大型株の現代車も揺れる…銘柄型ＥＬＳ、次々と損失
「現代車ＥＬＳで損失が出るとは全く思っていなかった」。ソウル松坡区に住む会社員イ・ギユンさん（３３、仮名）は最近、現代自動車の株価を毎日チェックしている。株式投資はしていないが、昨年秋に加入した株価連動証券（ＥＬＳ）のためだ。この商品は現代車の株価が基準価格の６０％以下に落ちなければ年１０％近い収益が出る。
加入当時、現代車の株価は２５万ウォン（約２万６０００円）台後半だった。イさんは現代車の実績が堅調で、時価総額２位の大型株であるだけに、株価は大きく落ちないと考えた。証券会社の職員も「現代車のような大型株が４０％以上落ちる可能性はほとんどない。それほどの危機なら、どの資産にお金を置いても無事ではない」と説明した。ところが９月から、そのまさかが現実となる可能性が出てきた。韓国電力の敷地を高く買い取ったという評価と円安のため現代車の株価が下降線を描き、イさんのＥＬＳは５日の終値（１５万１０００ウォン）基準で元金損失発生区間（ノックイン（Ｋｎｏｃｋ ｉｎ）区間）に入った。
今年に入って株式市場が急騰落を繰り返し、銘柄型ＥＬＳが次々と損失を出している。その余波は代表株である現代車にまで押し寄せた。サムスン・韓国投資・ＫＤＢ大宇証券は４日、「一部のＥＬＳが損失発生区間まで下落し、満期時に損失が発生する可能性がある」と公示した。現代車の株価が２５万８５００－２６万４５００ウォンの時に設定されたこれらＥＬＳは、１５万８７００ウォン以下からノックイン区間に入る。ＥＬＳがノックイン区間の下に一度でも落ちれば、満期時に株価が一定レベルを回復できない場合、損失が発生する。
ＥＬＳとは特定の株式に連動して収益率が決定される派生商品。普通、株価が４０－６０％以上落ちなければ５－１０％の収益を出せる。このため昨年４２兆ウォンだったＥＬＳ発行額は今年１０月までに５４兆ウォンに増えた。株式市場と経済状況が安定している状況でＥＬＳは安定した収益を出す。しかし最近のように大型株が揺れる状況では大きな損失を出すこともある。
銘柄型ＥＬＳの全盛期は２０１０－２０１１年だった。自動車・化学・石油業種を中心に株価が上昇し、ＫＯＳＰＩ（韓国総合株価指数）は過去最高値となった。当時、株価が基準価格の５５－６０％以下に落ちなければ収益が生じる商品が多かった。しかしバブルが消え、企業の実績が悪化し、銘柄型ＥＬＳの悪夢が始まった。特に２０１１年に設定された石油・造船株ＥＬＳが次々と満期を迎えた今年、損失が大きかった。このため最近ＥＬＳの解約が急増している。大きな損失を懸念した投資家は５－１０％の手数料を負担しても解約している。ある大手証券会社の場合、９月に５０億ウォンだった解約が１０月には２００億ウォンを超えた。韓国投信運用のキム・ビョンギュ・ソリューション本部常務は「ＥＬＳは収益率は決まっているが、損失がどれほど出るかは予測が不可能な商品」と説明した。今年償還された銘柄型ＥＬＳの中にはＳＴＸと韓進海運を基礎資産にする商品が最も大きな損失（－４５．９７％）を出した。３年投資して元金の半分しか戻ってこなかったのだ。
銘柄型ＥＬＳの弱点はひとまずノックインが始まれば損失幅が予想より大きくなる可能性がある点だ。ＥＬＳは基本的に株価が低い時に購入し、高い時に売って収益を出す。しかし株価が損失発生区間近くまで下がれば、逆に株を売り始める。元金の一部でも保全するためだ。このようにＥＬＳのノックイン物量があふれれば株価はさらに下がり、これに伴って他のＥＬＳも損失発生区間に入る「ドミノ現象」が生じる。Ｓ－ＯＩＬと現代重工業もこうした連鎖反応のため株価が３年でピーク時の４分の１レベルに落ちた。現代車は大型株だが、ＥＬＳの衝撃を完全に吸収するのは難しい。大信証券によると、現代車が基礎資産として設定された公募・私募ＥＬＳは３兆ウォンを超える。
銘柄型ＥＬＳが持つ唯一の長所は指数型より収益率が高いという点だ。実際、２００８－２０１３年は銘柄型が指数型より高い収益を出した。ところが今年初めて収益率が逆転した。今年１０月末まで償還されたＥＬＳをみると、指数型は５．４３％の収益を出したが、銘柄型は３．３２％の損失を出した。ＫＢ国民銀行のコン・ソンユル木洞ＰＢセンターチーム長は「中リスク中リターン商品のＥＬＳの特性に合うよう銘柄型より安定した指数型を選択し、指数型でも元金保証型と非保証型に分散投資することを勧める」と助言した。
◆ノックイン（ｋｎｏｃｋ ｉｎ）＝ＥＬＳは基礎資産の株価が満期まで損失発生区間（普通基準価格の４０－６０％以下）に触れなければ一定の収益を出す商品。しかし株価が下落してこの区間に入る場合「ノックイン」が発生したという。一般的にＥＬＳがノックインしたからといって直ちに損失につながるわけではない。しかし満期まで株価が一定水準（普通８０％以上）を回復できなければ損失が確定する。
＞証券会社の職員も「現代車のような大型株が４０％以上落ちる可能性はほとんどない。それほどの危機なら、どの資産にお金を置いても無事ではない」と説明した。
ご覧の通り、コスピは２０００を頭にここ数年ほとんど上昇していません。
一部では、２０００を超えると禿タカたちが利益確定で売りに出るために、このような状況に陥っている噂されていたｗ
＞ＥＬＳとは特定の株式に連動して収益率が決定される派生商品。普通、株価が４０－６０％以上落ちなければ５－１０％の収益を出せる。このため昨年４２兆ウォンだったＥＬＳ発行額は今年１０月までに５４兆ウォンに増えた。
つまり、これだけ安定！？しているから、ＥＬＳっていう商品が売れたんだろうね。
＞今年償還された銘柄型ＥＬＳの中にはＳＴＸと韓進海運を基礎資産にする商品が最も大きな損失（－４５．９７％）を出した。３年投資して元金の半分しか戻ってこなかったのだ。
特に、２０１１年に３年物の銘柄型ＥＬＳがよく売れたようで、それが今年になって満期となり、仇に・・・
元金が半分しか戻ってこないなんていう悲惨な状況も発生しているらしい。
これでは、借金返済が～～ｗ
＞現代車の株価が２５万８５００－２６万４５００ウォンの時に設定されたこれらＥＬＳは、１５万８７００ウォン以下からノックイン区間に入る。ＥＬＳがノックイン区間の下に一度でも落ちれば、満期時に株価が一定レベルを回復できない場合、損失が発生する。
さて、今回は韓国企業ＮＯ２といわれる現代自動車でも、ノックインが発生中！
その原因について、彼らはなぜか、円安の所為ニダ！中国経済悪化の所為ニダ！と言っているけど・・・
明らかに、燃費捏造による制裁金が一番大きな問題だよな。
まあ、制裁金をきちんと払えば・・・
イ・ギユンくん、きっと３年後には株価も戻っているから心配ないさ～～棒）