（４）ザ・ブロックリサーチのアナリスト達:2024年の予測　

2024.07.08

（４）ザ・ブロックリサーチのアナリスト達:2024年の予測　The Block Research’s Analysts: 2024 Predictions

Edvin Memet
エドウィン・メメット

As the market heats up, participants will　allocate an increasing amount of time searching for alpha (near-immediate　gratification/feedback) rather than engaging in airdrop farming. To address　this shift, users may turn to airdrop farming-as-a-service providers. This　could lead to a speculative increase in the market cap of this category　(~10x?), especially if/when the first successful proof of concept emerges (i.e.　avoiding detection and successfully farming a substantial airdrop).
市場が過熱するにつれて、参加者は空中投下ファーミングに従事するのではなく、アルファ(ほぼ即時の満足/フィードバック)を探す時間を増やします。この変化に対処するために、ユーザーは空中投下のサービスとしてのファーミングプロバイダーに目を向けることができます。これは、特に最初の成功した概念実証が出現した場合(つまり、検出を回避し、実質的な空中投下ファーミングを成功させた場合)、このカテゴリーの時価総額の投機的な増加(~10倍?)につながる可能性があります。

Memecoin market cap will reach at least　$75B, up from almost $25B currently. As the landscape becomes more saturated,　"meta-memecoins'' such as $BITCOIN　HarryPotterObamaSonic10Inu) will　outperform due to clearer differentiation from other memecoins. A meta-memecoin　will break $1B in market cap and/or breach top 5 memecoins by market cap.
ミームコインの時価総額は、現在の約250億ドルから、少なくとも750億ドルに達するでしょう。風景がより飽和状態になるにつれて、$BITCOIN(ハリーポッターオバマソニック１０イヌ)などの「メタミームコイン」は、他のミームコインとの差別化がより明確になるため、上回ります。メタミームコインは、時価総額で10億ドルを突破したり、時価総額で上位5つのミームコインを突破したりします。

ETH staking percentage will continue to　steadily increase at a rate of around 1% per month. Consequently, LDO/ETH will　break ATHs. ETH performs well, possibly better than BTC. However, L2s might not　outperform ETH as the space becomes increasingly crowded. In any case, many of　the top L1s from the previous cycle will outperform L2s. Solana-killer　narrative emerges, with the likes of Sei, Aptos, NEAR, Sui among the　candidates. Sei and NEAR will outperform all of them, including Solana.
ETHのステーキング率は、毎月1%程度の割合で着実に増加し続けるでしょう。その結果、LDO/ETHはATHを破ります。ETHは、おそらくBTCよりも優れたパフォーマンスを発揮します。しかし、L2は、スペースがますます混雑するにつれて、ETHを上回らない可能性があります。いずれにせよ、前回のサイクルの上位L1の多くはL2を上回り、ソラーナキラーの物語が浮上し、セイ、アプトス、ニア、スイなどが候補に挙がっています。セイとニアは、ソラーナを含むすべての企業を上回るだろう。

The approval of a Bitcoin spot ETF will　have a positive impact on price but will not significantly affect on-chain　activity. Therefore, onboarding and educating new users become key focus
points, whether through NFTs/Ordinals, games, social platforms, trading bots,　or educational and credential initiatives. The "Telegram bot"　category will continue being disrupted and fragmented by new entrants without　meaningfully driving adoption from normies yet. However, Arkham or another　unexpected contender might eye entry into the space. NEAR is expected to do　well due to its focus on user experience and onboarding strategies. NFT
projects with a credible chance of entering mainstream awareness à la Pudgy　Penguins are also predicted to thrive. The floor price of low-inscription-number　Ordinals (e.g. <10k) will at least double.
ビットコインスポットETFの承認は価格にプラスの影響を与えますが、オンチェーンアクティビティに大きな影響を与えることはありません。したがって、新規ユーザーのオンボーディングと教育は、NFT/オーデイナルズ、ゲーム、ソーシャルプラットフォーム、トレーディングボット、教育およびクレデンシャルイニシアチブなどを通じて、重要な焦点となります。「テレグラムボット」のカテゴリーは、新規参入者によって混乱し、断片化され続けるでしょうが、まだ一般企業からの採用を有意義に促進することはできません。しかし、アーカムや他の予想外の競争相手が、この分野への参入を狙うかもしれない。ニアは、ユーザー体験とオンボーディング戦略に重点を置いているため、好調に推移することが期待されています。また、Pudgy Penguins（ずんぐりしたペンギン）のように主流の認知度を高める可能性が確実なNFTプロジェクトも繁栄すると予測されています。低刻印数オーデイナルズ(例:<10k)の最低価格は少なくとも2倍になります。

