▼PER（株価収益率）とPBR（株価純資産倍率）

銘柄の絞り込みのなかで、さまざまな企業データや株価に関するデータを目にすると思いますが。そのなかではじめて目にするものにPER（株価収益率）と、PBR（株価純資産倍率）という指標がかならずでてくると思います。

この2つは株価の割安・割高を測る指標で、PER（株価収益率）は企業の利益に着目して株価を判断するもの、もうひとつのPBR（株価純資産倍率）は企業の資本から株価が割安か割高かを判断するものです。

　　　　PER（株価収益率）

PER（株価収益率）＝株価÷一株あたりの純利益

これがPER（株価収益率）の計算式です。大抵PERは数値としてデータに記載されていますので自分で算出する機会は少ないですが、株価そのものが高くても、一株あたりの純利益が株価に対して高い場合は、割安（つまり価値が高い）と判断できます。標準的なPERは15倍～20倍と言われていて、数字が小さいほど割安と言うことになります。業種にもよって違ってきますが、一般的に成長期の業種はPERが高く、成熟期にある業種はPERが低くなると言われています。

PBR（株価純資産倍率）

PBR（株価純資産倍率）＝株価÷一株あたりの純資産

これがPBR（株価純資産倍率）の計算式です。同じくPBRの値が低いほどその株価が割安（価値が高い）と判断されます。

純資産とは、会社の資産から負債を差し引いたものです。純資産を発行済み株式数で割った一株あたりの純資産とは、もしその企業が解散した場合、1株当たりに配分できるお金の額を表していることになります。

PBRが1倍以下なら、株価より1株当たりの純資産が高いということですので、1以下で数字が小さくなるほど経営の安定性や健全性が高いと判断できます。もちろんPBRだけでは実際の経営状況の善し悪しを判断することはできませんので、参考指標として捉えるようにしましょう。

▼はじめての株式投資 銘柄の絞り込み

株式投資をはじめるには投資する銘柄を選ばなければなりませんが、はじめはどの銘柄を選べば良いかかなり迷うことになるはずです。何しろ日本の上場企業は約4,000社もあります。

特に目当てにしていた銘柄がなければ、まずスクリーニングという作業で銘柄を絞りこんでいくことができます。

スクリーニングとは、さまざまな条件を設定して企業を絞り込む条件検索のようなもので、証券会社のサイト上で提供されているものや専用のソフトもあります。スクリーニングは初心者だけが使う機能ではなく、中級以上のトレーダーにとっても欠かせないツールで、マメにチェックする方は多機能なスクリーニングソフトを使っていますので、いろいろ調べて使いやすいものを選んでみると良いでしょう。

また非常に感覚的な方法ですが、常に売れる商品を市場に投入している企業（つまり業績が順調そうな企業）は、ショッピングやＣＭなどからでも感じ取ることができます。また扱っている商品は地味だけれども、市場を独占している商品を持っている企業なども、普段の生活のなかで気付くこともあるでしょう。銘柄を探すための情報ソースは数値データだけではありません。日常生活の中からでも気になる企業がでてくるはずですから、そこから具体的に経営内容を調べていくのもひとつの方法です。

スクリーニングなどで成長しそうな企業や投資してみたいと感じた企業がピックアップできたら、今度は業績の見通しや財務状況などがどうなっているか見ていきます。主に参考になるデータとして良く利用されているものに、上場企業が四半期ごとに決算発表を行う際に公開する「決算短信」、そして会社四季報、企業のホームページの公開されている株主や投資家向けの情報などがあります。

決算短信には四半期ごとの売上高や利益はもちろんですが、資産の状況、キャッシュ・フロー、業績の予想などが掲載されており、証券取引所のホームページから「適時開示情報閲覧サービス」アクセスしてネット上で見ることができます。

会社四季報は株式投資をしている方なら誰もが使っているものですが、投資に縁がない人でも就職活動の時に手にしたことがあるという方もいるでしょう。

年に4回発行される会社四季報には、会社の基本情報、業績データ、株式情報（株価、チャート、株主の状況）、資本に関する情報など、株式投資をする上で役立つ基本的な情報がわかりやすくまとめられています。証券会社によって口座開設すると全く同じものを無料で見ることができますが、むかしから使われている投資家のデータブックですので、一度は手元においてじっくり見てみることをおすすめします。

▼株式と預金の違い

財産三分法という考え方がありますが、これは資産を「流動性資産」「使用予定資産」「利殖性資産」の3つに分類して運用するという考え方です。

このうち「流動性資産」とは現金化しやすい資産ということで、通常は預貯金のことを指します。「使用予定資産」とは数年後に使う可能性のある資産のことで、特に今使う予定はないけれど目減りしては困るものと考えられます。政変や災害に影響の少ない資産として不動産がむかしは該当すると見られていましたが、最近では個人向け国債、財形貯蓄などが「使用予定資産」と解釈するケースが多くなっています。そして「利殖性資産」には、むかしも今も株式が該当すると見られていて、収益性に優れている資産の代表的なものと言うのが多くの認識です。

（もちろん株式投資以外にも「利殖性資産」としてあげられるものはいくつかあり、投資信託や外貨建て金融商品などがあげられています）

こうして見ると株式と預貯金が最も対局となり、性格の違う資産ということになりますが、両者の違いにはどのような要素があるのか整理してみましょう。大きくは２つあげられます。

まず圧倒的に違うのは利殖性です。株式は、預貯金だと何十年掛けても生み出せない額の利息を、非常に単期間で生み出すこともできる投資商品です。株式投資は増やすための資産ですので当たり前ですが、今の日本の低金利推移では、定期預金ですら利殖性に期待できる金融商品ではありません。ある程度はずみをつけて資産を増やすのであれば、最も馴染みが深いものとして、やはり株式投資と言うことになるでしょう。

２つ目の大きな相違点は、元本が保証されているかどうかということです。銀行預金でも100％元本が保証されているわけではありません。銀行の預金保証は1000万円とその利子までとなっていますので万一銀行が破綻した場合は1000万円以上預けている場合は全額戻ってくるかは分かりません。ただし、預金先を分散させることでこのリスクは事前に回避することができます。

一方株式投資ですが、こちらは全く元本保証がありません。また配当が得られるかどうかも、会社の業績ひとつにかかっていることなので、保証がありません。

このように元本が保証されていない商品を投資商品と言いますが、不動産投資や外貨投資などと比較しても、株式投資は不確実性が非常に高い投資商品だということに気付きます。これから株式投資にチャレンジしてみようと言う方は、利殖性は高いけれど、失う時のインパクトも大きいと言うことをよく理解しておく必要があるでしょう。