7:48 配信
| 現在値 | ||
|---|---|---|
| ＡＧＣ | 3,870 | +50 |
| 竹内製 | 2,770 | +10 |
| オケストラ | 2,675 | +65 |
| ＮＯＫ | 1,432 | -1 |
| 野村不ＨＤ | 2,419 | -13 |
＜日経平均３万円とワクチン接種開始＞
鈴木一之です。外出自粛の毎日が続いていますが、時間はスピードを上げて過ぎているようです。今週も目まぐるしく事態は変わりました。
大きな変化は２つです。ひとつは日本でもコロナウイルスのワクチン接種が始まったこと、もうひとつは日経平均株価が３万円の大台に乗せたことです。
まずはワクチン接種の開始です。遅ればせながら日本でもようやくスタートしました。最初に医療従事者の皆さん２万人から始まり、そこから順次、対象が拡大してゆく予定です。
コロナウイルスの感染状況は変異種の拡大も相次いで報告されており、予断は許されません。それでも世界を見回すと、新規の感染者数は着実に減少しています。
世界最悪の米国でも、１カ月前は１日の感染者数は２０万人を超える増加ペースでした。それが現在は１日で５－６万人の増加まで減少しています。
バイデン政権になってコロナ対策に全精力が注がれており、マスク着用の推奨とワクチン接種の効果があがっているようです。文字通り「ワクチン相場」のＮＹ株式市場は最高値を更新し続けています。一次産品価格と金利の上昇ピッチが心配されるほどです。
日本でも株価上昇が続いています。ふたつめの変化として、１５日に日経平均が３万円の大台に乗せました。３０年半ぶりのことです。
３０年間のマーケットを目撃してきた身としては感慨深いものがありますが、それでも現在の株式市場には高揚感は見当たりません。ある意味では非常に冷静です。
高揚感どころか現在の株価はバブルか、バブルでないかという議論が盛んに交わされています。そのような議論が交わされているうちはバブルではないと思うのですが、株価の上昇に現在の景況感の体感温度がそぐわないだけに議論が沸騰します。
＜悪いニュースは良いニュース、その逆も・・・＞
最新の経済統計で確認される足元の経済情勢はまずまずといったところです。今週は日本でも重要な経済統計の発表がありました。
ひとつは２０年１０－１２月の機械受注です。船舶・電力を除く民需は前の四半期と比べて１６．８％と大きく伸びました。６四半期ぶりのプラスです。１１月時点での予想は１．９％の減少となっていましたので、それを大幅に上回っています。１２月単月でも５．２％としっかりとした伸びを記録しました。
２０年１０－１２月期ＧＤＰ（国内総生産）も発表されました。こちらは前期比３．０％増（年率換算で１２．７％増）となりました。７－９月期の年率２２．７％増に次いで史上２番目の大きな伸びです。
ただしこれだけでは楽観できません。ＧＤＰに関しては日本経済研究センターが月次ベースのＧＤＰ統計を計算しています。そこでは１０月が２．６％増、１１月が０．４％増に対して、１２月は０．４％減と７か月ぶりのマイナスとなりました。「ＧｏＴｏトラベル」キャンペーン停止の影響がてきめんに出ています。
機械受注に関しても１カ月早く公表される業界ベースの工作機械受注は、１月確報値で全体の伸びが９．７％増に対して、中国向けは１３．７％減と５か月ぶりにマイナスとなりました。日本および世界経済はまだ本調子とはとても言えません。
それでもマーケット用に前向きにとらえることも可能です。「悪いニュースはよいニュース」、「よいニュースは悪いニュース」と言われるように、超金融緩和と財政政策の拡張が正当化される相場環境が戻ってきます。
皮肉にもコロナ危機が株価上昇を延命化させるのは事実であって、バブルとは状況が異なります。むしろこれまでが「いいとこどり」と指摘されるほど調整局面がなかっただけに、多少の押し目が欲しいところです。
それがこのところの上昇ピッチの速さを緩和させ、「適温相場」的な上昇基調に戻ることを促します。企業業績の発表は一巡し、製造業からの回復が確認されましたが、ここから１カ月間は材料不足に陥りやすい状況が続きます。その間に安定した上昇トレンドへの回帰を待っているところと言えるでしょう。ＡＧＣ <5201> 、竹内製作所 <6432> 、オーケストラＨＤ <6533> 、ＮＯＫ <7240> 、野村不動産ＨＤ <3231> に注目しています。
出典：モーニングスター社
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