Florence Kuria
フローレンス・クリア

In 2024, memecoins like Shiba Inu are　expected to thrive, propelled by their large communities and transition from　Ethereum to their own blockchains, promising more growth. The Shibarium　blockchain, for example, a layer-2 network using SHIB tokens for transaction
fees, is expected to boost Shiba Inu's credibility in the DeFi sector. However,　traditional memecoins like Doge might lose some market share to newer　memecoins, such as the rapidly popular BONK coin built on the Solana　blockchain, as investors increasingly focus on these novel coins.
2024年には、シバイヌのようなミームコインが、大規模なコミュニティに後押しされ、イーサリアムから独自のブロックチェーンに移行し、さらなる成長が約束されることが期待されています。例えば、取引手数料にSHIBトークンを使用するL2ネットワークであるシバリウムブロックチェーンは、DeFiセクターにおけるシバイヌの信頼性を高めることが期待されています。しかし、ドージのような伝統的なミームコインは、投資家がこれらの新しいコインにますます注目するにつれて、ソラーナブロックチェーン上に構築された急速に人気のあるBONKコインなどの新しいミームコインに市場シェアを失う可能性があります。

Atharv Deshpande
アサーブ・デシュパンデ

In 2024, the cryptocurrency markets are　expected to outperform broader equity markets, with the notable exception of　COIN. Despite predictions, ETH will not surpass BTC in market value, and　similarly, SOL will not overtake ETH. Launching a Bitcoin ETF will initially　calm the markets, followed by a significant influx of liquidity into BTC. This　surge will initially favor Bitcoin, but the anticipated Ethereum ETF will　trigger a bullish trend for ETH. Ethereum's liquid staking, currently the　ecosystem's strongest narrative, is expected to gain substantial traction.
2024年には、暗号通貨市場は、COINを例外として、より広範な株式市場を上回ると予想されています。予測にもかかわらず、ETHは時価総額でBTCを超えることはなく、同様にSOLがETHを追い抜くことはありません。ビットコインETFの立ち上げは、最初に市場を落ち着かせ、その後BTCへの流動性の大幅な流入が続きます。この急増は当初ビットコインに有利になりますが、予想されるイーサリアムETFはETHの強気トレンドを引き起こします。イーサリアムの流動性のステーキングは、現在エコシステムで最も強力な物語であり、かなりの牽引力を得ることが期待されています。

As Ethereum introduces dank sharding and　emphasizes modularity, the appchain thesis will strengthen, reinforcing the　potential of application-specific blockchains. Additionally, 2024 will see an　increase in layer-2 adoption, with notable price movements in Arbitrum (ARB)
and Optimism (OP).
イーサリアムがダンクシャーディングを導入し、モジュール性を強調するにつれて、アプリチェーンのテーゼが強化され、アプリケーション固有のブロックチェーンの可能性が強化されます。さらに、2024年にはL2の採用が増加し、アービトラム(ARB)とオプティミズム(OP)の価格変動が顕著になります。

The collective market capitalization of　memecoin tokens is projected to exceed $50 billion by the end of 2024.　Following the trend set in 2023 by BONK, another memecoin is expected to
achieve unicorn status in 2024.
ミームコイントークンの総時価総額は、2024年末までに500億ドルを超えると予測されています。BONKが2023年に設定したトレンドに続き、2024年には別のミームコインがユニコーンの地位を獲得すると予想されています。

Layer-1 blockchains will continue to　dominate the Top 100 cryptocurrencies by market capitalization. However, there　will be an increasing share of Layer-2 solutions and memecoins, indicating a　diversifying and evolving crypto landscape.
L1ブロックチェーンは、時価総額でトップ100の暗号通貨を支配し続けるでしょう。しかし、L2ソリューションとミームコインのシェアは増加しており、暗号の状況が多様化し、進化していることを示しています。

