＜特集＞存在感増すバリュー株（１）＝トランプ・ラリーでＰＥＲ、ＰＢＲは上昇
バリュー株に対する関心が高まりそうだ。日経平均株価の直近までの上昇率をみると、６月２４日の年初来安値からは約３割、１１月９日のトランプ・ショック時の安値からは約２割の上昇となっている。トランプ・ラリーの本格化にともない、主要な投資指標は割安感を失いつつある。１５日時点で、東証１部上場銘柄のＰＥＲは１７．２倍、ＰＢＲは１．３４倍まで上昇してきた。
１６日には１ドル＝１１８円まで円安が進み、輸出企業を中心に、来期に向けて業績改期待が高まっている。ただ、短期間で急騰したこともあり、先駆した銘柄やセクターにはいったん調整が必要との見方も多い。そうなれば出遅れ感、割安感のあるバリュー株に目が向くのは自然な流れ。有望銘柄をマークしておきたい。
バリュー株に対する関心が高まりそうだ。日経平均株価の直近までの上昇率をみると、６月２４日の年初来安値からは約３割、１１月９日のトランプ・ショック時の安値からは約２割の上昇となっている。トランプ・ラリーの本格化にともない、主要な投資指標は割安感を失いつつある。１５日時点で、東証１部上場銘柄のＰＥＲは１７．２倍、ＰＢＲは１．３４倍まで上昇してきた。
１６日には１ドル＝１１８円まで円安が進み、輸出企業を中心に、来期に向けて業績改期待が高まっている。ただ、短期間で急騰したこともあり、先駆した銘柄やセクターにはいったん調整が必要との見方も多い。そうなれば出遅れ感、割安感のあるバリュー株に目が向くのは自然な流れ。有望銘柄をマークしておきたい。
＜特集＞存在感増すバリュー株（２）＝スバル興―道路補修や映画事業に注目
・スバル興業(9632)は道路の補修工事などが主力。１２月に１７年１月期の期末配当予想を上方修正して上放れしたが、ＰＥＲ１０倍割れ、ＰＢＲ１倍割れと依然割安感が鮮明で、期末配当９．２５円（年間１３円）から算出した予想配当利回りは２％近い。価格帯別売買高では５００円近辺に商いが集中しているが、ここを抜けられれば上値追いの展開もあり得る。
道路事業は新規工事の受注獲得と既存工事の増加で好調。原価管理の徹底で利益率も改善している。首都圏のインフラは老朽化が問題になっており、息の長いテーマだ。また、同社は東宝系で映画配給や劇場売店商品の仕入れなどレジャー事業も手掛けている。今年の東宝はヒット作に恵まれており、同社のスバル座でも１１月から「シン・ゴジラ」などを上映していた。第４四半期への業績貢献が期待される。
第３四半期の売上高は前年同期比３．６％増の１５３億８４００万円、営業利益は同２１．８％増の１８億９８００万円と増収増益を達成。通期では売上高２０２億円（前期比０．４％減）、営業利益２１億３０００万円（同１４．６％増）を計画している。
・スバル興業(9632)は道路の補修工事などが主力。１２月に１７年１月期の期末配当予想を上方修正して上放れしたが、ＰＥＲ１０倍割れ、ＰＢＲ１倍割れと依然割安感が鮮明で、期末配当９．２５円（年間１３円）から算出した予想配当利回りは２％近い。価格帯別売買高では５００円近辺に商いが集中しているが、ここを抜けられれば上値追いの展開もあり得る。
道路事業は新規工事の受注獲得と既存工事の増加で好調。原価管理の徹底で利益率も改善している。首都圏のインフラは老朽化が問題になっており、息の長いテーマだ。また、同社は東宝系で映画配給や劇場売店商品の仕入れなどレジャー事業も手掛けている。今年の東宝はヒット作に恵まれており、同社のスバル座でも１１月から「シン・ゴジラ」などを上映していた。第４四半期への業績貢献が期待される。
第３四半期の売上高は前年同期比３．６％増の１５３億８４００万円、営業利益は同２１．８％増の１８億９８００万円と増収増益を達成。通期では売上高２０２億円（前期比０．４％減）、営業利益２１億３０００万円（同１４．６％増）を計画している。
＜特集＞存在感増すバリュー株（３）＝ナカヨ―上昇続くが割安感依然強い
電話機・交換機の中堅メーカー、・ナカヨ(6715)を狙う。１７年３月期第２四半期（１６年４－９月）の連結業績は売上高９０億７３００万円（前年同期比８．４％増）、営業利益１億２６００万円（同５５．０％減）の増収減益。ただ、発表前に第２四半期業績予想の上方修正を行っており、通期計画に対しては順調な進ちょくといえそうだ。
