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＜特集＞続・ここで頼れる内需系銘柄（１）＝目先の需給に惑わされず、実力株を選別
米中の貿易戦争の行方を見守りつつ、揺れる株式市場。日経平均株価は７月５日に２万１４００円台まで下落したが、買い戻しに弾みがつき、１３日には一時２万２６００円台まで上昇するなど、ジェットコースターのような相場。
これまでの「リスク回避＝円高」という構図にも変化がみられる。貿易摩擦の激化に対する懸念がくすぶるなか、円相場が１ドル＝１１２円台の半ばまで下落するなど、従来とは違った展開だ。株式相場は強いのか、弱いのか。ますます先行きが読みにくい状況となっている。
しばらくは目先の需給動向に惑わされやすくなるが、こうしたときこそ実力をじっくりと見極めたい。先週に引き続き、内需の優良株に注目してみた。
米中の貿易戦争の行方を見守りつつ、揺れる株式市場。日経平均株価は７月５日に２万１４００円台まで下落したが、買い戻しに弾みがつき、１３日には一時２万２６００円台まで上昇するなど、ジェットコースターのような相場。
これまでの「リスク回避＝円高」という構図にも変化がみられる。貿易摩擦の激化に対する懸念がくすぶるなか、円相場が１ドル＝１１２円台の半ばまで下落するなど、従来とは違った展開だ。株式相場は強いのか、弱いのか。ますます先行きが読みにくい状況となっている。
しばらくは目先の需給動向に惑わされやすくなるが、こうしたときこそ実力をじっくりと見極めたい。先週に引き続き、内需の優良株に注目してみた。
＜特集＞続・ここで頼れる内需系銘柄（２）＝北恵―通期業績の超過達成に期待
・北恵(9872)に注目したい。同社は３日引け後の連結決算発表で、１８年１１月期第２四半期累計（１７年１１月２１日－１８年５月２０日）業績の好進ちょくを確認。株価の面では全体相場の下落に巻き込まれ、材料出尽くしが既成事実化されてしまったが、業績の超過達成を期待して狙ってみたいところ。
１８年１１月期第２四半期累計は、売上高２８４億３３００万円（前年同期比３．７％増）、営業利益４億７００万円（同１３．９％増）。キッチン・ユニットバスなどの住宅設備機器が売上高６８億１５００万円（同１．２％増）と堅調に推移する中、戦略的に強化している外壁工事や住設工事中心の工事売上が１１０億５４００万円（同６．６％増）となって全体をけん引。連結営業利益は従来予想を４６００万円超過した。
会社側は通期の予想営業利益８億円（前期比２．５％増）を据え置いたが、下期（５月２１日－１１月２０日）の営業利益は計算上３億９３００万円（前年同期比７．１％減）にとどまり保守的な印象。増額期待の広がりとともに株価の水準訂正が進みそうだ。
・北恵(9872)に注目したい。同社は３日引け後の連結決算発表で、１８年１１月期第２四半期累計（１７年１１月２１日－１８年５月２０日）業績の好進ちょくを確認。株価の面では全体相場の下落に巻き込まれ、材料出尽くしが既成事実化されてしまったが、業績の超過達成を期待して狙ってみたいところ。
１８年１１月期第２四半期累計は、売上高２８４億３３００万円（前年同期比３．７％増）、営業利益４億７００万円（同１３．９％増）。キッチン・ユニットバスなどの住宅設備機器が売上高６８億１５００万円（同１．２％増）と堅調に推移する中、戦略的に強化している外壁工事や住設工事中心の工事売上が１１０億５４００万円（同６．６％増）となって全体をけん引。連結営業利益は従来予想を４６００万円超過した。
会社側は通期の予想営業利益８億円（前期比２．５％増）を据え置いたが、下期（５月２１日－１１月２０日）の営業利益は計算上３億９３００万円（前年同期比７．１％減）にとどまり保守的な印象。増額期待の広がりとともに株価の水準訂正が進みそうだ。
＜特集＞続・ここで頼れる内需系銘柄（３）＝ツルハＨＤ―ＰＢ商品の見直しでブランド価値向上へ
・ツルハホールディングス（ツルハＨＤ）(3391)をマークしたい。１９年５月期（１８年５月１６日－１９年５月１５日）の連結業績は、売上高７４３６億円（前期比１０．５％増）、営業利益４１８億円（同３．９％増）を予想する。出店は引き続き、ドミナント展開による店舗網の拡充を図る方針。また、プライベートブランド（ＰＢ）商品の全体売上に占める比率が伸び悩むなか、見直しを行いラインナップを整理する一方、品質で選ばれる商品の開発を進めるなど、ブランド価値の向上を目指す。
