荒れています。大きな変動はありそうですね。

こんなことは今まで一度もなかった！

今の日本国債の利回りを見てください。

10年債：2.39%
20年債：3.27%
30年債：3.68%
40年債：3.87%

これらの利回りは過去最高水準です。

日本は世界最大の債権国であり、純海外資産は約3.7兆ドルに上ります。

さらに、次の事実も考慮する必要があります。

スワップ市場では、日本が4月までに政策金利を1.00%に引き上げる確率が約70%と織り込まれています。

もう一度よく読んでください。

日本の政策金利が1.00%になれば、低金利金融の中心地としての地位は終わりを迎えます。

この事実だけで多くのことが説明できます。

なぜなら、何十年もの間、日本は資金調達の原動力だったからです。人々は低金利の円を借り入れ、その資金を米国株、米国債、米国ハイテク株、そして仮想通貨に投資していました。日本の金利が上昇に転じると、そのエンジンは停止し始めます。

つまり、日本が3.7兆ドルのうちほんの一部でも国内に資金を戻せば、他の場所で売り圧力がかかるのです。

さあ、点と点をつなぎ合わせてみましょう。

中国は既に米国債から資金を引き揚げています。

日本がたとえゆっくりとでも同様の動きを始めれば、それは単なるニュースではなく、真の脱ドル化の流れとなるでしょう。

そして、最大の資金プールがこれまでと同じようにドルシステムへの資金供給を停止すれば、市場全体が価格調整を余儀なくされます。

だからこそ、債券がまず重要なのです。

「金利に関する議論」のためではありません。

なぜなら、何兆ドルもの資金がどこに預けられているかが変わるからです。

そして、その変化が始まると、流動性が低下し、リスク資産は「通常」の動きをしなくなります。

これは決して良いことではありません。

私は4月までこの状況を注視しています。なぜなら、まさにこれが真の体制転換の始まり方であり、誰も暗号資産チャートから目を離す前に、債券が静かに動き出すからです。


私は10年間マクロ経済を研究し、10月のビットコイン史上最高値を含む、ほぼすべての主要市場の天井を予測してきました。