おはようございます
オリンピックも終盤ですね〜
完全に親目線で若い子が頑張ってる姿に感動です
ポートフォリオの防御力と成長力を同時に
「医療機器セクター」から
日本ライフライン（7575）を分析
ポートフォリオの「準コア枠」
として十分な合格点（総合87/100点）
高い資本効率と安定した増配余力を持ちながら、
株価は市場に過小評価…
なぜ「買い候補」と判断できるのか。
定量データをもとに
■ 根拠①：本業の強さを示す
「ROIC − WACC」の圧倒的スプレッド
企業が真に価値を生み出しているかを見る上で
重要な指標⇨ROIC（投下資本利益率）とWACC（資本コスト）
企業は資金を調達する以上、そのコスト（WACC）を上回るリターン（ROIC）を出して初めて企業価値を創造できます。
ROICは14〜17％水準と、日本企業の平均を大きく上回ります。
資金調達コスト（WACC）を明確に超過しており、
「投下した資本から高効率で現金を生み出す強力なエンジン」を持っています。
この“稼ぐ力”こそが、持続的な増配の原資です。
増配は願望ではなく、キャッシュ創出力の結果
■ 根拠②：美しい「配当成長エンジン」と十分な余力
過去の配当推移 右肩上がり
2021年：29円
2022年：38円
2023年：38円
2024年：42円
2025年：53円
2026年（予想）：54円
これだけ増配しても配当性向は約40％台
「無理な高配当ではない」
「将来の増配余地がある」
「減配リスクが低い構造」
配当は「企業の部分解散」とも言えます。
毎年着実に配当を積み上げる姿勢は株主への信頼を
高め、やがて確実に株価へ反映
■ 根拠③：市場に残る「評価の歪み（アルファ）」
これだけの資本効率と増配実績がありながら、
現在の指標はまだまだ
PER：10倍台
PBR：1.5倍前後
医療機器という高付加価値分野、
ROIC15％超の数値を踏まえると、
この水準は明らかに過熱していない
市場はまだ「着実な利益成長 × 連続増配」という
複利の力を十分に株価へ織り込んでいないような。
■ 出口戦略（売却のトリガー）
長期投資とはいえ、永久保有ではないので
「熟成終了サイン」が
2〜3つ同時に点灯した場合、銘柄入替
✅PER 15倍突破（割安感の消失）
✅配当性向 60％超（増配余力の枯渇）
✅ROIC ＜ WACC（資本効率の劣化）
✅EPS成長の明確な鈍化
出口を事前に設定することで
投資判断から感情を完全に排除
増配株投資は、「割安＋増配余力」が
消えたら次へ資金を回す循環戦略
■ 具体的な投資アクション
「準コア（配当＋値上がり益）」
エントリー目安：
現在利回り3.7〜3.8％での打診買い（L1）理想は利回り4.0〜4.5％水準への
調整局面（L2）での本玉投入
医療需要は景気に左右されにくいディフェンシブ特性も持ちます。
相場が不安定な局面だからこそ、
「資本効率が高く、着実に増配する企業」
を淡々と拾うことが、
長期リターンの強固な土台になると信じてwww
■ まとめ
日本ライフラインは、
ROIC15％超の高収益体質
ROIC15％超の高収益体質配当性向40％台の健全な増配余力
配当性向40％台の健全な増配余力市場がまだ完全に評価していない割安水準
市場がまだ完全に評価していない割安水準という三拍子が揃った銘柄
派手さはないが、長期で効く。
増配株投資の王道を行く一社として、
引き続き監視・検討していきたい銘柄。
さらに深掘りしたい場合は、
✅ROICとフリーCFの推移
✅ROE−DOEによる10年配当倍化理論
✅EPS成長シナリオ別の株価シミュレーション
まで展開できます。
増配は静かですが、
複利は騒がず確実に効きます。