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（2009年9月15日号／目次）
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●【本日のニュース】／リーマンショック１年、異例の策副作用残る
●【ニュースの深層】／巨大バブルがやって来る！
●あれから1年、極めて大きかった学びとは？
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● 【本日のニュース】／リーマンショック１年、異例の策副作用残る
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リーマン・ショックから1年。大激震が走った国内外の金融・資本市場は落ち着きを取り戻しつつある。主要国によるなりふり構わぬ財政・金融政策が功を奏し、金融機関同士の「相互不信」が解消されつつあるためだ。しかし、危機対応の影響で主要中央銀行の資産・負債は膨れあがり、これが新たな市場混乱の火種になる恐れもでてきた。（中略）
だが有事対応には副作用もある。米英を中心に中銀の資産は急膨張したまま縮小に転じない。8月末時点の為替相場で換算した日米英欧の中銀の資産残高は同時点でおよそ590兆円。１年間で５割増え、ピークの昨年末からは8％しか減っていない。
資産が膨張したままだと大量の資金が市場に滞留し続ける。資金の回収に時間がかかれば、利上げも遅れやすい。とくに米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の資産規模は１年で2.3倍に拡大。「ドル余り」と「低金利の長期化」を合言葉に投機資金が商品市場に流入するなど、過剰流動性が新たなバブルの芽を生む可能性も指摘され始めた
（2009/09/15付日経速報ニュースより一部抜粋）
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【ニュースの深層】巨大バブルがやって来る！
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■いつもメールマガジンをお読みいただきありがとうございます。
経済アナリスト、木下晃伸です。
■すでに私たちはバブル頻発の時代を生きている----------
私たちはそう考えて生きていかなければならない時代に遭遇していると考えています。また、そう考えていきていかなければ、昨年経験し、そして今年さらに悪化するような事態にモロに影響を受けてしまうことになるでしょう。
かつては、バブルといえば80年代後半のように、誰もが恩恵を受けるものだったと思います。
しかし、いまのバブルはバブルに気づき、そしてバブルの波に乗りつつ、一方でバブル崩壊をも最初から視野に入れ行動をとる必要があります。
こういった発想を持っていなければ、バブルの恩恵を享受できないばかりか、バブル崩壊の影響だけ甚大に受けてしまうということになると考えています。
■そう考えるキッカケとなったのが、はや1年が経過することとなったあのリーマン・ショック。
その後の暴力的な株価下落は、少なくとも私にとっては、貴重な財産になったと考えています。
特に、昨年来もっとも研究を重ねたのは“バブル研究”でした。
バブルの発生から崩壊に至る流れをより深く分析することで、それまでは見えなかったことが見えるようになったと実感しています。
■また、そう考えていくと、この１年に起こった危機は何も“100年に一度”という特殊なものではなく、むしろこれから何度も起こる可能性を秘めていると考えざるを得なくなりました。
それが、バブル頻発の時代です。
私は、現在の金融機関に対する公的資金注入や事業会社に対する資金供与といったモラトリアムが、後にバブルを引き起こして行くことになると考えています。
※この点は、拙著「巨大バブルがやって来る！」（小学館）に詳しく記述いたしました。リーマン・ショックから１年が経過した今、改めてこの１年を振り返る意味でもご参考にしていただければと考えています。
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（文責：木下晃伸 きのしたてるのぶ）
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あれから1年、極めて大きかった学びとは？
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「木下晃伸をファンドマネジャーに雇いませんか？」とは？
【2009/9/15：本日のレポート内容】
●「リーマン・ショックから１年、何を思う？」
※あの世界を震撼とさせたリーマン・ショックから早くも1年が経過しようとしています。大変な１年だった、、、誰もがそう思っていることでしょう。
ただし、この１年の過ごし方は、人によって大きく異なっていたはずです。だからこそ、この１年間の過ごし方次第で、これからの人生に大きな差が現れることになるでしょう。
では、この１年に学ばなければならなかったこととは、一体何でしょうか。
その一つにあるのは「下がり続ける株はない」というもの。
私は幸運にも当メールマガジンで3月11日【株価暴騰の予感】と発表、大きな反響を呼びました。特別レポートを作成し、申し込みを募ったところ告知３日間で4000名もの方からお申し込みをいただきました。
また、その内容を踏まえて、「巨大バブルがやって来る！」（小学館）として書籍化、体系的にまとめています。
もちろん、これだけにとどまるものではありません。その内容を日々お伝えしているのが「木下晃伸をファンドマネジャーに雇いませんか？（ゴールドリポート）」です。
■当レポート「木下晃伸をファンドマネジャーに雇いませんか？（ゴールドリポート）」では、実際の運用現場で喧々諤々で議論する事柄を、プレゼンテーション形式でお伝えしています。
平日毎朝届くこのリポートを聞き流すだけで、プロの視点から見た経済情勢に加え、投資対象発掘に至るまでプロと同様、自分の視点で行動できるようになることでしょう。
もちろん、私の仮説を余すことなくお伝えしています。さらに具体的な投資対象、投資タイミングにまで落とし込んだ形でご案内している当リポート「木下晃伸をファンドマネジャーに雇いませんか？」（ゴールドリポート）をこの機会にぜひお聞きいただき、荒っぽく私たちを出迎える株式市場に打ち勝っていきたいと思っています！
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●米金融危機の再発防止、7割が「確信ない」
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私、木下晃伸は、「木下晃伸の本日のニュース深読み」として平日毎日記事を寄稿しています。こちらもぜひご覧下さい！
●本日のコラム／金融危機の心配は短期的には過ぎ去った
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「巨大バブルがやって来る！」おかげさまで重版決定！
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■新刊「巨大バブルがやって来る！」（小学館刊）が重版決定となりました！お買い求めいただいたみなさま、ありがとうございました！
株価上昇のメカニズムを、体系的にお伝えしたの拙著「巨大バブルがやって来る！」。この機会にぜひお読みいただき、知識を共有できればと考えています。
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■セミナー、パブリシティ情報
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発行人情報ならびに注意事項
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◇発行人
木下晃伸（きのしたてるのぶ）
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以上の点をご了承の上、ご利用ください。
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