リスク中立確率
↓
上昇率、下落率
↓
それぞれの事象の金額に掛け合わせた合計に、（１＋ｒ）で割れば現在価値が求まる
（期待値計算に似ているが意味あいが違う）
上昇、下落する確率
↓
それぞれ事象の金額で掛け合わせて、
（１＋リスク調整済み利子率）で割れば現在価値が求まる。
（期待値計算）
ジェンセンのＦＣＦ仮説
↓
企業内部に高い利益を上げる投資機会がないなら配当したほうがよい
↓
上昇率、下落率
↓
それぞれの事象の金額に掛け合わせた合計に、（１＋ｒ）で割れば現在価値が求まる
（期待値計算に似ているが意味あいが違う）
上昇、下落する確率
↓
それぞれ事象の金額で掛け合わせて、
（１＋リスク調整済み利子率）で割れば現在価値が求まる。
（期待値計算）
ジェンセンのＦＣＦ仮説
↓
企業内部に高い利益を上げる投資機会がないなら配当したほうがよい