Kevin Peng
ケビン・ペン

2024 will be a transformative year for the　crypto industry, with the approval of Blackrock’s Bitcoin ETF jump-starting a　new wave of institutional and subsequent retail flow. Lingering PTSD from 2022　and increasingly fragmented market attention will make it difficult for
underdeveloped narratives to achieve escape velocity. Improved on-chain tooling　will give rise to all-time highs in on-chain activity, enabling more memes and　grassroots tokens to launch than ever before. Most will burn out quickly, but a　very small handful of these will survive the year and break into the top 25 by　market cap.

2024年は暗号業界にとって変革の年であり、ブラックロックのビットコインETFの承認により、機関投資家とその後の小売フローの新しい波が活性化します。2022年からPTSDが長引いており、市場の注目度がますます細分化されているため、未発達の物語が脱出速度を達成するのは難しくなります。オンチェーンツールの改善により、オンチェーンの活動が史上最高を記録し、これまで以上に多くのミームや草の根トークンを発売できるようになります。ほとんどはすぐに燃え尽きてしまいますが、そのうちのごく一握りがその年を生き延び、時価総額でトップ25に入るでしょう。

Surging on-chain activity will push　blockchains to their limits and converge market attention around the ongoing　integrated vs modular systems debate. Disagreement between proponents of these　two approaches will become more extreme but will benefit both sides in terms of　investor capital allocation. Integrated blockchains that support parallel　execution will become rapidly more popular, while the deployment of functional　data availability and zk-rollup scaling solutions will revive attention and　support for L2s as well. Multichain protocols will also benefit from these　narratives, with existing Cosmos chains becoming more vertically integrated and　more interoperable at the same time. Solana will continue its resurgence and
become the third-largest blockchain by market cap.
オンチェーン活動の急増は、ブロックチェーンを限界まで押し上げ、現在進行中の統合システムかモジュラーシステムかという議論に市場の注目を集中させるでしょう。これら2つのアプローチの支持者間の意見の相違はより極端になるだろうが、投資家の資本配分という点では双方に利益をもたらすだろう。並列実行をサポートする統合ブロックチェーンは急速に普及し、機能データの可用性とzk巻き上げ拡張ソリューションの展開により、L2への注目とサポートも復活するでしょう。マルチチェーンプロトコルもこれらの物語の恩恵を受け、既存のコスモスチェーンはより垂直統合され、同時に相互運用性が向上します。ソラーナは復活を続け、時価総額で3番目に大きなブロックチェーンになります。

AI will grow into a strong narrative,　spawning countless new protocols that attempt to capture retail attention in　this sector. Crypto will see a new use-case as the decentralized exchange of
value for a wide range of AI-based services, but the cross between AI x crypto　will ultimately fail to produce a protocol or company that can achieve　long-term product-market fit in 2024. The crypto gaming sector will continue to　mature, flirting with mainstream attention at times but mostly seeing increased　acceptance from hardcore gamers, setting the stage for future growth.
AIは強力な物語に成長し、この分野で小売業の注目を集めようとする無数の新しいプロトコルを生み出します。仮想通貨は、AIベースの幅広いサービスの分散型価値交換として新しいユースケースを迎えるでしょうが、AIと仮想通貨のクロスは、最終的に2024年に長期的な製品市場適合を達成できるプロトコルや企業を生み出すことはできません。仮想通貨ゲームセクターは成熟を続け、時には主流の注目を集めますが、ほとんどの場合、ハードコアゲーマーからの受け入れが増加し、将来の成長の舞台を整えます。