株価は、６月２０日に発表した１９年５月期業績予想で、利益面が市場予想の平均に届かなかったとして売りが優勢となり、７月６日には年初来安値となる１万３１７０円まで調整する場面がみられた。その後、安値圏でのもみ合いが続いているが、１３日の取引終了後の時点で日経平均株価が２５日線を突破するなか、同社株は同線と３．４％のマイナスかい離となっており、出遅れ感も意識される。
・ツルハホールディングス（ツルハＨＤ）(3391)をマークしたい。１９年５月期（１８年５月１６日－１９年５月１５日）の連結業績は、売上高７４３６億円（前期比１０．５％増）、営業利益４１８億円（同３．９％増）を予想する。出店は引き続き、ドミナント展開による店舗網の拡充を図る方針。また、プライベートブランド（ＰＢ）商品の全体売上に占める比率が伸び悩むなか、見直しを行いラインナップを整理する一方、品質で選ばれる商品の開発を進めるなど、ブランド価値の向上を目指す。
株価は、６月２０日に発表した１９年５月期業績予想で、利益面が市場予想の平均に届かなかったとして売りが優勢となり、７月６日には年初来安値となる１万３１７０円まで調整する場面がみられた。その後、安値圏でのもみ合いが続いているが、１３日の取引終了後の時点で日経平均株価が２５日線を突破するなか、同社株は同線と３．４％のマイナスかい離となっており、出遅れ感も意識される。
＜特集＞続・ここで頼れる内需系銘柄（４）＝アイフル―出直り期待にミニＧＣ実現、需給思惑も
・アイフル(8515)に狙い目がある。株価は、全般軟地合いに巻き込まれ、７月５日に年初来安値３２２円まで沈んだが、目先底入れの動きに変わりつつある。１７年以降は総じて３００円台前半で下値を叩き、４００円台へ戻すというパターンにあり、先行き出直り足が期待できそうだ。下降トレンドの２５日移動平均線がほぼ横ばいになり、下から５日線が突き抜け、ミニＧＣ（ゴールデンクロス）を実現し、テクニカル妙味が漂う。
１９年３月期の連結営業利益予想は１６４億円（前期比６．５８倍）。無担保ローン残高が順調に伸び、事業者向け保証事業も堅調に推移する見通しだ。業界最大の事業リスクである利息返還請求は、ピーク時からは大きく減少し、減少トレンドがより鮮明となっている。むろん、利息返還損失引当の繰入が新たに発生すれば、利益を圧迫するが、利益回復自体は既定のコースになる。
ちなみに、６日申し込み現在の信用取引残高は、買い残が２０００万株強、売り残が１４５万株強。完全は買い長状態にあり、仮需圧迫が気になるところ。ただし、同日報告分の株券等貸借週末残高によると、借り手の売りポジションにつながる貸株残高が有担保・無担保合計で２７００万株超となっており、底流では需給思惑がくすぶっている。
・アイフル(8515)に狙い目がある。株価は、全般軟地合いに巻き込まれ、７月５日に年初来安値３２２円まで沈んだが、目先底入れの動きに変わりつつある。１７年以降は総じて３００円台前半で下値を叩き、４００円台へ戻すというパターンにあり、先行き出直り足が期待できそうだ。下降トレンドの２５日移動平均線がほぼ横ばいになり、下から５日線が突き抜け、ミニＧＣ（ゴールデンクロス）を実現し、テクニカル妙味が漂う。
１９年３月期の連結営業利益予想は１６４億円（前期比６．５８倍）。無担保ローン残高が順調に伸び、事業者向け保証事業も堅調に推移する見通しだ。業界最大の事業リスクである利息返還請求は、ピーク時からは大きく減少し、減少トレンドがより鮮明となっている。むろん、利息返還損失引当の繰入が新たに発生すれば、利益を圧迫するが、利益回復自体は既定のコースになる。
ちなみに、６日申し込み現在の信用取引残高は、買い残が２０００万株強、売り残が１４５万株強。完全は買い長状態にあり、仮需圧迫が気になるところ。ただし、同日報告分の株券等貸借週末残高によると、借り手の売りポジションにつながる貸株残高が有担保・無担保合計で２７００万株超となっており、底流では需給思惑がくすぶっている。
出典：モーニングスター社
※投資の最終的な判断はご自身でお願い致します。
このブログに掲載の情報は、投資を保証するものでは一切御座いません。
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