Motorola，無線通信機メーカーのバーテックスに友好的TOBを開始

Motorola, 無線通信機メーカーのバーテックスに友好的TOBを開始

仕事で通信機器を売っていたことがあるので、ちょっと気になってみました。

6821 バーテックス　スタンダード
本日終値　1,934
前日比　+300（ストップ高）

これを見てみるとPBRは0.76倍。TOB価格の2,244円が40.8%のプレミアム付きの価格らしいので、プレミアがつく前は1株1,593円でPBRは0.62倍。一応7億円前後の黒字も出ているので長いこと割安で放置されていた様子。投資ファンドに買われてもおかしくなかったんじゃないかな。

でもって、今回の買収に際して社長のコメントは
「Motorolaが世界展開している、販売チャネルを利用できるようになり、バーテックス製品の成長を推進する大きな機会となる。コスト削減効果も期待でき,Motorolaの持つ世界規模の体制やリソースからメリットが得られる」
と述べており、技術的補完が目的ではなさそう。
（Motorola側には技術的理由があるのかも知れないけど・・・）

利益率は3%台と決して高くないので、販売チャネルの確保でメリットは出そうだけど、
「投資ファンドに買われるくらいなら、同業者の傘下に入った方がいい」
という判断もあったんじゃないかな。プレミアムも大きそうだし。


でも、バーテックスの技術力は正直よく分らないけど、技術のある企業がファンドだろうと同業者だろうと外資系傘下に飲み込まれちゃうのはあまりいい気持ちがしないですね。中小型株市場の相場が良くならないと、こういうケースは今後もありそう。