ニューヨーク（COMEX）銀価格が76ドル、上海が105ドル
というのは、2025末〜2026前半に実際に観測された「上海
プレミアム拡大」の文脈ですね。
現在の市場では、
- COMEX（NY）: 約76ドル
- 上海（SGE/SHFE換算）: 90〜105ドル圏
という大きな価格差が何度も話題になっています。
この差が意味するのは主に3つです。
- 現物需要が中国側で極端に強い
上海価格は「現物受け渡し」の影響が強く、工業需要 - ・投資需要・在庫確保圧力が反映されやすいです。
特に太陽光、EV、電子部品向け銀需要が背景にありま - す。
- COMEXは“紙市場”色が強い
COMEXは先物・デリバティブ中心で、実際の現物不足 - が即価格に反映されないことがあります。
そのため「紙の銀」と「現物銀」の価格乖離という見 - 方が強まっています。
- 裁定（アービトラージ）が完全には機能していない
普通なら安い市場で買って高い市場で売れば差は縮み - ます。
しかし、
- 輸出規制
- VAT
- 現物輸送制約
- 受渡し条件
- 中国国内需要
などで簡単に埋まりません。
特に市場参加者が注目しているのは、
「上海が105ドル払ってでも現物を欲しがっている」点で
す。(Chat GPT)
★現物の銀がこれからも強いという事。
