2024.06.07
（2）イーサリアムETFの説明:それが何であり、どのように機能するか Ethereum ETF Explained: What It Is and How It Works
テーマ：英語のお勉強日記(7879)
カテゴリ：イーサリアム
The mechanics of ETH ETFs explained
ETH ETFの仕組みを解説
As a reminder, spot ETH ETFs do not yet exist (at least, not in U.S. markets). If and when they arrive, the funds in charge of the ETFs will pool investor capital to purchase actual ETH, which would then become the underlying ETF asset. Regarding the futures ETFs related to Ethereum, the fund managers offer exposure to the Futures contracts, where the capital is used and pooled to purchase contracts.
なお、現物ETFはまだ存在しません(少なくとも米国市場には存在しません)。ETFが到来した場合、ETFを担当するファンドは投資家の資金をプールして実際のETHを購入し、それがETFの原資産となります。イーサリアムに関連する先物ETFについては、ファンドマネージャーは先物契約への露出を提供し、資本が契約を購入するために使用され、プールされます。
As the contracts have expiration dates, contract rollovers are involved in maintaining the exposure of ETF shares to Ethereum. The process involves selling near-expiry contracts and using the funds to purchase the contracts with a long-due expiration date. In the case of a Futures Ethereum ETF, contract management is the key.
契約には有効期限があるため、契約のロールオーバーは、ETF株式のイーサリアムへの露出の維持に関係しています。このプロセスでは、満期間近の契約を販売し、その資金を使用して有効期限の長い契約を購入します。先物イーサリアムETFの場合、契約管理が鍵となります。
“We are 280 days out from the BTC halvening and a spot bitcoin ETF looks to be coming by the end of the year, if not sooner. No doubt this will lead to other ETF opportunities for other cryptoassets.”
「BTCが半減してから280日が経ち、ビットコインETFのスポットは年末までに登場しそうです。これが他の暗号資産のための他のETFの機会につながることは間違いありません。」
Vance Spencer, Co-Founder of Framework Ventures: X
バンス・スペンサー、Framework Venturesの共同設立者:X
Also, it is important to note that SEC follows different spot ETF evaluation mechanics at the backend, where the correlation between the spot and Futures market is evaluated and studied. A higher correlation, closing in on 100% for ETH, might be the secret sauce for speedy ETH ETF approval. This step is vital to determine the accuracy of crypto index tracking or ETH price tracking in the case of spot ETFs.
また、SECは、スポット市場と先物市場の相関関係を評価・研究するバックエンドで、さまざまなスポットETF評価メカニズムに従っていることに注意することが重要です。ETHの100%に近づく高い相関性は、迅速なETH ETF承認の秘訣かもしれません。このステップは、スポットETFの場合、仮想通貨指数の追跡またはETH価格追跡の精度を判断するために不可欠です。
SEC also uses other tools, like the Howey Test, to determine if the asset warrants creating an ETF product.
SECはまた、Howeyテストなどの他のツールを使用して、資産がETF商品の作成を保証するかどうかを判断します。
Nate Geraci@NateGeraci
ネイト・ジェラチ@NateGeraci
SEC met yesterday w/ Grayscale attorneys & Coinbase re: spot ether ETF… Discussion included analysis of correlation b/w futures & spot markets.
https://sec.gov/comments/sr-nysearca-2023-70/srnysearca202370-442459-1130542.pdf
SECは昨日、グレースケールの弁護士とコインベースと会いました: スポットイーサETF... 議論には、先物と現物市場の相関関係の分析が含まれていました。
https://sec.gov/comments/sr-nysearca-2023-70/srnysearca202370-442459-1130542.pdf
Creation and redemption
作成と償還
Another component of the spot Ethereum ETF structure is the creation and redemption process in play. The creation process involves APs or Authorized Participants creating new shares, buying the underlying asset or ETH, and exchanging them for the shares. This is how creation units are formed.
スポットイーサリアムETF構造のもう一つの構成要素は、作成と償還のプロセスです。作成プロセスには、APまたは認定参加者が新しい株式を作成し、原資産またはETHを購入し、株式と交換することが含まれます。このようにして作成単位が形成されます。
The redemption element comes in when APs return the shares to the issuers to get back the proportionate share of the underlying asset. The creation and redemption process is dynamic and helps keep the price of one ETF unit closer to the NAV or Net Asset Value.
償還要素は、APが発行体に株式を返還し、原資産の比例したシェアを取り戻すときに発生します。作成と償還のプロセスは動的であり、1つのETFユニットの価格をNAVまたは純資産価値に近づけるのに役立ちます。
Purpose Ether ETF Canada: TradingView 目的イーサリアムETFカナダ: TradingView
Types of ETH ETFs
ETH ETFの種類
ETH ETFs can be categorized as spot ETH ETFs and futures ETH ETFs. Only futures ETH ETFs exist, with spot ETFs expected to be approved by the SEC in 2024. But based on how the Bitcoin spot ETFs operate, here’s how we expect the spot ETH ETFs to function:
ETH ETFは、スポットETH ETFと先物ETH ETFに分類できます。先物ETHのみ存在し、スポットETFは2024年にSECによって承認される予定です。しかし、ビットコインスポットETFの運用方法に基づいて、スポットETHがどのように機能すると予想されるかは次のとおりです。
l Provide direct exposure to ETH
ETHへの直接露出を提供する
l Eliminate the need for wallets and exchanges
ウォレットや取引所の必要性を排除
l Offer a familiar and regulated environment for traders
トレーダーに馴染みのある規制された環境を提供
Futures ETFs are functional, and the fund managers offer them exposure to Ethereum’s prices via standardized agreements at predetermined future prices. Even these fund houses or ETH ETF issuers do not hold actual Ether.
先物ETFは機能しており、ファンドマネージャーは、あらかじめ決められた将来の価格で標準化された契約を通じて、イーサリアムの価格への露出を提供します。これらのファンドハウスやETH ETFの発行者でさえ、実際のイーサを保有していません。
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