、
金貨は高額面の順に
PF62 Ultra Cameo
PF63 Ultra Cameo
PF65 Ultra Cameo
PF63 Ultra Cameo
とすべてUltra Cameoで状態もまずまずでした。
当時は（弊社のコンサル料込）500万円ほどで落札できましたが、
最近は値上がりしており、昨年10月の国内オークションでは、
5ポンド単品でも総支払額ベース1000万円ほどになりました、
なお状態はPF62 Ultra Cameoで本セットの5ポンドと同評価でした。
本セットは1ポンドの状態が特によく、いまこのセットが出てくると、
おそらくオークション価格は2000万円ほどになると思います。
まずまずの成果だったと思います。
↓
https://www.antique-coin.jp/bid_example.html#example34
以上、今回も思い出深いコインを1枚紹介させていただきました。
代行入札は今もやっています、
興味ある方は弊社の「コインオークション代行入札」をご覧ください。
弊社「コインオークション代行入札」ご紹介サイト
↓
https://www.antique-coin.jp/service.html#auction
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【今週の「ときいろ」】
上でご紹介した「オークション代行入札」同様、
「ときいろ」では僕が有望だと考えるコインを厳選してアップしています。
さて今週は2枚です。
□ドイツ、ザクセン1625年ターレルMS65（98万円/Sold)
ヨハン・ゲオルグの初期ターレルです。状態はNGC-MS65ですから、
1625年銘の単独最高鑑定です、この銘柄は1620年から1638年まで
発行されていますが、前年銘合わせても準最高鑑定です。
この時代のターレルは数字が付いた個体でも、過去に洗浄された
コインをよく見かけますが、本貨はうっすらとシャンパン系の
トーンが乗った品の良いコインです、僕が大好きな銘柄です。
お買い上げいただき誠にありがとうございます！
↓
https://www.toki-iro.jp/shopdetail/000000000973/antiquecoin/page1/order/
□ササン朝ペルシア、シャープール２世のディナール金貨（98万円)
さきほどアップしたてです、状態はNGC-MS Strike 5/5 Surface4/5と
高鑑定です、なおネガティブなコメントはついていません。
打刻もいいですし、摩耗もほとんどありません。
発行はAD241-272年ですが、そんな大昔にこんな精緻なコインを
作る文明があったのは驚きです。当時のオリエントの文化水準が伺えるコインです。
趣味としてもいいですし、投資としても面白いコインです。
この状態でこの価格を探すのは難しいと思います。
↓
https://www.toki-iro.jp/shopdetail/000000000974/antiquecoin/page1/order/
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【思いつくことなど】
昨年あたりなら「インフレ税？それって何？」って
感じでしたが、最近はときどき耳にするようになった言葉です。
インフレや円安の進行が、財政破綻を回避する
ために、私たちが負担するコストだというニュアンスです。
財政破綻のように可能性の薄いリスクより、
よほど差し迫ったリスクだと僕は思います。
この問題に対して私たちが採れる対策は、
インフレや円安以上のスピードで資産を増やすことで、
言い換えれば「名目ベースでの資産運用ではなく、
実質ベースの資産運用」です。
注）「実質ベースの資産運用」はインフレや円安の影響を加味した
資産の運用という意味で、名目はその反対です。どっちも
僕が勝手にそう呼んでます。
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【ご挨拶】
初めてお読みいただく皆様へ。
銀座なみきＦＰ事務所の田中です。
このたびは、当メルマガにご登録頂き誠にありがとう御座います。
このメルマガでは、国内で市販されている株式投信、債券など伝統的
な金融商品にとどまらず
・海外ETFやインデックス・ファンド
・アメリカ国債
・世界のクラシック・コインやカラーストーンなど現物資産
・国内の不動産や海外の不動産
・相続や節税に関する諸手法
・貴金属地金や美術品
などさまざまな金融商品や投資手法のなかから、私独自の視点で
選んだテーマと、それらに対する私の考えなどを、皆さまにお話しして
行きたいと思います。
また時には歴史のこと、社会のこと、人間の心理のこと、芸術に関する
ことなど、資産運用と関係のないお話をさせて頂くこともありますが、
それは私には資産運用と、このようなテーマはどこか奥の深いところで
つながっているように思えるからです・・・
いずれにしましても、このメルマガがすこしでも皆様の生活にお役に
立てば幸いです。
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・国内の不動産や海外の不動産
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また時には歴史のこと、社会のこと、人間の心理のこと、芸術に関する
ことなど、資産運用と関係のないお話をさせて頂くこともありますが、
それは私には資産運用と、このようなテーマはどこか奥の深いところで
つながっているように思えるからです・・・
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本メルマガの発行にあたり、記事の正確性には十分に留意しておりますが、
本メルマガの内容に基づくあらゆる投資について、当社では責任を取るこ
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発行者 田中徹郎
(一般社団法人 全国実物資産投資協会 代表理事）
(日本証券アナリスト協会認定 プライマリー・プライベート・バンカー）
（日本ファイナンシャル・プランナー協会 AFP）