Lars Hoffmann
ラース・ホフマン

2024 is the year the crypto industry　finally gets its first US Bitcoin ETF. Multiple ETFs will be approved at the　same time and further structured Bitcoin products will emerge in TradFi over
the course of 2024. While a big win for the industry, it's a terrible look for　Gensler and the SEC, which effectively had to be forced by court decisions to　finally allow for a Bitcoin ETF. Post approvals, attention will shift to the　first US Ethereum ETF and help the Ethereum ecosystem to finally catch a bid.　The Nakamoto upgrade for Stacks in Q1 coupled with the Bitcoin halving in　April/May will lead to further attention for Bitcoin and a memecoin/DeFi
attention season on Bitcoin.
2024年は、暗号業界がついに最初の米国ビットコインETFを取得する年です。複数のETFが同時に承認され、2024年の間にさらに構造化されたビットコイン商品がTradFiに登場します。業界にとっては大きな勝利ですが、ゲンスラーとSECにとってはひどい見通しであり、最終的にビットコインETFを許可するために裁判所の決定によって事実上強制されなければなりませんでした。承認後、注目は米国初のイーサリアムETFに移り、イーサリアムエコシステムが最終的に入札を獲得するのに役立ちます。第1四半期のスタックのナカモトアップグレードと4月/5月のビットコインの半減期は、ビットコインへのさらなる注目とビットコインにおけるミームコイン/DeFiの注目シーズンにつながります。

US-wise, both SBF and CZ will be found　guilty and both will do jail time, albeit much more for SBF. Q4 2023 market　performance made the FTX estate whole. Nonetheless, FTX customers won't see　their assets anytime soon. Increasing attention will be drawn to how the　bankruptcy estate is not acting in the best interest of FTX retail customers,　both in terms of the high fees billed as well as in terms of cash vs. in-kind　redemptions. The US election in September 2024 will prove pivotal for the　further treatment of crypto in the US. Hong Kong, Singapore, Japan and South　Korea will keep making small steps on their currently friendly crypto policy　path, with Hong Kong getting increasingly bold in order to try to overcome the
serious loss of business to Singapore during the lockdown years.
米国では、SBFとCZの両方が有罪となり、SBFにとってはるかに多いものの、どちらも懲役刑になります。2023年第4四半期の市場業績により、FTXの不動産は全体として回復しました。とはいえ、FTXの顧客はすぐには自分の資産を見ることはないでしょう。破産した不動産が、請求される高額な手数料と現金対現物償還の両方の観点から、FTXの小売顧客の最善の利益のために行動していないことにますます注目が集まるでしょう。2024年9月の米国大統領選挙は、米国における仮想通貨のさらなる扱いにとって極めて重要であることが証明されるでしょう。香港、シンガポール、日本、韓国は、現在の友好的な仮想通貨政策の道を歩み続け、香港はロックダウン期間中のシンガポールの深刻なビジネスの損失を克服しようと、ますます大胆になっています。

While 2023 activity has been mostly driven　by institutions and incumbents, 2024 will bring back more genuine retail users.　Surging on-chain activity will once more increase fees, push blockchains to　their limits, and make the alt L1 narrative blossom once more. New ecosystem
participants will onboard rather on Solana and other alt L1s than on Ethereum.　The modular vs. monolithic question will ring once more through the Ethereum　ecosystem, as many L2s fail to draw meaningful economic activity. Coupled, these　two trends will lead to serious questions being asking within the Ethereum　ecosystem about where to go from here. Moreover, new ecosystem participants　will push both Gaming projects and memecoins to new heights. NFTs will also　catch a serious bid once more, with legacy media putting renewed attention on　pfps.

2023年の活動は主に機関投資家と既存企業によって推進されてきましたが、2024年はより本物の小売ユーザーが戻ってくるでしょう。オンチェーン活動の急増は、手数料を再び上昇させ、ブロックチェーンを限界まで押し上げ、代替L1の物語を再び開花させるでしょう。新しいエコシステムの参加者は、イーサリアムよりもソラーナやその他の代替L1にオンボードします。モジュラー対モノリシックの質問は、多くのL2が意味のある経済活動を引き出せないため、イーサリアムのエコシステムに再び響き渡るでしょう。この2つのトレンドが相まって、イーサリアムのエコシステム内では、ここからどこへ向かうべきかという深刻な疑問が投げかけられることになります。さらに、新しいエコシステム参加者は、ゲームプロジェクトとミームコインの両方を新たな高みへと押し上げます。NFTも再び真剣な入札にさらされ、レガシーメディアはpfps（プロフィールピクチャー）に新たな注目を集めるでしょう。

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