メモ。 （後悔理論について。）

学生のインベストメント黙示録さんのBLOGで興味深い事を知りました。
以下は、全てそこからの引用です。

　一般によく知られている投資家の行動パターンとして、収益から得られる喜びを追い求めるよりも損失を回避したがる傾向を指摘できる。この行動パターンによって、投資家は時として非合理的な行動をとることがある。投資家が１ドル失うことにより感じる不快感は、同じ１ドルを得ることの喜びよりも２倍も強いとする研究結果も発表されている。
投資家は保有株の株価が下落した場合、損失の実現化を回避するために、保有株をなかなか手放そうとしないことが多い。この偏った行動パターンは、「Regret Theory (後悔理論）」として知られており、市場がどんな上昇局面にあっても収益を確保することのできない個人投資家について説明する根拠となっている。

後悔理論は、投資家が有するもうひとつの弱点「群集心理」をうまく説明している。投資家の多くは人気のある銘柄や話題になっている銘柄を購入することを好む。これは、仮に株価が下落したとしても、他の投資家も同じ状況に直面しているという事実により心の安らぎを覚えるからと考えられる。逆に市場の流れに逆らうような行動をとることは勇気を要する。自分の判断が間違ったと判明したときに、周りと行動をともにしなかったことを後悔する可能性が高いからである。

後悔理論にも関連するが、投資家は新しい情報をより重視する傾向がある結果として、投資家は市場が上昇基調にあるときは過度に楽観的になり、逆に市場が下落基調にあるときは異常なまでに悲観的になりがちである。こうした投資家の独特の行動形式が、好材料の発表後に市場が高騰し、悪材料の発表に対しては大きく下げる一因になっている。

以上の文章を読んですっごく自分にあてはまっているなぁっと驚きました。
確かに、１１月初めに賃貸ニュースを買って-20％程の含み損になり塩漬けにしたのもあてはまります。本日運良く買い値で売る事ができましたが。きちんとルールを守りロスカットをしていれば同じ銘柄で上昇分の利益を得た事が出来ましたしね。大変勉強になる文献でした。