株価は６月２７日に付けた年初来安値２９３円から上昇が続き、１２月１６日には３８２円と１５年３月以来の水準を付けた。ただ、ＰＢＲは０．５倍台と１倍を大きく割り込んでおり、ＰＥＲ１０．３倍台は同業他社と比べ依然割安感は強い。特段の過熱感はなく、上値余地は十分。３％を超える配当利回りも魅力といえる。
主力製品のＩＰテレフォニーシステム「ＮＹＣ－ｉＦシリーズ」は機能強化版として「スマートフォン内線化アプリケーション」を発売。介護施設向け機器ラインアップ強化としては「集合廊下灯」と「ハンディコール」を発売した。下期はこうした商品がどれだけ貢献するかになるが、第２四半期を見る限り通期計画の売上高２０４億円（前期比８．６％増）、営業利益１０億７０００万円（同６５．４％増）達成は十分可能だろう。
電話機・交換機の中堅メーカー、・ナカヨ(6715)を狙う。１７年３月期第２四半期（１６年４－９月）の連結業績は売上高９０億７３００万円（前年同期比８．４％増）、営業利益１億２６００万円（同５５．０％減）の増収減益。ただ、発表前に第２四半期業績予想の上方修正を行っており、通期計画に対しては順調な進ちょくといえそうだ。
株価は６月２７日に付けた年初来安値２９３円から上昇が続き、１２月１６日には３８２円と１５年３月以来の水準を付けた。ただ、ＰＢＲは０．５倍台と１倍を大きく割り込んでおり、ＰＥＲ１０．３倍台は同業他社と比べ依然割安感は強い。特段の過熱感はなく、上値余地は十分。３％を超える配当利回りも魅力といえる。
主力製品のＩＰテレフォニーシステム「ＮＹＣ－ｉＦシリーズ」は機能強化版として「スマートフォン内線化アプリケーション」を発売。介護施設向け機器ラインアップ強化としては「集合廊下灯」と「ハンディコール」を発売した。下期はこうした商品がどれだけ貢献するかになるが、第２四半期を見る限り通期計画の売上高２０４億円（前期比８．６％増）、営業利益１０億７０００万円（同６５．４％増）達成は十分可能だろう。
＜特集＞存在感増すバリュー株（４）＝大倉工―短期三角もちあい上放れの動きに需給妙味も
・大倉工業(4221)に先高妙味がある。株価は１１月３０日に年初来高値５１２円を形成して以降、調整含みの展開ながら、下値支持線として機能する２５日移動平均線にタッチ。短期的な三角もちあいも煮詰まり、上放れの動きにシフト。１６年１２月期の利益回復コースに加え、ＰＢＲ０．７倍台と割り負け感もあり、訂正高の余地を秘めている。
通期連結の営業利益予想は３１億５０００万円（前期比３３．８％増）。すでに第３四半期（１６年１－９月）決算では同利益３４億６５００万円（前年同期比２倍）を達成し、通期利益計画をオーバーした。合成樹脂事業における売上増加や原材料価格の低下などが寄与し、順調な推移を示している。
９日の申し込み現在の信用取引残高は買い残１２万株、売り残１７万２０００株と売り長状態。日証金では逆日歩（１４日申し込みで５銭）が継続し、需給妙味もくすぶっている。ちなみに、今期配当は期末一括で７．５円を予定し、今月２７日が権利付き最終日となる。
・大倉工業(4221)に先高妙味がある。株価は１１月３０日に年初来高値５１２円を形成して以降、調整含みの展開ながら、下値支持線として機能する２５日移動平均線にタッチ。短期的な三角もちあいも煮詰まり、上放れの動きにシフト。１６年１２月期の利益回復コースに加え、ＰＢＲ０．７倍台と割り負け感もあり、訂正高の余地を秘めている。
通期連結の営業利益予想は３１億５０００万円（前期比３３．８％増）。すでに第３四半期（１６年１－９月）決算では同利益３４億６５００万円（前年同期比２倍）を達成し、通期利益計画をオーバーした。合成樹脂事業における売上増加や原材料価格の低下などが寄与し、順調な推移を示している。
９日の申し込み現在の信用取引残高は買い残１２万株、売り残１７万２０００株と売り長状態。日証金では逆日歩（１４日申し込みで５銭）が継続し、需給妙味もくすぶっている。ちなみに、今期配当は期末一括で７．５円を予定し、今月２７日が権利付き最終日となる。
