この場を経験されている異例の金融津波のあなたを思い出し、昨年強気ではあるが、最大の感慨はおそらく無常。|
|またたく間にまた初めて、新しい1年中で、どれらのように見えるが無常のことですか？経済情勢の変化が激しいらしい、それらの正しい普遍的観点及び予測がどれらのアクシデント？|
| UBS証券ストラテジストチームに編纂された2008年版『未来の可能性が高いの十大は意外」、それを私たちに提供する一種の「異常思考」を助け、私たちなどの可能性が高いことを助け、私たちのリスク管理。|
| 1社債違約率は著しく上昇|
|社債スプレッドは数十年以来最も広いのレベル、そして、信用リスクの借り換えに深刻なの？。また、数年前にレバレッジドバイアウトブームの会社が、特に世界を受けやすい必要弱い衝撃。上記のすべての要素を積み重ね、社債の違約率が大幅に上昇。|
があれば|考慮違約すべての関連側のコストは、債券の取引、契約条項の見直しなどは、更に悪い結果を避けることができる。違約率上昇幅が低下することから、さらに大きな鼓舞ブースト自信、クレジット市場の流動性は、デフォルトの状況で、予想以上に良い。|
| 2が300ドル|
|過去数年間、実商品の需要、ドル軟調や大規模投資投資、インフレ懸念や避難所の情緒に支えられ、年々上昇。現在、市場のコンセンサス予想を大幅には歩いて柔らかい。|
|～300ドルが急落しないわけではない。目下の問題はすでに存在しないインフレリスク資産を誘発しない、もし商品インデックス投資の再現、そんなに黄金を支えなく。もし実商品の黄金需要は不振を受け、それより大きな下落圧力。また、資産成長を推進するために、各銀行は、国際通貨基金会がもっと販売金準備させ、さらに下落。|
| 3ドルは歴史の最安値|
|ドルの為替レートは過去最低の不可能ではない――少なくともユーロや円。現在、ドル/円相場距離1995年に記録した79円の安値歴史は10％、ドル/ユーロと少し前に記録した1.61ドル低位距離は15％前後。|
|過去3週間世界の株式市場の普膨張して、アメリカ公債や住宅ローンの利回り。これは、による資金へ逃げてドルの極端な避難ブームは消えて、可能性はさらに下落ドル。|
|若ドルをさらに大幅に下落し、投資家を招いてしまうかもアメリカ自信の政策を徐々に損失をリード。また、円とユーロの強さを増し、おそらく日本とヨーロッパの経済の低迷態勢は、さらに弱体化輸出。原油価格を20ドル4|
|普遍的な見通しは、減産及び世界経済は2009年後半から温和の暖かさを取り戻すの共通の作用の下で、価格は現在の水準付近が次第に、2009年末までには70ドル。|
|価格低下が続けば深刻弱体化収入、減産きっと泣き面にハチ。知っていて、ベネズエラ、ナイジェリアやイランの産油国にとって、原油価格は下げてもうその経済に与える悪影響は小さくないし、ましてや像ロシアこんな非産油国。だから、減産措置はまったく実施できない可能性がある。|
|「偽減産」と世界的な需要の低迷が共存し、原油高がさらに下落、さらに20ドル割れ。|
| 5新興市場のバリュエーション復帰パリティレベル|
| 2008年以来、新興市場の評価額の道は低下、現より先進市場引30％は、グローバル経済の迅速に現れない.好転の情況の下で、引続く可能性がある。|
|では、新興市場の評価はどうしますか？行くレバレッジ操作とインフレ下落の共同の影響で、来年の投資テーマのひとつである可能性は相対的に高い人気を誇るの収益率。一方、新興市場の成長率と配当利回りは相対的に高い、主権债利差も低くない。変動リスクもある限りだが、経済情勢が次第に、避難所の情緒を緩和し、一部の投資家は新興市場の信頼を回復する可能性があり、さらに再びにアップグレードする相対評価。|
| 6株式市場の中の「堕落天使」の高騰|
|目下、投資家の捜索が「品質」株、きっとその最も耐え試练を利用できる金融津波、金融津波をつかむ市場シェア、甚だしきに至っては低価格競争相手の企業買収。そして手紙貸弱い株、甚だしきに至ってはそれらの唯一の最近の借り換え需要株、明らかに負けて大市。|
|でも、もし株式市場の回復と信用の価格及び発行量回復同時に現れて、その最も影響されやすいクレジット弱々しい株、間違いなくも信用さの最大の受益者。圧力とともに消えて、ごみの株式のパフォーマンスに優れている可能性が高い品質株。特にその表現を投資家の期待の時は高騰暴炒め。|
| 7世界のマイナス|
|世界銀行世界GDP成長率は来年はわずか0 . 9％、世界的な不況はといえる。もしもっと悪くはどうですか？|
にもかかわらず|発展途上経済体も増加の勢いが、経済問題アメリカ持続時間が長く、世界経済のドラッグが大きい。また、一部の発展途上経済体する圧力とともに増えて日、低そのが比較的高い伸び率。クレジット市場の可能性は依然として凍結状態、住宅ローンの金利高や不動産市場を阻止するグローバル次第。|
|少なくともは世紀の大恐慌以来、世界のGDPはもう出ていたマイナス成長。しかし今回の危機は戦後以来最も深刻なのは、その範囲の広さ、程度の深さによって世界経済が速い