日銀の金融政策の修正
しばらく、経済について投稿しておらず、
ＰＣや各ブログ関係のテクニックについて、
書いてきたが、まだそれらのトライ・変更は
実際に続いている。
ただ、ここにきて、日銀が金融政策の変
更がなされたので、その意味を押さえてお
こう。２１日の金融政策決定会合で、大幅
な金融緩和の枠組みに対し、抜本的に修
正することに決めた。
これまで、銀行から国債を購入して、市
場に流し込むお金の量を重視してきたが、
今後はさらに、長期金利も重要な目標と
する。
具体的には、長期金利（１０年）は現状で
は、マイナスだが、０％になるよう誘導する
。中央銀行が長期金利目標を導入するの
は異例である。
長期金利が低すぎるため、年金や生命保
険の運用が困難になるため、配慮した模
様だ。
日銀がさらに国債買い入れを拡大すれば、
国債が市場から払底する懸念が強まって
いた。
この政策により、金融政策の限界論を払拭
する狙いもあるようだ。これにより、住宅ロー
ンの長期貸し出し金利が上がる可能性があ
る。
国債購入は年間８０兆円の増かペースを当
面続けるが、金利動向により、購入額を減ら
せる枠組みとしたようだ。勿論、これにより、
国債の１０００兆円ともいわれる国債の借金
は、日銀が購入するので、全体として減るこ
とになる。（実際の借金は１００～２００兆円）
市場は、日銀の実現不可能な口約束を好感
し、日経平均は３１５円上昇した。
日銀の狙い通り、長期金利が上がれば、年金
基金や金融機関の運用悪化を防ぎ、一方中・
短期金利を下げれば、円高を防ぎ、設備投資
をしやすくする効果も期待できる。
さらに、日銀は今回、口約束をさらに一つ上げ
た。「オーバーシュート型コミットメント」を導入す
るとした。２％の物価目標が達成されても、安定
的に２％以上が維持できるまで、金融緩和はや
めないとした。これはいつか来る金融緩和の出
口への不安を払拭を狙った。
今回、金融引き締めと緩和のいいとこどりを狙っ
たが、どこまで成功するだろうか？
米国のＦＲＢは利率引上げを見送ったが、その環
境は整いつつあるとしたので、２２日午後、財務省
、金融庁、日銀は緊急会合を開き、今後為替相場
を注視するとした。
今年、１１月に来ると裏情報で言われる大不況とど
のように推移していくか興味深く、注視していく必要
があるだろう。
