わたくし、現在ＧＤＰ比＋将来人口比からポートフォリオを作っている関係上、
どーしても、中国への投資比率が高いものでして。
久々に投資商品の構成見直しと、投資手段の確認を行いました。
以下に、データとかグラフとかつらつらと。
1.中国への投資方法
いくつか方法がありますね。
『海外口座を作って投資する』→めんどい、低資産だと高コスト
『投資信託を利用して投資する』→コスト高杉
『国内ＥＴＦを利用して投資する』→商品種類少な杉
妥協ですよ、これは妥協です。
しかたないので、わたし、国内ETFにて中国に集中投資をかけてます。
2.投資対象の検討
ネットで調べてたら、こんなの出てきました。
うん、わかりやすい。
基本的に金融系の大型株で占められてるんですね。
→ つまり、不動産バブルでこけたら死にやすい指数がそろってる
ましな順に、
MSCI China A > MSCI China > CSI 300 > H株 > CSI 100 > FTSE 50 > SSE 50
ってとこでしょうか。
このうち国内ETFで買えるのは
CSI 300（1322、1575）
H株（1548）
FTSE 50（1576）
SSE 50（1309）
ですね。
有力な投資対象として、CSI 300 または H株 が良さそうです。
ちな。わたしは1548を購入して中国にオーバーウェイトな投資をしてます。
3.パフォーマンス比較
それじゃ、CSI 300 と H株 のパフォーマンスってどうなのよってことになるわけで。
これも、ちょっと調べてみました。
緑：MSCI 香港
茶：MSCI 中国
赤：H株
青：CSI 300
あー、MSCI指数に投資してぇなぁー！
早く国内上場してよ！
それはさておき、全体的に香港の方が好調なご様子。
H株に投資するのがいいの？
茶：MSCI コクサイ
赤：MSCI 香港
青：MSCI 中国
緑：MSCI エマージング
何のことはない。
香港は先進国の動向に影響を受け、中国は新興国の動向に影響を受けてるだけでした。
4.検討材料
両者の特徴について、思いつく限り羅列してみます。
H株(香港)
中国の国際窓口。先進国扱いなので、企業の透明性・健全性に安心感。
指数乖離しにくい。
利益の源泉は、中国の海外投資。
CSI 300(中国本土)
中国の国内窓口。新興国扱いで、企業の透明性・健全性に不安感。
指数乖離しやすい。
利益の源泉は、中国の国内需要。
んー、つまり、どういうことだってばよ？
H株は国際需要をまかなうグローバル企業群で、大型株とみなしてよい。
CSI 300は国内需要をまかなうローカル企業群で、中・小型株扱いとみなしてよい。
てことかな？
そんなばかな。
そのうえ、最近のCSI 300はマイナスリターンばかりで、リスクだけ高い印象。
中・小型株とみなすなんてとてもとても。
青：A株（中国）
赤：H株（香港）
うん。
みなしてよいんじゃないかな。
問題は指数乖離なわけですが、
運用会社のチャイナアセットマネジメントの公式ページからいろいろ見てたら、
１年間で指数乖離-1％だそうで。
エクスペンスレシオ(信託報酬)の額だけ価格乖離している印象。
5.現状と今後の対応
とりあえずA株(CSI 300)は本来投資家が負うべきでないリスクが高いのが難点。
でも、中国そのものに投資するならA株は外せないわけで。
現状としては
国内ETF 1548(H株) と 国内ETF 1575(CSI 300) を 1:1 の半分ずつに調整投資しようと思います。
次回のリバランスあたりで、そうします。うん。
いまはまだ 1548しか買ってないので。
将来的には、対応商品が出たらMSCI Hongkong と MSCI China に切り替えていき、
充分に中国市場が海外投資家に開放されたら、MSCI China と MSCI China Small cap に切り替えていく感じでしょうかねー。
以上、中国投資覚え書きでした。
今後、また中国投資に迷ったら読み返そう。