２０１４年３月期をめどに、運転資本の回転率を前期比で０．
圧縮する計画とのことです。
新聞では、運転資本を「運転資金」と表現していますね。
これだけの一文を見て、「ほ～、
とすぐに思い当たった方は、短期の資金管理について、
いることでしょう。
あなたは、
０．５か月の運転資本が何を意味するか、想像できるでしょうか。
この一文を理解するには、
（１）０．５カ月とは、いったい何の０．５カ月なのか。
（２）そもそも運転資本とは何なのか。
では、順を追ってみていきます。
（１）０．５カ月とは、いったい何の０．５カ月なのか。
ヒントは、同記事の３段目にあります。
「中期経営計画では１４年３月期の連結売上高は１兆６５００億円
を見込んでおり、０．５ヶ月分は約６９０億円に相当する。」
（2012/9/13日経新聞記事１３面の記事より抜粋）
以上から、「何の」0.5カ月分か、察しがついたでしょうか。
連結売上高16,500億円÷12ヵ月＝1375億円…
1375億円×0.5＝687.5億円…
…というわけで、「グループ全体の月商の半月分」に相当する
運転資金が浮きますよ、と言っているわけですね。
（２）運転資本（運転資金）とは何か。
かんたんにいうと、当面、仕入れや経費の支払いのために、
余計に必要になる短期の事前資金という意味です。
ここでは、次の3つの項目が大きな役割を果たします。
さしずめ、「運転資本３兄弟」といったところでしょう。
（長男）売上債権…商品を売り上げたが、代金をもらっていない分
（二男）棚卸資産…品切れにならないよう、買っておく商品在庫
（三男）仕入債務…商品を仕入れた代金のうち、支払っていない分
３兄弟のうち、長男（売上債権）と二男（棚卸資産）は、
そのまま放置しておくと、これらの合計額だけ、
上で、キャッシュ不足になります（運転資金の不足要因）。
（ポイント）売上債権と棚卸資産は、運転資金を不足させる要因！
三男の仕入債務は、反対に、当月仕入れたけど支払を待って
もらっているので、当面のキャッシュ不足をやわらげます
（運転資金の余剰要因）。
（ポイント）仕入債務は、運転資金を当面、楽にさせる要因！
以上をＴ勘定の形で表現すると、つぎのようになります。
（例）新規開店を目前に控えたある日、翌月末の売上債務・
棚卸資産・仕入債務の残高をそれぞれ１００万円、２００万円、
１２０万円ほど増加すると予測した。
＊＊＊予想バランスシート（一部の増減）
－－－－－－－－－－－－－－－－－－－
売上債権１００万円｜仕入債務１２０万円
棚卸資産２００万円｜－－－－－－－－－
＊＊＊＊＊＊＊＊＊｜運転資本（１８０万円）←事前に用意が必要
以上のケースでは、翌月末までに１８０万円の運転資金が不足
するということが予想されています。
つまり、短期的な事業運営を行う上で、事前に準備しておかないと
資金不足なってしまう分のことを、「運転資本」というのですね。
これは、設備投資に必要な「設備資本」とならんで、
経営者が事前に借り入れや自己資金などから調達し、
事業をスタートする前に準備しておかなければならない額なのです
事業を維持するうえでは、
「短期的な運転資本」と「長期的な設備資本」の
両方を意識して、
武田薬品は、このうち運転資本について、０．５カ月分を浮かせて
事業に役立てよう、という戦略を考えているのだろう、と考えを
めぐらせてみると、興味深くこの記事を読めると思いますよ。
柴山政行